Analyse
Diegem Kennedy : moins bon contrat de bail avec DHL il y a un an - mercredi 16 novembre 2016

Le certificat immobilier a distribué un coupon et donné davantage de nouvelles sur le contrat de bail conclu avec DHL.

Le risque lié à ce certificat est trop élevé.
VENDEZ.

 

Loyers et coupon en baisse

Le 30 septembre, le certificat immobilier a distribué un coupon de 12,2921 EUR net, en baisse annuelle de 10,1 %.
Il s’agit d’un recul un peu moins prononcé que prévu.
Pour 2017, nous tablons pour l’instant sur une poursuite de la baisse, à 11,1 EUR (ou 10,88 EUR dans le cas d’un précompte mobilier à 30 %).

 

Dangers à venir ?

Le certificat n’est pas sans risques, loin de là.
Ce complexe de bureaux situé à Zaventem, dans la périphérie est de Bruxelles, est entièrement loué depuis 1997 au groupe spécialisé dans le transport et la logistique DHL. Et vu que le juteux contrat de leasing avec DHL a expiré fin 2014, et a été remplacé par un contrat de bail classique (3/6/9) à loyer dégressif, les prochains coupons devraient systématiquement baisser. Bien que DHL ait eu jusqu’au 30 septembre le loisir de mettre fin au bail (à dater du 1er octobre 2017), il ne l’a pas fait. Il a même reçu quatre mois de réflexion supplémentaires, jusqu’au 31 janvier 2017 donc, et un préavis d’un an. Si DHL reste, il réclamera probablement une baisse du loyer. Dans le cas contraire, s’il met fin au contrat, il y a de fortes chances pour que l’incertitude autour du nouveau locataire pèse sur le cours du certificat.

 

Cours au moment de l’analyse : 110.01 EUR

 

Partagez cet article