Royal Dutch Shell A

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Articles

  • Analyse
    Royal Dutch fait de timides pas pour réduire son empreinte carbone il y a 9 jours - lundi 10 décembre 2018
    Le groupe fixe des objectifs à partir de 2020.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Royal Dutch procède à des rachats d’actions il y a un mois - mardi 6 novembre 2018
    La hausse du prix du pétrole permet au groupe d’afficher une bonne santé financière.

    Son plan de croissance est en outre confirmé.
    CONSERVEZ.

    Le bénéfice de Royal Dutch au 3e trimestre a été un peu inférieur aux attentes et son chiffre d’affaires a crû moins que celui de Total ou BP. Mais son cash-flow est d’un niveau inédit depuis 2014 : 12,1 milliards de dollars, lui permettant d’investir (5,8 milliards), de payer un dividende (3,9 milliards), d’un peu réduire la dette (qui reste un peu plus élevée que chez les grands concurrents) et d’enfin de lancer le plan de rachat d’actions (1,4 milliard), pour soutenir le cours et satisfaire la demande des actionnaires. Au terme du 3e trimestre, Royal Dutch présente donc une solidité financière qui lui permet d’aborder les prochaines années avec sérénité. Au programme : la poursuite des investissements (±25 à 30 milliards de dollars par an), pour augmenter la production d’hydrocarbures (pétrole en eau profonde au Brésil et dans le Golfe du Mexique, LNG au Canada...). A plus court terme, le bénéfice souffrira de l’actuelle baisse du prix du pétrole (due à la hausse de l’offre induite par l’allègement des sanctions des USA à l’égard de l’Iran). Nous maintenons néanmoins nos prévisions de bénéfice par action à 2,30 EUR pour 2018 et 2,50 EUR pour 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 27,79 EUR

    Royal Dutch Shell est une société anglo-néerlandaise, présente sur l'ensemble de la chaîne du pétrole et du gaz. Elle est la première compagnie pétrolière européenne en termes de capitalisation et son acquisition de British Gas a été totalement incorporée dans le groupe.

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  • Analyse
    Royal Dutch profite du prix élevé du baril il y a 2 mois - mardi 9 octobre 2018
    Il investit généreusement dans le gaz naturel liquéfié, au Canada.

    Un investissement de taille, que le groupe pourra se permettre tant que le prix du baril reste élevé.
    CONSERVEZ.

    Le groupe pétrolier profite de la remontée des prix des hydrocarbures. Il annonce un gros investissement au Canada (avec des partenaires) dans le gaz naturel liquéfié, un marché sur lequel il est un acteur majeur depuis son rachat de British Gas en 2015. Sa part du projet se chiffre à 14 milliards de dollars sur ±6 ans. Son enveloppe d’investissements annuelle totale étant de 25-à 30 milliards de dollars, l’opération est importante. Le consortium gérant le projet va construire une usine de liquéfaction de gaz, un oléoduc et un terminal maritime, pour exporter la production vers l’Asie, où la demande en GNL est en croissance. Le projet devrait être opérationnel à partir de 2024.
    Certes, les liquidités générées par le groupe lui permettent de financer de tels investissements, tout en continuant à restituer du cash aux actionnaires (par les dividendes et les rachats d’actions). Mais il faudra néanmoins que le prix du baril de pétrole reste élevé, sans quoi le groupe pourrait se retrouver financièrement à l’étroit. Sa dette étant encore un peu élevée, il pourrait devoir vendre encore quelques actifs. Quoi qu’il en soit, pour l’heure, nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 2,30 EUR pour 2018 et 2,50 EUR pour 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 29,28 EUR

    Royal Dutch Shell est une société anglo-néerlandaise, présente sur l'ensemble de la chaîne du pétrole et du gaz. Elle est la première compagnie pétrolière européenne en termes de capitalisation et son acquisition de British Gas a été totalement incorporée dans le groupe.

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  • Analyse
    Royal Dutch annonce enfin son plan de rachat d’actions il y a 4 mois - vendredi 3 août 2018
    Le groupe a aussi publié un résultat trimestriel un peu faible mais conforme aux attentes.

    Pour le rendement sur dividende :
    CONSERVEZ.

    Royal Dutch annonce enfin son plan de rachat d’actions d’un montant minimal de 25 milliards de dollars, entre 2018 et 2020.
    Et ce en dépit d’une dette encore un peu élevée par rapport à celle de ses grands concurrents.

    Ce plan nous semble un peu timide. En effet, avec un prix du baril de pétrole qui se maintient à 70 USD, Royal Dutch est en mesure de générer chaque année environ 23 milliards de dollars de liquidités (après investissements), pouvant être distribuées à l’actionnaire.

    En outre, le résultat du deuxième trimestre n’est guère enthousiasmant (certes conforme à nos attentes mais un peu faible). Et la direction ne se montre pas très confiante pour le trimestre en cours. Pas de raison dès lors de nous montrer plus optimistes qu’avant pour cette action.

    Son rendement sur dividende élevé (5,4% brut) justifie néanmoins de la conserver.

    Cours au moment de l’analyse : 28,48 EUR

    Royal Dutch Shell est une société anglo-néerlandaise, présente sur l'ensemble de la chaîne du pétrole et du gaz. Elle est la première compagnie pétrolière européenne en termes de capitalisation et son acquisition de British Gas a été totalement incorporée dans le groupe.

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  • Analyse
    Royal Dutch Shell profite de la hausse du prix du baril il y a 5 mois - jeudi 5 juillet 2018
    Les perspectives sont bonnes.

    Depuis janvier, grâce à la remontée du prix de l’or noir, le secteur pétrolier a dégagé un rendement de 8,5% (cours + dividendes, pour l’investisseur en euro). Pour Royal Dutch, ce rendement est de 9,4%. Mais le cours tient partiellement compte des bonnes perspectives.
    CONSERVEZ.

    Au 1er trimestre, le prix moyen auquel Royal Dutch a vendu son pétrole a été de 66 USD. A présent, suite aux problèmes d’approvisionnement du secteur, le prix du Brent tutoie les 80 USD. De quoi stimuler le cours de Royal Dutch (+18,5% par rapport à son plancher de mi-mars). D’autant que le groupe profite des effets de ses efforts sur les coûts. Nous tablons dès lors pour le 2e trimestre sur un bon niveau de liquidités générées. Et nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 2,20 EUR pour 2018 (contre 2 auparavant) et à 2,40 EUR pour 2019 (contre 2,15). Les liquidités générées permettent d’investir et de payer le dividende sans recours à la dette (un peu haute début 2018). Et le groupe maintient ses rachat d’actions (autre manière de restituer du cash). Ces prochains mois, Royal Dutch clôturera son plan 2016-2018 de cessions d’actifs, portant sur 30 milliards de dollars (il vient encore de vendre deux participations dans des gisements en Mer du Nord). Par ailleurs, il va relancer l’exploitation d’un ancien gisement norvégien, redevenu attractif grâce à la baisse des coûts et à la hausse du prix du pétrole.

    Cours au moment de l'analyse : 29,49 EUR

    Royal Dutch Shell est une société anglo-néerlandaise, présente sur l'ensemble de la chaîne du pétrole et du gaz. Elle est la première compagnie pétrolière européenne en termes de capitalisation et son acquisition de British Gas a été totalement incorporée dans le groupe.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 31,35 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 24,96 EUR
Code ISIN GB00B03MLX29
Bourse Amsterdam
Euronext non
Bêta 0,50
Volatilité 20,98 %
Nombre d'actions existantes 4.544.414.000
Capitalisation boursière (en milliards) 117,38 EUR
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 240.706 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 1,55 1,59 1,72 1,69
Bénéfice courant 2,30 1,28 0,53 0,27
Bénéfice net 2,30 1,28 0,53 0,27
Cash flow courant 4,80 3,80 3,30 4,76
Cash flow net 4,80 3,80 3,30 4,76
EBIT 2,20 1,70 1,00 0,06
EBITDA 5,20 4,70 3,90 3,82
Valeur comptable 20,00 19,00 21,60 24,05
Valeur comptable tangible 18,80 18,00 20,12 23,75

Performance (en euros)

Royal Dutch Shell A Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -5,74 % -9,27 % -9,13 %
Rendement sur 6 mois -7,93 % -11,79 % -6,14 %
Rendement sur 1 an -1,18 % -11,57 % -1,26 %
Rendement sur 5 ans 7,59 % 1,97 % 11,60 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 214,21 % 489,27 % 64,27 %
Current ratio - 1,17 1,32 1,16
Return on equity - 2,45 % 1,19 % 8,65 %
Total return on equity - 2,45 % 1,19 % 8,65 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 1,99 % 0,82 % 3,46 %
Marge EBIT - 3,67 % 0,15 % 5,64 %
Marge EBITDA - 14,08 % 10,10 % 11,41 %
Taux d'imposition - 14,79 % -7,47 % 47,98 %
Gearing - 38,91 16,22 13,85
Fonds propres/total du bilan - 45,84 % 48,25 % 48,93 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 6,00 % 6,17 %
Cours/bénéfice courant 11,23 20,18
Cours/cash flow courant 5,38 6,80
Cours/valeur comptable 1,29 1,36
Cours/valeur comptable tangible 1,37 1,44
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 9,46 % -

(e) : estimation

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