Schnitzer Steel

US8068821060
20,73 USD 17/01/2020 22:00 Nasdaq
0,01 USD (0,05 %) Variation depuis la dernière clôture
19,41 27,38  52 semaines min max
-2,26 % Rendement sur 1 an
3,62 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Début d’exercice difficile pour Schnitzer Steel il y a 4 jours - mardi 14 janvier 2020
    Nous tablions sur un trimestre médiocre. Il est carrément en perte.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Faut-il déjà miser sur un rebond de Schnitzer Steel ? il y a 3 mois - mercredi 9 octobre 2019
    Le cours a perdu 8,4% depuis début 2019, suite au ralentissement de l’économie américaine.

    Non. Au vu des incertitudes qui persistent à court terme, nous ne misons pas encore sur une reprise de l’économie américaine ni sur le rebond de l’action Schnitzer. Elle n’est pas chère mais risquée. 
    Ne conservez que si vous acceptez ce risque.

    La situation du marché américain de l’acier se dégrade plus que prévu. Dans l’acier recyclé, la demande faiblit suite à l’affaiblissement économique des USA et aux droits de douane imposés par la Chine. Dans l’acier pour la construction, les clients ont utilisé leurs stocks pour servir leur clientèle et tenter de profiter de prix ultérieurement encore plus bas. Heureusement, le groupe Schnitzer ne souffre pas de la morosité du marché auto américain. Mais sa situation est difficile. Il a dû réduire sa prévision de bénéfice par action du 4e trimestre de l’exercice 2018-19 (clôturé le 31/8) à une fourchette de 0,37 à 0,42 USD (contre 0,56 au 3e trimestre et 0,46 USD au 2e). Nous réduisons quant à nous notre prévision de bénéfice pour l’exercice 2018-19 à 2 USD par action. Pour l’exercice en cours, vu que l’économie américaine va encore ralentir et handicaper l’activité du secteur de l’acier, les gains de productivité visés par Schnitzer ne suffiront pas pour redresser sa rentabilité. Le cours actuel équivalant à 13 fois le bénéfice par action attendu pour l’exercice en cours, l’action n’est pas encore assez attractive pour miser déjà sur son rebond.

    Cours au moment de l'analyse : 19,52 USD

    Schnitzer Steel Industries est un important exportateur américain d’acier recyclé, qui produit aussi de l’acier pour la construction et a en outre développé une activité de vente de pièces détachées automobiles aux Etats-Unis et au Canada.

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  • Analyse
    Les exportations de Schnitzer Steel sont en baisse il y a 9 mois - jeudi 11 avril 2019
    Le groupe face aux conditions de marché qui se détériorent, mais ne pourra échapper au recul de ses bénéfices.

    L’action n’est pas chère mais, compte tenu du risque, pas assez pour justifier un achat. 
    CONSERVEZ.

    Au 2e trimestre de l’exercice en cours (clôture annuelle : 31/8), le bénéfice a fondu de presque 50%, à 0,47 USD par action (hors crédit d’impôt exceptionnel). En cause, d’abord, le recul des volumes d’aciers recyclés vendus (-10%). Les ventes aux USA restent en forme (+43%) mais, contrairement au 1er trimestre, sans compenser le recul des volumes exportés (-22%), plombés par la faiblesse de la demande de la Turquie (principal importateur mondial d’acier recyclé). Autre cause : la baisse des prix de vente des métaux ferreux et non ferreux exportés (-12% et -20%). Un recul dû en partie à faible demande turque mais aussi au fait que la Chine ferme peu à peu ses portes aux non-ferreux étrangers. Les exportations de non-ferreux par Schnitzer vers la Chine représentent à présent 30% de ses exportations totales de non-ferreux, contre 47% en 2017. Schnitzer s’adapte en diversifiant ses débouchés. Le manque à gagner en Chine pourrait être compensé par plus d’exportations vers d’autres pays (Malaisie, Thaïlande, Indonésie, Taïwan). La rentabilité de Schnitzer sera aussi soutenue par ses efforts de gains de productivité, pour réduire les coûts (économie de 1,25 USD par action attendue en 2020).

    Cours au moment de l'analyse : 25,95 USD

    Schnitzer Steel Industries est un important exportateur américain d’acier recyclé, qui produit aussi de l’acier pour la construction et a en outre développé une activité de vente de pièces détachées automobiles aux Etats-Unis et au Canada.

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  • Analyse
    Schnitzer Steel a publié un résultat trimestriel en demi-teinte il y a un an - jeudi 17 janvier 2019
    Nous nous y attendions.

    Sans surprise, le récent résultat trimestriel n’a pas été très bon. Et ces prochains mois ne s’annoncent guère meilleurs. Le cours n’est pas exagéré, mais trop élevé pour justifier un achat, car le risque est à l’avenant.
    CONSERVEZ.

    Si le précédent exercice (clos le 31/8) était de très bonne facture, le 1er trimestre de l’exercice en cours a été plus mitigé (nous le prévoyions). Les volumes d’aciers recyclés ont encore progressé (+15 à 18% selon la nature des métaux), grâce notamment à la demande nationale. Mais les exportations d’aciers recyclés (60 à 70% du chiffre d’affaires) ont souffert de l’instauration des droits de douane, notamment en Chine. Ainsi, si les prix aux USA (où Schnitzer achète sa matière première) restent soutenus par la demande locale, les prix à l’exportation ont fondu (-19% pour les non ferreux), ce qui pèse sur la rentabilité. Et la situation pourrait perdurer, compte tenu de la perspective d’un ralentissement économique mondial. En réaction à la baisse des marges, l’entreprise prend des mesures d’économies (liées à des gains de productivité). Le but : épargner 25 millions de dollars (0,90 USD par action). Elle peut aussi compter sur la bonne santé de son activité production d’aciers finis, dont le résultat opérationnel a gagné 41% au 1er trimestre, grâce notamment à la demande du secteur de la construction non-résidentielle sur la côte Ouest des USA (où se situe l’usine d’aciers finis).

    Cours au moment de l'analyse : 22,40 USD

    Schnitzer Steel Industries est un important exportateur américain d’acier recyclé, qui produit aussi de l’acier pour la construction et a en outre développé une activité de vente de pièces détachées automobiles aux Etats-Unis et au Canada.

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  • Analyse
    Les prochains mois risquent d’être plus difficiles pour Schnitzer Steel il y a un an - mardi 30 octobre 2018
    Nous nous faisons plus prudents.

    Bien que de dernier résultat annuel fût excellent et que l’entreprise soit fondamentalement solide, n’achetez plus.
    CONSERVEZ.

    L’exercice clos le 31/08 a été de très bonne facture, avec le meilleur 4e trimestre des 7 dernières années. Les volumes d’aciers recyclés vendus ont progressé de 18,5% sur l’exercice alors que les prix gagnaient 31% dans le même temps. Le bénéfice par tonne d’acier recyclé vendu a atteint 38 USD (contre 24 un plus tôt). Les ventes de l’activité production d’acier ont bondi de plus de 40%. grâce à la bonne santé de l’économie américaine. Au final, le bénéfice courant par action est de 4,38 USD (contre 1,56 un an plus tôt). Un excellent résultat, qui a ravi le marché et fait rebondir le cours. Mais nous ne partageons pas cet enthousiasme. Car l’Etat chinois a instauré en août dernier des droits de douane de 25% sur les importations d’aciers recyclés américains (en représailles aux mesures adoptées par les USA contre les produits chinois) et il annonce l’interdiction de l’importation de certains aciers recyclés non-ferreux (dès le 1/1/2019). Des mesures trop récentes pour avoir impacté l’exercice écoulé mais qui devraient peser sur les prochains résultats. Certes, Schnitzer a déjà commencé à réduire sa dépendance à la Chine. Mais au cours du dernier exercice, elle représentait encore 13% de ses débouchés (son 2e plus gros marché après la Turquie).

    Cours au moment de l'analyse : 26,83 USD

    Schnitzer Steel Industries est un important exportateur américain d’acier recyclé, qui produit aussi de l’acier pour la construction et a en outre développé une activité de vente de pièces détachées automobiles aux Etats-Unis et au Canada.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 27,38 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 19,41 USD
Code ISIN US8068821060
Bourse Nasdaq
Euronext non
Bêta 1,48
Volatilité 41,04 %
Nombre d'actions existantes 26.826.220
Capitalisation boursière (en milliards) 0,56 USD
Secteur Sidérurgie, non-ferreux, mines
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 5.158 USD
Score corporate governance 4
Pays États-Unis

Chiffres-clé par action (USD)

2019-20 (e) 2018-19 (e) 2017-18 2016-17
Dividende 0,75 0,75 0,75 0,75
Bénéfice courant 0,50 2,00 4,39 1,56
Bénéfice net 0,50 2,00 5,66 1,62
Cash flow courant 3,00 4,00 6,15 3,27
Cash flow net 3,00 4,00 6,04 3,30
EBIT 1,50 3,00 5,24 1,83
EBITDA 3,50 5,00 7,04 3,64
Valeur comptable 25,90 26,15 24,94 19,72
Valeur comptable tangible 19,55 19,80 18,65 13,52

Performance (en euros)

Schnitzer Steel Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 1,74 % 6,88 % 10,03 %
Rendement sur 6 mois -15,26 % 8,08 % 11,22 %
Rendement sur 1 an -2,26 % 19,95 % 29,66 %
Rendement annuel moyen sur 5 ans 8,42 % 3,60 % 11,13 %

Ratios financiers de la société

2018-19 (e) 2017-18 2016-17 2015-16
Pay out - 13,34 % 46,82 % -
Current ratio - 1,76 1,92 2,24
Return on equity - 18,21 % 8,05 % 3,81 %
Total return on equity - 23,49 % 8,34 % -3,90 %
Marge brute - 14,98 % 13,22 % 13,05 %
Marge nette - 6,76 % 2,78 % -1,30 %
Marge EBIT - 6,13 % 2,98 % 2,04 %
Marge EBITDA - 8,23 % 5,94 % 6,08 %
Taux d'imposition - 10,83 % 2,74 % -
Gearing - 15,32 25,64 33,05
Fonds propres/total du bilan - 60,65 % 57,56 % 56,25 %

Données boursières par action

2019-20 (e) 2018-19 (e)
Rendement de dividende 3,62 % 3,62 %
Cours/bénéfice courant 41,44 10,36
Cours/cash flow courant 6,91 5,18
Cours/valeur comptable 0,80 0,79
Cours/valeur comptable tangible 1,06 1,05
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,61 % -

(E) : estimation

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