RELX NV (ex Reed Elsevier NV) NL0006144495

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18,48 EUR 17/10/2017 02:00 Amsterdam
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Articles

  • Analyse
    RELX a publié son résultat trimestriel il y a 6 mois - lundi 24 avril 2017
    Le groupe néerlandais confirme ses objectifs annuels.
     
     
     
     

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  • Analyse
    RELX reste sur la bonne voie il y a un an - mardi 26 avril 2016

    Les ventes et la marge devraient progresser.

    Action correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    A l’issue du 1er trimestre 2016, RELX Group table toujours sur une nouvelle progression de ses revenus et de son bénéfice pour l’ensemble de l’année, sans préciser ses attentes pour ses différentes divisions. Selon nous, une croissance de l’ordre de 3 % (hors cessions, acquisitions et effets de change) devrait être à la portée du groupe. Et les marges devraient à nouveau légèrement progresser.

     

    Cours au moment de l’analyse : 15,11 EUR

     

    RELX est un éditeur britannico-néerlandais. Il fait partie des leaders mondiaux de l’information à usage professionnel (n°1 mondial des éditions scientifiques et médicales, n°1 en Europe et en Asie n°2 aux Etats-Unis dans l’information juridique…). Il développe également des services destinés à la gestion des risques clients aux Etats-Unis, essentiellement pour les assureurs (l’activité assure 15 % de son chiffre d’affaires).

     

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  • Analyse
    Les éditeurs néerlandais il y a un an - mardi 1 mars 2016

    Les groupes sont confiants.

    Vendez Wolters Kluwer.
    Conservez RELX.

     

    Wolters Kluwer a publié un résultat supérieur aux attentes du marché mais un peu inférieur aux nôtres. Le dividende est quant à lui conforme à nos prévisions (0,76 EUR brut). Pour 2016, le groupe est optimiste. Le dynamisme de ventes (+3 % sur base comparable) se confirme mais le titre en tient trop bien compte.

     

    RELX est toujours bien plus rentable que Wolters Kluwer et a publié un résultat conforme à nos attentes; la confiance est aussi au rendez-vous pour 2016.

     

    Cours au moment de l’analyse : 
    Wolters Kluwer : 34,80 EUR
    RELX : 15,17 EUR

     

    Wolters Kluwer est un groupe néerlandais, parmi les leaders mondiaux de l’édition à destination des professionnels et spécialisé dans les éditions médicales, fiscales, comptables, juridiques et les services à destination du secteur financier.

     

    RELX est un éditeur britannico-néerlandais. Il fait partie des leaders mondiaux de l’information à usage professionnel (n°1 mondial des éditions scientifiques et médicales, n°1 en Europe et en Asie n°2 aux Etats-Unis dans l’information juridique…). Il développe également des services destinés à la gestion des risques clients aux Etats-Unis, essentiellement pour les assureurs (l’activité assure 15 % de son chiffre d’affaires).

     

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  • Analyse
    Reed Elsevier : pourquoi cette chute de cours? il y a 2 ans - mercredi 8 juillet 2015

    Le 1er juillet, le titre a brusquement perdu 20 % ! Que s’est-il passé ?

    Pas de panique !
    C’est suite à un détachement de coupon et à l’octroi de nouvelles actions.

     

    Le 1er juillet, le britannico-néerlandais Reed Elsevier a mis en oeuvre la simplification de sa structure, annoncée en février 2015.
    D’un côté, il a modifié son nom en RELX (ticker en Bourse d’Amsterdam : RENX).
    De l’autre, il a rectifié une distorsion entre la division britannique Reed Elsevier PLC (cotée à Londres) et la division néerlandaise Reed Elsevier NV (cotée à Amsterdam).
    Jusqu’au 1er juillet, 1 action NV valait en effet 1,538 action PLC. Pour arriver au rapport 1/1, les détenteurs d’actions NV ont reçu le 1er juillet une action bonus de 0,538 pour chaque action NV en leur possession.

     

    Le 1er juillet, le coupon de l’action NV a été détaché, ce qui a fait chuter le cours de 20 %.
    Mais avec l’octroi effectif des nouvelles actions qui a eu lieu le 3 juillet, l’actionnaire a récupéré sa mise.

     

    Reed Elsevier est un éditeur britannico-néerlandais. Il fait partie des leaders mondiaux de l’information à usage professionnel (n°1 mondial des éditions scientifiques et médicales, n°1 en Europe et en Asie n°2 aux Etats-Unis dans l’information juridique…). Il développe également des services destinés à la gestion des risques clients aux Etats-Unis, essentiellement pour les assureurs (l’activité assure 15 % de son chiffre d’affaires).

     

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  • Analyse
    Reed Elsevier à ses sommets historiques il y a 2 ans - lundi 12 janvier 2015

    Les objectifs 2014 devraient avoir été atteints. Et ces prochaines années, la croissance des ventes et du bénéfice devrait un peu s’accélérer.

    Le cours a mieux progressé que celui des concurrents mais cela est justifié par la surperformance de l’ensemble des divisions et le remaniement du portefeuille de produits réalisé.
    Conservez.

     

    Depuis plusieurs années, les activités juridiques souffrent du climat écono-mique (ventes : +1 % sur les 9 premiers mois de 2014). Mais leur rentabilité rebondit, grâce aux nouveaux produits. Les deux autres divisions (publications scientifiques; activité «risque»), plus rentables, se portent toujours bien. Reed Elsevier pense être capable d’en relever encore un peu les marges. Ces deux prochaines années, le bénéfice devrait croître. Reed Elsevier a une rentabilité élevée par rapport à nombre de ses pairs et est peu exposé aux produits imprimés, en déclin structurel (±16 % des ventes 2014 contre 51 % en 2006) ainsi qu’à la pu-blicité (moins de 4 % des rentrées). De plus, les restructurations étant finies, les liquidités générées permettront de rester généreux avec l’actionnaire (rendement sur dividende : 2,8 % brut, rachats d’actions) et d’encore acheter de petits acteurs en forte croissance (stratégie fructueuse des six dernières années). Nous tablons sur un bénéfice par action de 0,82 EUR pour 2014, de 0,93 EUR en 2015 et de 1,01 EUR en 2016.

     

    Cours au moment de l'analyse : 19,61 EUR


    Reed Elsevier est un éditeur britannico-néerlandais. Il fait partie des leaders mondiaux de l’information à usage professionnel (n°1 mondial des éditions scientifiques et médicales, n°1 en Europe et en Asie n°2 aux Etats-Unis dans l’information juridique…). Il développe également des services destinés à la gestion des risques clients aux Etats-Unis , essentiellement pour les assureurs (l’activité assure 15 % de son chiffre d’affaires).

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 18,88 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 13,99 EUR
Code ISIN NL0006144495
Bourse Amsterdam
Euronext non
Bêta 0,86
Volatilité 16,80 %
Nombre d'actions existantes 1.016.812.000
Capitalisation boursière (en milliards) 18,73 EUR
Secteur Médias et loisirs
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 36.841 EUR
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 0,46 0,44 0,40 0,25
Bénéfice courant 0,75 0,69 0,68 0,32
Bénéfice net 0,75 0,69 0,68 0,32
Cash flow courant 1,14 1,04 1,07 0,42
Cash flow net 1,14 1,04 1,07 0,42
EBIT 1,14 0,99 1,00 0,47
EBITDA 1,53 1,35 1,37 0,56
Valeur comptable 1,19 0,90 1,50 0,73
Valeur comptable tangible -2,47 -2,76 -0,71 -1,00

Performance (en euros)

RELX NV (ex Reed Elsevier NV) Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 4,16 % 1,18 % 0,92 %
Rendement sur 6 mois 7,03 % 2,85 % -1,08 %
Rendement sur 1 an 23,57 % 15,14 % 11,84 %
Rendement sur 5 ans 25,62 % 7,36 % 14,18 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2014 2011
Pay out 64,17 % 60,81 % 78,04 % 66,13 %
Current ratio 0,44 0,46 0,49 0,59
Return on equity 73,71 % 47,02 % 43,56 % 43,10 %
Total return on equity 73,71 % 47,02 % 43,56 % 43,10 %
Marge brute 63,92 % 64,36 % 65,27 % 64,59 %
Marge nette 16,95 % 16,98 % 16,62 % 12,78 %
Marge EBIT 24,23 % 24,03 % 24,28 % 19,59 %
Marge EBITDA 32,98 % 32,79 % 29,23 % 25,56 %
Taux d'imposition 20,64 % 22,96 % 21,81 % 19,08 %
Gearing 290,20 173,58 166,11 207,29
Fonds propres/total du bilan 12,11 % 19,47 % 19,27 % 14,91 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 2,50 % 2,39 %
Cours/bénéfice courant 24,56 26,80
Cours/cash flow courant 16,16 17,68
Cours/valeur comptable 15,48 20,39
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,37 % -

(e) : estimation

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