AT & T

US00206R1023
38,19 USD 6/12/2019 00:30 New York
0,09 USD (0,24 %) Variation depuis la dernière clôture
27,36 39,63  52 semaines min max
34,99 % Rendement sur 1 an
5,38 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    AT&T vise pour 2022 des objectifs assez convaincants il y a un mois - jeudi 31 octobre 2019
    Mais le risque lié à l’acquisition de Time Warner reste trop prégnant.
     
     
     
     

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  • Analyse
    La diversification d’AT&T dans les médias reste un pari osé il y a 4 mois - vendredi 12 juillet 2019
    Nous restons prudents.

    En octobre 2016, suite à l’offre d’achat onéreuse sur Time Warner nous avions déconseillé d’acheter cette action. A présent, l’intégration de Time Warner risque d’avoir encore des effets néfastes. Aussi, bien que le cours ait reculé entretemps, le titre n’est toujours pas une opportunité.
    CONSERVEZ.

    WarnerMedia, la branche média d’AT&T, issue de l’acquisition de Time Warner, lancera au printemps 2020 son offre de streaming vidéo HBO Max. Elle concurrencera Netflix etc. Et elle devrait fidéliser les clients d’AT&T, dont l’activité téléphonie mobile représente désormais moins de 40% du chiffre d’affaires, contre plus de 70% pour le rival Verizon. AT&T aura bien besoin de ce coup de pouce pour compenser le recul du nombre d’abonnés à son offre TV satellite. Mais ce pari de la diversification vers les médias reste osé. L’acquisition de Time Warner lui a coûté cher, sa finalisation a pris plus de temps que prévu et cela a pesé sur son cours de Bourse. Et pour l’avenir, nous restons prudents. Car les défis restent de taille. La rentabilisation de l’investissement dans Time Warner est loin d’être acquise. La lourde dette menace le dividende. Et le paysage concurrentiel est en pleine mutation aux USA : la finalisation de la fusion des n°3 et 4 du marché (T-Mobile US et Sprint) semble imminente. Nous tablons sur un bénéfice par action de 2,55 USD en 2019 et de 2,75 USD en 2020.

    Cours au moment de l'analyse : 33,46 USD

    AT&T est un opérateur télécom américain actif dans la téléphone fixe et mobile, internet et la télévision. Depuis le rachat de Time Warner, il est également devenu un acteur de taille dans les médias.

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  • Analyse
    Pour 2019, AT&T fait part de perspectives sans surprise et veut réduire sa dette il y a un an - vendredi 7 décembre 2018
    Mais le risque lié à l’intégration de Time Warner persiste.

    Aussi, même si l’action est faiblement valorisée, restez prudent.
    CONSERVEZ.

    AT&T souffre d’un lourd endettement : fin septembre, suite au rachat de Time Warner (toujours contesté en justice), il avait atteint 183 milliards de dollars. L’objectif du groupe est de le réduire de ±20 milliards d’ici fin 2019, en procédant e.a. à des cessions d’actifs (pour ±7 milliards). Sans doute cédera-t-il ainsi la participation de 10% détenue par sa filiale WarnerMedia dans Hulu (streaming vidéo, concurrent de Netflix). Car AT&T prévoit de lancer en 2019 sa propre offre de streaming (en s’appuyant sur les contenus de Time Warner). Il compte ainsi compenser le déclin du nombre d’abonnés de DirecTV (tv satellite). Pour 2019, en matière de dividende (attrait important du titre), le groupe AT&T annonce un taux de distribution d  ±60% (toujours élevé bien qu’en baisse par rapport aux dernières années); il vise en outre un bénéfice par action en hausse de max. 5% (base comparable), conforme à nos prévisions. Nous tablons ainsi sur un bénéfice par action de 2,81 USD en 2018 et de 2,88 USD en 2019. Mais, en dépit du discours rassurant sur la dette, et bien que l’action soit actuellement bon marché, nous restons prudents. Car le rachat du géant Time Warner ne nous convainc toujours pas (faibles synergies, risque élevé).

    Cours au moment de l'analyse : 30,53 USD

    AT&T est un opérateur télécom américain, actif en téléphonie fixe, mobile et Internet, tant pour particuliers que pour entreprises.

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  • Analyse
    Rachat de Time Warner par AT&T : les autorités vont en appel il y a un an - lundi 16 juillet 2018
    Mauvaise nouvelle pour les synergies attendues.

    L’action est fondamentalement bon marché selon nous mais compte tenu de cette nouvelle incertitude et de notre scepticisme vis-à-vis du rachat de Time Warner, n’achetez pas.
    CONSERVEZ.

    Le département américain de la Justice a annoncé son intention de faire appel de la décision d’un juge fédéral d’autoriser le rachat sans concession de Time Warner par AT&T. Cela remet potentiellement en cause l’opération bouclée le mois dernier.
    Les chances de succès de l’appel et d’annulation de l’opération paraissent faibles. Mais ce nouveau rebondissement dans ce dossier amorcé il y a près de deux ans est une épine dans le pied pour AT&T, qui va devoir maintenir jusque la fin de la procédure d’appel (plusieurs semaines) une séparation entre Time Warner et ses autres activités, ce qui est peu propice à la réalisation de synergies.

    Cours au moment de l’analyse : 31,67 EUR

    AT&T est un opérateur télécom américain, actif en téléphonie fixe, mobile et Internet, tant pour particuliers que pour entreprises. 

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  • Analyse
    AT&T s’offre AppNexus il y a un an - mardi 3 juillet 2018
    C’est une plateforme publicitaire.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Après Time Warner, AT&T achète la plateforme publicitaire en ligne AppNexus. Cette société permet aux annonceurs d’acheter des espaces publicitaires sur les sites web en ciblant leur public. L’opération permettra à AT&T de rentabiliser les données qu’il détient sur ses clients.

    Cours au moment de l’analyse : 32,21 USD

    AT&T est un opérateur télécom américain, actif en téléphonie fixe, mobile et Internet, tant pour particuliers que pour entreprises.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 39,63 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 27,36 USD
Code ISIN US00206R1023
Bourse New York
Euronext non
Bêta 0,71
Volatilité 16,93 %
Nombre d'actions existantes 7.277.998.000
Capitalisation boursière (en milliards) 277,29 USD
Secteur Opérateurs télécom
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 1.061.012 USD
Score corporate governance 6
Pays États-Unis

Chiffres-clé par action (USD)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 2,05 2,01 1,97 1,93
Bénéfice courant 2,30 2,86 1,96 2,10
Bénéfice net 2,30 2,86 4,78 2,10
Cash flow courant 5,98 6,93 5,87 6,18
Cash flow net 5,98 6,93 5,87 6,18
EBIT 4,35 3,85 3,87 3,95
EBITDA 8,24 8,04 7,83 8,14
Valeur comptable 25,56 25,28 22,94 20,06
Valeur comptable tangible 5,40 5,18 5,77 2,92

Performance (en euros)

AT & T Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 7,57 % 5,22 % 5,40 %
Rendement sur 6 mois 26,20 % 8,19 % 12,50 %
Rendement sur 1 an 34,99 % 12,49 % 18,04 %
Rendement annuel moyen sur 5 ans 10,64 % 3,18 % 11,00 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 69,23 % 40,88 % 91,31 % 76,43 %
Current ratio 0,80 0,97 0,76 0,75
Return on equity 10,52 % 8,59 % 10,54 % 10,88 %
Total return on equity 10,52 % 20,91 % 10,54 % 10,88 %
Marge brute 53,49 % 51,80 % 53,06 % 54,33 %
Marge nette 11,69 % 18,59 % 8,14 % 9,32 %
Marge EBIT 15,28 % 14,86 % 14,87 % 16,88 %
Marge EBITDA 31,93 % 30,05 % 30,65 % 31,88 %
Taux d'imposition 19,78 % 15,71 % 32,70 % 33,85 %
Gearing 88,35 80,17 94,86 97,56
Fonds propres/total du bilan 36,45 % 31,98 % 30,73 % 30,70 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 5,38 % 5,28 %
Cours/bénéfice courant 16,57 13,33
Cours/cash flow courant 6,37 5,50
Cours/valeur comptable 1,49 1,51
Cours/valeur comptable tangible 7,06 7,36
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,65 % -

(E) : estimation

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