Kraft Heinz Co (ex Kraft Foods Group) US5007541064

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Articles

  • Analyse
    Kraft Heinz a renoncé à acquérir Unilever il y a 4 mois - mercredi 22 février 2017
    L'offre n'a tenu que deux jours.

    Les actions Kraft Heinz et Unilever sont correctement évaluées.
    Conservez-les toutes les deux.

     

    L’américain a renoncé à acquérir Unilever deux jours après son offre de rachat. Une offre rejetée par Unilever en raison d’un prix trop faible et du peu d’intérêt stratégique. La faible croissance interne dans ce secteur pourrait inciter les entreprises de l’alimentation et de la consommation à se montrer plus entreprenantes sur le terrain des acquisitions.

     

    Cours au moment de l'analyse
    Kraft Heinz: 94,87 USD
    Unilever : 42,99 EUR

     

    Fruit de la fusion entre Heinz et Kraft Foods Group, The Kraft Heinz Company a été fondée en juillet 2015. Désormais cinquième groupe alimentaire mondial, la société réalise un chiffre d’affaires d’environ 30 milliards de dollars, avec des positions de leader aux Etats-Unis dans le fromage, les sauces pour salades, le café (Maxwell House), les snacks (Jell-O), la viande (Oscar Mayer), les repas surgelés (Smart Ones) et les épices (Heinz).
    Avec environ 30 % de son chiffre d’affaires en dehors des Etats-Unis, la société occupe également des positions importantes au Canada, en Europe, en Asie et en Amérique latine. The Kraft Heinz Company est détenue à 51 % par 3G Capital et Berkshire Hathaway.
     

    Unilever est un géant anglo-néerlandais de l'alimentation et des produits d'entretien et d’hygiène. Quelques marques connues : Knorr, Becel, Lipton, Amora, Carte d’or, Magnum, Sun, Signal, Dove ...

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  • Analyse
    Kraft Heinz : la fusion s'avère payante il y a 5 mois - lundi 23 janvier 2017
    La hausse des ventes trimestrielles se limite à 2,4%, mais grâce aux synergies de coûts, le bénéfice opérationnel bondit de 250%.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Kraft Heinz : résultat mitigé avant la fusion il y a un an - jeudi 13 août 2015

    Le bilan trimestriel est mitigé pour les deux entités de Kraft Heinz.

    Cela ne facilitera pas la procédure d’intégration. Mais le groupe se donne les moyens et le temps de réaliser les synergies attendues.
    Et le cours actuel reflète selon nous correctement les perspectives.
    CONSERVEZ.

     

    Kraft Heinz a publié les résultats des deux entités, enregistrés lors du deuxième trimestre 2015, soit avant que leur fusion ne prenne effet début juillet.

     

    Chez Kraft Foods, les ventes se sont contractées de 3,3 % (base comparable) mais les coûts ont reculé davantage, de sorte que le bénéfice net a progressé de 14 % à 551 millions de dollars.

     

    Chez Heinz, la situation est inverse. Le chiffre d’affaires a progressé de 5,9 % mais sa perte trimestrielle s’est creusée à 344 millions de dollars (contre 53 millions un an plus tôt). C’est dû notamment au dividende préférentiel que le groupe verse à certains actionnaires (Warren Buffett notamment).

     

    A ce stade précoce de l’alliance de deux groupes, il est difficile de porter un jugement sur ces chiffres. Mais il semble évident que l’intégration ne sera pas aisée.

     

    Kraft Heinz reste néanmoins confiant dans sa capacité à dégager d’ici la fin 2017 des économies de coûts de 1,5 milliards de dollars

     

    Cours au moment de l'analyse : 76,69 USD

     

    Fruit de la fusion entre Heinz et Kraft Foods Group, The Kraft Heinz Company a été fondée en juillet 2015. Désormais cinquième groupe alimentaire mondial, la société réalise un chiffre d’affaires d’environ 30 milliards de dollars, avec des positions de leader aux Etats-Unis dans le fromage, les sauces pour salades, le café (Maxwell House), les snacks (Jell-O), la viande (Oscar Mayer), les repas surgelés (Smart Ones) et les épices (Heinz).

     

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  • Analyse
    Kraft Heinz : démarrage de la nouvelle entité il y a un an - jeudi 16 juillet 2015

    Kraft et Heinz débutent leur existence commune.

    Le chemin sera long avant de réaliser le potentiel des synergies attendues. Mais le cours actuel reflète selon nous correctement les perspectives.
    CONSERVEZ.

     

    La fusion entre Kraft et Heinz est en marche. Mais le plus dur de l'opération reste à venir : réaliser les synergies attendues. Le chemin s'annonce difficile mais le nouveau groupe a les moyens de ses ambitions. Tout d'abord, la fusion devrait relancer la croissance de Kraft : ce groupe était jusqu'ici très dépendant du marché nord-américain; la présence mondiale de Heinz vient renforcer sa capacité commerciale sur les marchés internationaux. De plus, Kraft va récupérer les droits de commercialisation de certaines marques (détenus jusqu'ici par son ancien allié Mondelez).
    En outre, la nouvelle entité souhaite réaliser 1,5 milliard de dollars d'économies d'ici fin 2017. Un objectif certes ambitieux (5 % du chiffre d'affaires) mais réaliste. La focalisation sur les coûts sera assurée par 3G Capital (nouvel actionnaire majoritaire aux côtés de Warren Buffett) dont la réputation en la matière n'est plus à faire (Heinz, Burger King, AB Inbev). On peut donc s'attendre à de belles liquidités générées et à un beau dividende. Pour l'heure, toujours prudents, nous prévoyons un bénéfice par action de 2,50 USD en 2016 et de 3,00 USD en 2017.

     

    Cours au moment de l'analyse : 76,71 EUR

     

    Fruit de la fusion entre Heinz et Kraft Foods Group, The Kraft Heinz Company a été fondée en juillet 2015. Désormais cinquième groupe alimentaire mondial, la société réalise un chiffre d’affaires d’environ 30 milliards de dollars, avec des positions de leader aux Etats-Unis dans le fromage, les sauces pour salades, le café (Maxwell House), les snacks (Jell-O), la viande (Oscar Mayer), les repas surgelés (Smart Ones) et les épices (Heinz). Avec environ 30 % de son chiffre d’affaires en dehors des Etats-Unis, la société occupe également des positions importantes au Canada, en Europe, en Asie et en Amérique latine. The Kraft Heinz Company est détenue à 51 % par 3G Capital et Berkshire Hathaway.

     

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  • Analyse
    Kraft Foods Group : changement de conseil il y a 2 ans - vendredi 27 mars 2015

    En fusionnant avec Heinz, Kraft sera contrôlé par Warren Buffett et 3G Capital.

    Une manœuvre que les investisseurs ont accueillie avec optimisme. Depuis que nous sommes passés à l'achat, fin octobre 2014, l'action a gagné 72 %. Vu cette hausse et le manque de précisions sur l'opération (nous y reviendrons en temps utile), nous n'achetons plus.
    CONSERVEZ.

     

    En fusionnant avec Heinz, le groupe américain Kraft Foods va passer sous le contrôle du fonds d'investissement 3G Capital (actionnaire e.a. de Burger King et AB InBev) et Berkshire Hathaway (fonds de Warren Buffett). Selon les modalités d'une opération complexe, les actionnaires échangeront chaque action Kraft contre une action du nouvel ensemble. Kraft sera alors renommé Kraft Heinz tout en maintenant la cotation actuelle. En outre, un dividende exceptionnel en numéraire de 16,5 USD par action leur sera versé au terme de l'opération, prévue au second semestre 2015. Si le marché a salué l'entrée dans le capital de 3G Capital (chasseur de coûts redouté) et Warren Buffett, il convient de rester prudent. Tant Kraft que Heinz sont confrontés au même défi : relancer une croissance en berne, faute d'avoir anticipé la tendance actuelle vers une alimentation plus saine. La prudence est d'autant plus de mise que la co-entreprise devra supporter, dans un premier temps, un taux d'endettement élevé. De quoi relever notre degré de risque de 2 à 3.

     

    Cours au moment de l'analyse : 84,39 USD

     

    Présent aux USA et en Canada, Kraft Foods Group est un des plus grands groupes agro-alimentaires sur le marché nord-américain. Occupant la quatrième position, il est présent dans les segments de l'épicerie, du fromage, des plats préparés ainsi que les boissons. Doté d'un portefeuille de marques parmi lesquelles figurent Maxwell House (café), Capri Sun (jus), Oscar Mayer (saucisses) et Philadelphia (fromage à tartiner), KFG a réalisé en 2011 un chiffre d'affaires de 19 milliards de dollars.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 96,65 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 79,96 USD
Code ISIN US5007541064
Bourse Nasdaq
Euronext non
Bêta 0,52
Volatilité 13,30 %
Nombre d'actions existantes 1.217.270.000
Capitalisation boursière (en milliards) 106,90 USD
Secteur Alimentation et boissons
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 249.777 USD
Score corporate governance 4

Chiffres-clés par action (USD)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 2,45 2,35 18,20 2,15
Bénéfice courant 3,30 2,84 -0,34 3,19
Bénéfice net 3,30 2,84 -0,34 1,76
Cash flow courant 4,37 3,93 0,60 3,84
Cash flow net 4,37 3,93 0,60 4,67
EBIT 5,45 5,05 3,36 5,45
EBITDA 6,52 6,15 4,30 6,10
Valeur comptable 48,00 47,15 47,52 7,43
Valeur comptable tangible 11,73 10,88 12,05 -11,98

Performance (en euros)

Kraft Heinz Co (ex Kraft Foods Group) Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -7,51 % 2,26 % -1,04 %
Rendement sur 6 mois -6,77 % 6,72 % -0,77 %
Rendement sur 1 an 3,53 % 21,82 % 16,58 %
Rendement sur 5 ans - 9,54 % 14,96 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2014 2013
Pay out 82,91 % - 122,63 % 45,23 %
Current ratio 0,92 1,41 1,00 1,44
Return on equity 6,02 % -0,46 % 43,37 % 33,22 %
Total return on equity 6,02 % -0,46 % 23,89 % 52,34 %
Marge brute 36,19 % 31,42 % 31,56 % 32,53 %
Marge nette 13,07 % -1,38 % 5,73 % 14,90 %
Marge EBIT 23,19 % 14,39 % 17,75 % 16,63 %
Marge EBITDA 28,24 % 18,43 % 19,86 % 18,79 %
Taux d'imposition 28,52 % 323,89 % 25,82 % 33,62 %
Gearing 48,98 35,09 200,21 159,82
Fonds propres/total du bilan 47,79 % 47,08 % 19,02 % 22,41 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 2,79 % 2,68 %
Cours/bénéfice courant 26,61 30,96
Cours/cash flow courant 20,10 22,34
Cours/valeur comptable 1,83 1,86
Cours/valeur comptable tangible 7,49 8,07
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,99 % -

(e) : estimation

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