Orange Belgium (ex Mobistar)

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15,00 EUR 23/02/2018 17:35 Bruxelles
0,10 EUR (0,67 %) Variation depuis la dernière clôture
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-30,57 % Rendement sur 1 an
2,35 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Le résultat 2017 d’Orange Belgium n’est pas terrible il y a 9 jours - jeudi 15 février 2018
    Et le groupe formule des prévisions trop optimistes.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Orange Belgium confirme ses objectifs il y a 4 mois - mercredi 25 octobre 2017
    Le troisième trimestre a été convenable.

    L'action est cependant chère. 
    VENDEZ.

    Après un troisième trimestre convenable, avec un chiffre d’affaires en hausse de 1,7% et un bénéfice en progression de 1,4%, le groupe confirme ses objectifs pour l'ensemble de l'année 2017.

    Cours au moment de l'analyse : 19,53 EUR

    Orange B (ex-Mobistar) est le n°2 de la téléphonie mobile en Belgique (derrière Proximus) ; il offre aussi des services de ligne fixe (téléphone, internet, télévision numérique); il est détenu à près de 53 % par l’opérateur français Orange.

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  • Analyse
    L'avenir d'Orange Belgium reste un défi il y a 7 mois - vendredi 28 juillet 2017
    Le groupe peine toujours face à la concurrence.

    Le résultat semestriel est solide et les ambitions pour l’ensemble de 2017 sont confirmées.
    Mais au-delà de quelques points positifs, le groupe souffre d’un lourd retard face à ses rivaux.
    VENDEZ.

    Au 1er semestre, le chiffre d’affaires a grimpé de 1,4% (malgré la baisse de revenus du roaming) et le bénéfice opérationnel avant amortissements de 8,4%. Le bénéfice net ne grimpe que de 7,8 % (à 0,46 EUR par action), suite à la hausse des amortissements (la durée de vie des équipements se réduisant, leur amortissement est réparti sur une plus courte durée). La tv numérique est un peu en retard sur les prévisions mais le CEO pense toujours atteindre fin 2017 le cap des 100 000 clients (ambitieux selon nous). Ici, Orange se positionne comme un casseur de prix et devrait profiter de la mesure Easy Switch en place depuis le 1/7 et permettant aux usagers d’une ligne fixe de changer facilement d’opérateur. Enfin, les propositions du régulateur des télécoms en faveur de la concurrence pourraient permettre un accès plus aisé et moins cher au réseau de Telenet et Proximus. De plus, en vertu du récent accord du gouvernement, dès 2018, le groupe devrait payer moins d’impôts. Mais dès 2019, il perdra des clients mobiles (les clients Telenet passeront par le réseau BASE, acquis par Telenet). Tout l’un d’un l’autre, nous misons sur un bénéfice par action de 0,92 EUR en 2017, 1,02 EUR en 2018 et 1,10 EUR en 2019.

     

    Cours au moment de l'analyse : 21,15 EUR

     

    Orange B (ex-Mobistar) est le n°2 de la téléphonie mobile en Belgique (derrière Proximus); il offre aussi des services de ligne fixe (téléphone, internet, télévision numérique); il est détenu à près de 53 % par l’opérateur français Orange.

     

     

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  • Analyse
    Orange Belgium manœuvre toujours sur un terrain difficile il y a 10 mois - mardi 25 avril 2017
    Certes, il paie un dividende après l’avoir suspendu trois fois de suite.

    En 2018-19, il subira la forte baisse des revenus issus de l’usage de son réseau par Telenet. Sur le marché de la mobilophonie, la concurrence reste rude. Et sur celui de la TV, il n’est pas facile de se faire une place.
    VENDEZ.

    Au 1er trimestre, le chiffre d’affaires a perdu 0,7% par rapport à un an plus tôt. Mais la marge bénéficiaire a un peu grimpé grâce aux réductions de coûts et surtout parce qu’un an plus tôt, le résultat avait souffert d’une provision pour la taxe wallonne sur les pylônes. Le bénéfice opérationnel avant amortissements a gagné 34%, le bénéfice opérationnel a été quasi multiplié par 3,5 et le bénéfice net par 6,5. En ce qui concerne l’offre de TV numérique, une petite année après son lancement, elle a franchi le cap des 50 000 clients (mais Proximus en compte 1,8 million et Telenet 2 millions). D’ici fin 2017, Orange Belgium veut doubler ce nombre. Et à l’horizon 2020, le CEO parle d’une part de marché de 10% et de 450 000 abonnés (cela nous semble très ambitieux). Orange confirme en outre prévoir pour l’exercice 2017 une hausse du chiffre d’affaires issu des services et une contraction de l’EBITDA de 1,8 à 8,1%, suite à la fin des revenus du roaming en Union Européenne. Nous misons sur un bénéfice par action de 1,05 EUR en 2017 et de 1,15 EUR en 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 19,16 EUR

    Orange B (ex-Mobistar) est le n°2 de la téléphonie mobile en Belgique (derrière Proximus); il offre aussi des services de ligne fixe (téléphone, internet, télévision numérique); il est détenu à près de 53 % par l’opérateur français Orange.

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  • Analyse
    Orange Belgium a publié son résultat trimestriel il y a 10 mois - vendredi 21 avril 2017
    Le groupe confirme ses propres prévisions pour l'ensemble de 2017.

    L'action est chère.
    VENDEZ.

     

    Orange Belgium a publié un chiffre d’affaires trimestriel en recul de 0,7% par rapport à un an plus tôt. La marge bénéficiaire s’est cependant améliorée, grâce à des réductions de coûts et à la reprise d’une provision, précédemment inscrite pour la taxe wallonne sur les pylônes. Le bénéfice opérationnel avant amortissement a ainsi grimpé de 34%, le bénéfice opérationnel est quasi multiplié par 3,5 et le bénéfice net par 6,5. Le groupe confirme ses prévisions pour l’ensemble de 2017 : une hausse du chiffre d’affaires issu des services et une contraction du bénéfice opérationnel avant amortissements (de 1,8 à 8,1%), due à la suppression des revenus du roaming dans l’Union européenne.

     

    Cours au moment de l'analyse : 19,09 EUR

     

    Orange B (ex-Mobistar) est le n°2 de la téléphonie mobile en Belgique (derrière Proximus) ; il est détenu à près de 53 % par l’opérateur français Orange.

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 21,90 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 14,80 EUR
Code ISIN BE0003735496
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 1,10
Volatilité 31,37 %
Nombre d'actions existantes 60.014.400
Capitalisation boursière (en milliards) 0,89 EUR
Secteur Opérateurs télécom
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 1.073 EUR
Score corporate governance 7

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 0,35 0,35 0,35 0,00
Bénéfice courant 0,60 0,68 1,28 1,28
Bénéfice net 0,60 0,68 1,28 1,28
Cash flow courant 4,44 4,52 4,78 4,65
Cash flow net 4,44 4,52 4,78 4,65
EBIT 0,92 1,08 1,78 1,98
EBITDA 4,76 4,92 5,28 5,35
Valeur comptable 8,65 8,55 8,36 7,60
Valeur comptable tangible 7,54 7,44 7,03 6,27

Performance (en euros)

Orange Belgium (ex Mobistar) Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -22,05 % -1,74 % -0,39 %
Rendement sur 6 mois -26,05 % 1,21 % 5,28 %
Rendement sur 1 an -30,57 % 1,87 % -2,06 %
Rendement sur 5 ans -2,41 % 5,68 % 13,77 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 40,18 % 1,01 % 0,00 %
Current ratio - 0,54 0,41 0,27
Return on equity - 15,27 % 16,78 % 11,38 %
Total return on equity - 15,27 % 16,78 % 11,38 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 6,17 % 6,20 % 3,46 %
Marge EBIT - 8,60 % 9,64 % 4,88 %
Marge EBITDA - 25,54 % 26,01 % 20,45 %
Taux d'imposition - 23,95 % 31,85 % 16,90 %
Gearing - 67,37 89,30 141,06
Fonds propres/total du bilan - 32,91 % 30,07 % 26,35 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 2,35 % 2,35 %
Cours/bénéfice courant 24,83 21,91
Cours/cash flow courant 3,36 3,30
Cours/valeur comptable 1,72 1,74
Cours/valeur comptable tangible 1,98 2,00
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,00 % -

(e) : estimation

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