Time Warner US8873173038

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-13,61 % Rendement sur 1 an
2,17 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    AT&T est empêché d’absorber Time Warner il y a un mois - lundi 27 novembre 2017
    C’est désormais officiel.
     
     
     
     

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  • Analyse
    L'OPA d’AT&T sur Time Warner est-elle compromise ? il y a 2 mois - mardi 14 novembre 2017
    Contre toute attente, l’autorité anti-trust américaine pose des conditions.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Time Warner fusionnera-t-il bien avec AT&T ? il y a 5 mois - vendredi 4 août 2017
    Quoi qu’il en soit, le groupe garde de belles perspectives.
     
     
     
     

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  • Analyse
    L’offre d’AT&T sur Time Warner est toujours en cours il y a 8 mois - jeudi 4 mai 2017
    Et ce dernier a réalisé un premier trimestre supérieur aux attentes.

    Le cours se rapproche du prix de l’offre.
    CONSERVEZ.

    Au 1er trimestre, le bénéfice par action a grimpé plus que prévu (+20,3% à 1,84 USD, en partie suite à une plus-value). Chez Warner Bros (films), le bénéfice opérationnel a gagné 15,1%. Et HBO (séries TV) réussit son passage sur internet (streaming) : le rythme des nouveaux abonnés s’accélère. Quant à l’offre de rachat d’AT&T sur Time Warner, qui a eu l’aval de la majorité des actionnaires et est en attente de l’aval des autorités (ce qui ne devrait pas être un problème), on pourrait estimer à présent, au vu du résultat trimestriel et compte tenu de l’intention de Trump de réduire l’impôt des entreprises à 15%, que le prix offert est trop faible (107,50 USD en cash et en actions). Mais ce n’est pas notre avis. Car la baisse d’impôts (dont il n’était pas question au moment de l’offre) n’est pas encore concrétisée et pourrait être suspendue en cas de difficultés budgétaires. Et car les prochaines années pourraient s’avérer difficiles pour Time Warner, en ce qui concerne la poursuite de la transition numérique et le coût des programmes (au 1er trimestre 2017, pour les chaînes câblées, ces coûts ont déjà grimpé de 17%). Nous ne changeons rien à notre prévision de résultat pour 2017 (qui subira le coût de la fusion), ni pour 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 99,05 USD

    Time Warner est un géant mondial des médias, présent dans les films, la télévision.

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  • Analyse
    Time Warner a publié un résultat rassurant pour le quatrième trimestre 2016 il y a 11 mois - jeudi 23 février 2017
    Et l’OPA d’AT&T est toujours encours.

    Mais le cours actuel n’est pas une aubaine. CONSERVEZ.

    Le chiffre d’affaires du 4e trimestre, en hausse de 11%, rassure. Et si le bénéfice par action 2016 a souffert du coût d’un rachat de dettes (0,85 USD par action), il connaît une petite hausse, grâce à un coup de pouce fiscal La croissance a été présente dans toutes les activités, avec une nette progression des films Warner Bros, dont le chiffre d’affaires trimestriel a gagné 17%, grâce e.a. à un film dérivé de Harry Potter. Dans les chaînes câblées (Turner), le groupe confirme sa capacité à relever ses redevances aux distributeurs TV. Enfin, les coûts sont sous contrôle, ce qui garde la marge opérationnelle à un bon niveau (25,7%, soit 1,3% de plus qu’en 2015). C’est important, car la période est délicate pour le secteur (vu la transition numérique, de plus en plus d’utilisateurs délaissent les médias traditionnels). Nous prévoyons un bénéfice par action de 6,60 USD en 2017 et de 7,25 USD en 2018 et pensons que le groupe est bien capable de poursuivre sa route en solo. Néanmoins, l’offre lancée en 2016 par AT&T (à 107,50 USD, toujours en cours, acceptée par les actionnaires et à l’origine d’une bonne part de la récente hausse du cours) nous semble positive. Et malgré la position de Trump et de l’autorité anti-trust, nous misons toujours sur sa finalisation en 2017.

    Cours au moment de l'analyse: 96,32 USD

    Time Warner est un géant mondial des médias, présent dans les films, la télévision.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 103,64 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 87,05 USD
Code ISIN US8873173038
Bourse New York
Euronext non
Bêta 1,08
Volatilité 20,28 %
Nombre d'actions existantes 777.801.200
Capitalisation boursière (en milliards) 71,60 USD
Secteur Médias et loisirs
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 456.700 USD
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (USD)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 2,00 1,61 1,61 1,40
Bénéfice courant 6,70 6,30 5,03 4,70
Bénéfice net 6,70 6,30 5,03 4,70
Cash flow courant 7,65 7,20 5,88 5,54
Cash flow net 7,65 7,20 5,88 5,54
EBIT 10,60 10,05 9,67 8,42
EBITDA 11,50 10,95 10,52 9,26
Valeur comptable 40,90 36,20 31,52 29,71
Valeur comptable tangible 5,00 0,30 -4,43 -5,12

Performance (en euros)

Time Warner Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -11,68 % 1,64 % 5,24 %
Rendement sur 6 mois -13,25 % 2,84 % 5,67 %
Rendement sur 1 an -13,61 % 8,72 % 6,04 %
Rendement sur 5 ans 18,53 % 6,83 % 15,53 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 32,32 % 30,00 % 28,98 %
Current ratio - 1,39 1,56 1,43
Return on equity - 16,13 % 16,23 % 14,14 %
Total return on equity - 16,13 % 16,23 % 15,64 %
Marge brute - 44,14 % 42,55 % 41,98 %
Marge nette - 13,39 % 13,63 % 13,99 %
Marge EBIT - 25,74 % 24,41 % 20,23 %
Marge EBITDA - 28,02 % 26,84 % 23,79 %
Taux d'imposition - 24,61 % 30,11 % 17,02 %
Gearing - 93,68 91,61 81,21
Fonds propres/total du bilan - 36,89 % 36,99 % 38,69 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 2,17 % 1,75 %
Cours/bénéfice courant 13,74 14,61
Cours/cash flow courant 12,03 12,78
Cours/valeur comptable 2,25 2,54
Cours/valeur comptable tangible 18,41 306,83
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,07 % -

(e) : estimation

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