AT & T

US00206R1023
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30,16 USD 12/12/2018 22:00 New York
0,46 USD (1,55 %) Variation depuis la dernière clôture
29,09 39,18  52 semaines min max
-11,20 % Rendement sur 1 an
6,73 % Rendement de dividende
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D'où vient notre conseil?

Articles

  • Analyse
    Pour 2019, AT&T fait part de perspectives sans surprise et veut réduire sa dette il y a 6 jours - vendredi 7 décembre 2018
    Mais le risque lié à l’intégration de Time Warner persiste.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Rachat de Time Warner par AT&T : les autorités vont en appel il y a 5 mois - lundi 16 juillet 2018
    Mauvaise nouvelle pour les synergies attendues.

    L’action est fondamentalement bon marché selon nous mais compte tenu de cette nouvelle incertitude et de notre scepticisme vis-à-vis du rachat de Time Warner, n’achetez pas.
    CONSERVEZ.

    Le département américain de la Justice a annoncé son intention de faire appel de la décision d’un juge fédéral d’autoriser le rachat sans concession de Time Warner par AT&T. Cela remet potentiellement en cause l’opération bouclée le mois dernier.
    Les chances de succès de l’appel et d’annulation de l’opération paraissent faibles. Mais ce nouveau rebondissement dans ce dossier amorcé il y a près de deux ans est une épine dans le pied pour AT&T, qui va devoir maintenir jusque la fin de la procédure d’appel (plusieurs semaines) une séparation entre Time Warner et ses autres activités, ce qui est peu propice à la réalisation de synergies.

    Cours au moment de l’analyse : 31,67 EUR

    AT&T est un opérateur télécom américain, actif en téléphonie fixe, mobile et Internet, tant pour particuliers que pour entreprises. 

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  • Analyse
    AT&T s’offre AppNexus il y a 5 mois - mardi 3 juillet 2018
    C’est une plateforme publicitaire.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Après Time Warner, AT&T achète la plateforme publicitaire en ligne AppNexus. Cette société permet aux annonceurs d’acheter des espaces publicitaires sur les sites web en ciblant leur public. L’opération permettra à AT&T de rentabiliser les données qu’il détient sur ses clients.

    Cours au moment de l’analyse : 32,21 USD

    AT&T est un opérateur télécom américain, actif en téléphonie fixe, mobile et Internet, tant pour particuliers que pour entreprises.

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  • Analyse
    Pour AT&T, l’acquisition de Time Warner n’est pas sans risque il y a 6 mois - jeudi 14 juin 2018
    Pas de quoi dynamiser ses résultats selon nous.

    Nous restons prudents.
    CONSERVEZ.

    Sauf recours de l’Etat américain, le rachat de Time Warner pour 80 milliards de dollars sera très bientôt finalisé (lisez notre analyse). Bonne surprise : AT&T n’est tenu à aucune concession. Néanmoins, nous demeurons sceptiques quant à cette acquisition. Car elle fera sensiblement grimper le niveau de la dette d’AT&T, au point selon nous de menacer le niveau du dividende, alors que celui-ci (et son rendement de plus de 6% brut) a été jusqu’ici le principal attrait de l’action. Certes, la possession de Time Warner fera grimper les revenus d’AT&T et lui permettra de disposer d’un contenu média de qualité, à même de mieux fidéliser ses clients. Mais la direction nous semble trop optimiste, compte tenu notamment du risque d’intégration lié à la taille de la cible. Pas de quoi selon nous redynamiser les résultats, alors que leur hausse attendue pour ces prochaines années est plutôt faible. Car d’une part le marché américain des télécoms est à maturité. D’autre part, la concurrence s’y renforce (projet de fusion entre les n°3 et 4, T-Mobile et Sprint; forte croissance d’acteurs issus du secteur technologique comme Netflix et Amazon). Tenant compte de l’intégration de Time Warner, nous tablons sur un bénéfice par action de 2,81 USD en 2018 et de 2,88 USD en 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 32,22 USD

    AT&T est un opérateur télécom américain, actif en téléphonie fixe, mobile et Internet, tant pour particuliers que pour entreprises.

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  • Analyse
    AT&T gagne en justice et peut s’offrir Time Warner il y a 6 mois - jeudi 14 juin 2018
    Vingt mois après l’annonce de l’offre amicale, la justice américaine a accordé son feu vert à l’opération sans conditions. L’actionnaire a sans doute intérêt à réagir vite.
     
     
     
     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 39,18 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 29,09 USD
Code ISIN US00206R1023
Bourse New York
Euronext non
Bêta 0,49
Volatilité 14,74 %
Nombre d'actions existantes 7.325.999.000
Capitalisation boursière (en milliards) 217,58 USD
Secteur Opérateurs télécom
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 1.173.579 USD
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (USD)

2018 (e) 2017 2016 2015
Dividende 2,00 1,97 1,93 1,89
Bénéfice courant 2,81 1,96 2,10 2,37
Bénéfice net 2,81 4,78 2,10 2,37
Cash flow courant 6,30 5,87 6,18 6,18
Cash flow net 6,30 5,87 6,18 6,18
EBIT 5,05 3,87 3,95 4,40
EBITDA 8,62 7,83 8,14 8,32
Valeur comptable 24,49 22,94 20,06 19,96
Valeur comptable tangible 6,14 5,77 2,92 2,95

Performance (en euros)

AT & T Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -5,61 % -8,29 % -6,59 %
Rendement sur 6 mois -6,62 % -11,28 % -1,18 %
Rendement sur 1 an -11,20 % -11,53 % 3,25 %
Rendement sur 5 ans 6,78 % 1,90 % 12,49 %

Ratios financiers de la société

2017 2016 2015 2014
Pay out 40,88 % 91,31 % 76,43 % 153,47 %
Current ratio 0,97 0,76 0,75 0,86
Return on equity 8,59 % 10,54 % 10,88 % 14,29 %
Total return on equity 20,91 % 10,54 % 10,88 % 7,21 %
Marge brute 51,80 % 53,06 % 54,33 % 57,26 %
Marge nette 18,59 % 8,14 % 9,32 % 4,92 %
Marge EBIT 14,86 % 14,87 % 16,88 % 13,49 %
Marge EBITDA 30,05 % 30,65 % 31,88 % 27,29 %
Taux d'imposition 15,71 % 32,70 % 33,85 % 34,56 %
Gearing 80,17 94,86 97,56 84,52
Fonds propres/total du bilan 31,98 % 30,73 % 30,70 % 29,68 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017
Rendement de dividende 6,73 % 6,63 %
Cours/bénéfice courant 10,57 15,14
Cours/cash flow courant 4,71 5,06
Cours/valeur comptable 1,21 1,29
Cours/valeur comptable tangible 4,84 5,15
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,79 % -

(e) : estimation

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