Sage Group GB00B8C3BL03

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809,60 GBp 18/01/2018 17:35 Londres
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21,23 % Rendement sur 1 an
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Articles

  • Analyse
    Depuis début 2017, l'action Sage a regagné la faveur des investisseurs il y a un mois - mercredi 29 novembre 2017
    Il reste au groupe à confirmer que c’est mérité.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Sage : résultat de bonne facture il y a un mois - lundi 27 novembre 2017
    Le cours a atteint de nouveaux sommets.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Sage a réalisé un exercice 2016-2017 (clôture annuelle le 30/09) de bonne facture. L’entreprise prévoit une petite accélération de ses ventes l’an prochain, ainsi qu’une légère amélioration de sa rentabilité, déjà élevée. Il n’en fallait pas plus pour attiser l’enthousiasme des investisseurs et porter le cours vers de nouveaux sommets. Une valorisation élevée que l’entreprise ne pourra justifier que par la conquête de nouveaux clients. L’entreprise devrait dévoiler son nouveau plan stratégique le 25 janvier prochain.

    Cours au moment de l’analyse : 810 pence

    Créé en 1981 au Royaume Uni, Sage est le n°1 britannique de l’édition de logiciels et le n°3 mondial des logiciels de gestion d’entreprise. Ses clients : de petites et moyennes entreprises, à qui il propose des solutions logicielles et des services (aide, formation, support). Il s’est aussi développé dans d’autres segments (gestion de la relation clients, des ressources humaines) et dans les logiciels pour des secteurs déterminés (bâtiment, santé, transport, vente de détail, ASBL…).

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  • Analyse
    L'action de Sage a trouvé un second souffle il y a 7 mois - mardi 13 juin 2017
    Les résultats pour le 1er semestre ont rassuré les marchés.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Si les timides objectifs formulés fin 2016 sur fond de Brexit avaient porté un coup à la fulgurante ascension de l’action, le spécialiste britannique des logiciels a rassuré en publiant des résultats meilleurs que prévu pour le 1er semestre (exercice clôturé le 30 septembre).

    Il n’en fallait pas plus pour redonner un second souffle au cours de l’action qui conserve toujours un potentiel d’appréciation. Même si ce dernier apparaît aujourd’hui plus limité, nous vous conseillons de conserver cette action de qualité et peu risquée.

     

    Cours au moment de l'analyse : 682,50 pence

     

    Créé en 1981 au Royaume Uni, Sage est le n°1 britannique de l’édition de logiciels et le n°3 mondial des logiciels de gestion d’entreprise. Ses clients : de petites et moyennes entreprises, à qui il propose des solutions logicielles et des services (aide, formation, support). Il s’est aussi développé dans d’autres segments (gestion de la relation clients, des ressources humaines) et dans les logiciels pour des secteurs déterminés (bâtiment, santé, transport, vente de détail, ASBL…).

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  • Analyse
    Sage : des objectifs timides il y a un an - mercredi 4 janvier 2017
    Sage est une entreprise de qualité. Ces huit dernières années, son cours a explosé. Les attentes du marché sont importantes.

    Mais en dépit de sa récente correction, le titre reste trop généreusement valorisé pour justifier un achat.
    CONSERVEZ.

     

    L’exercice clôturé le 30/09 a été conforme à nos attentes. Le bénéfice par action a grimpé d’un peu plus de 10% (à 25,73 pence, hors éléments non récurrents); le dividende également, à 14,41 pence. L’exercice en cours devrait s’inscrire dans la continuité : Sage prévoit une croissance du chiffre d’affaires de 6% (hors acquisitions) et une marge opérationnelle de 27% (com-me sur l’exercice écoulé). Des objectifs honorables, mais sans doute trop limités pour justifier la hausse du cours des 8 dernières années (+340% !). Les investisseurs ont dès lors choisi de prendre leur bénéfice, ce qui a infligé au titre une correction de 13%. Mais ce n’est pas suffisant pour acheter. A ce niveau, l’action est toujours bien valorisée, compte tenu notamment des nouveaux défis que l’entreprise doit relever. Car pour accélérer sa croissance, Sage ne pourra plus se contenter de convertir ses clients vers le Cloud Computing (permettant de louer les logiciels plutôt que les acheter). Il faudra conquérir de nouveaux clients. Chose qui ne sera pas aisée, vu l’accroissement de la concurrence, et qui pourrait se faire au détriment de la rentabilité.

     

    Cours au moment de l'analyse : 651,00 p.

     

    Créé en 1981 au Royaume Uni, Sage est le n°1 britannique de l’édition de logiciels et le n°3 mondial des logiciels de gestion d’entreprise. Ses clients : de petites et moyennes entreprises, à qui il propose des solutions logicielles et des services (aide, formation, support). Il s’est aussi développé dans d’autres segments (gestion de la relation clients, des ressources humaines) et dans les logiciels pour des secteurs déterminés (bâtiment, santé, transport, vente de détail, ASBL…).

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  • Analyse
    Sage Group : encore un beau résultat, tel que prévu il y a 2 ans - vendredi 4 décembre 2015

    Le résultat annuel démontre une nouvelle fois la robustesse du modèle économique de l’éditeur de logiciels.

    L’action est de qualité mais le cours est malheureusement trop élevé pour envisager un achat.
    CONSERVEZ.

     

    Le résultat de l’exercice 2014-2015 (clôture annuelle : 30/09) est conforme à nos attentes. Le bénéfice par action (hors éléments non récurrents) grimpe de près de 10 % à 23,30 pence; le dividende grimpera de 8 %, à 13,10 pence. Pour l’exercice en cours Sage table sur la continuité : une croissance de son activité de 6 % (hors acquisitions), comme sur l’exercice écoulé. Un objectif à la portée de l’entreprise, qui déploie toujours avec succès son offre SaaS (Software as a Service). Une solution parfaitement adaptée à ses clients (les PME), puisqu’elle leur permet de louer les logiciels et d’étaler ainsi leur coût dans le temps, plutôt que d’en supporter l’achat. Sur l’exercice écoulé, la solution Sage One (pour les entreprises de 0 à 20 salariés) a séduit 173 000 utilisateurs (une hausse de 100 %). Sage One sera donc un véritable vecteur de croissance ces prochaines années. L’entreprise entend par ailleurs soigner sa rentabilité par des économies (en rationnalisant e.a sa ligne de produits, qui devrait passer de 70 à 25). Au final, nous prévoyons un bénéfice de 25,47 pence pour l’exercice en cours (+9 %) et de 27,27 pence pour le suivant (+7 %).

     

    Cours au moment de l'analyse : 581,50 pence

     

    Créé en 1981 au Royaume Uni, Sage est le n°1 britannique de l’édition de logiciels et le n°3 mondial des logiciels de gestion d’entreprise. Ses clients : de petites et moyennes entreprises, à qui il propose des solutions logicielles et des services (aide, formation, support). Il s’est aussi développé dans d’autres segments (gestion de la relation clients, des ressources humaines) et dans les logiciels pour des secteurs déterminés (bâtiment, santé, transport, vente de détail, ASBL…).

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 811,40 GBp
Minimum sur les 12 derniers mois 599,00 GBp
Code ISIN GB00B8C3BL03
Bourse Londres
Euronext non
Bêta 1,09
Volatilité 17,90 %
Nombre d'actions existantes 1.081.172.000
Capitalisation boursière (en milliards) 866,67 GBp
Secteur Haute technologie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 2.093.307 GBp
Score corporate governance 7

Chiffres-clés par action (GBp)

2017-18 (e) 2016-17 (e) 2015-16 2014-15
Dividende 16,51 15,28 14,15 13,10
Bénéfice courant 31,10 29,81 26,26 23,30
Bénéfice net 31,10 25,28 19,28 18,11
Cash flow courant 37,72 36,10 31,68 27,70
Cash flow net 37,72 38,04 29,32 28,32
EBIT 44,73 41,09 37,89 33,50
EBITDA 51,34 47,67 43,31 37,91
Valeur comptable 123,29 108,22 97,62 77,58
Valeur comptable tangible -29,78 -45,33 -56,09 -52,55

Performance (en euros)

Sage Group Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 11,97 % 1,93 % 5,12 %
Rendement sur 6 mois 17,70 % 2,87 % 6,78 %
Rendement sur 1 an 21,23 % 9,81 % 7,94 %
Rendement sur 5 ans 22,45 % 6,73 % 15,61 %

Ratios financiers de la société

2016-17 (e) 2015-16 2014-15 2013-14
Pay out - 73,60 % 74,37 % 69,85 %
Current ratio - 0,70 0,71 0,51
Return on equity - 26,85 % 29,00 % 29,68 %
Total return on equity - 19,71 % 22,54 % 23,94 %
Marge brute - 93,44 % 93,96 % 94,30 %
Marge nette - 13,23 % 13,54 % 14,36 %
Marge EBIT - 26,01 % 25,04 % 26,33 %
Marge EBITDA - 29,73 % 28,34 % 29,58 %
Taux d'imposition - 24,37 % 29,55 % 32,36 %
Gearing - 29,74 39,62 58,26
Fonds propres/total du bilan - 39,65 % 37,57 % 36,50 %

Données boursières par action

2017-18 (e) 2016-17 (e)
Rendement de dividende 2,06 % 1,91 %
Cours/bénéfice courant 25,77 26,89
Cours/cash flow courant 21,25 22,20
Cours/valeur comptable 6,50 7,41
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,23 % -

(e) : estimation

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