CFE

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102,40 EUR 21/08/2018 00:00 Bruxelles
0,00 EUR (0,00 %) Variation depuis la dernière clôture
100,80 133,40  52 semaines min max
-20,41 % Rendement sur 1 an
1,77 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    La croissance du bénéfice 2018 de CFE sera limitée il y a 2 mois - jeudi 31 mai 2018
    Le chiffre d’affaires va solidement progresser. Mais, selon nous, il n’en sera pas de même pour le bénéfice.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Ackermans & van Haaren et CFE ont publié leurs chiffres trimestriels il y a 2 mois - lundi 28 mai 2018
    Ils sont conformes aux attentes.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Chez CFE, le bénéfice de 2017 est meilleur que prévu il y a 5 mois - vendredi 2 mars 2018
    Il progresse de plus de 7% alors que le groupe s’attendait à une stabilisation.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    En 2017, le chiffre d’affaires a progressé de 9,6%.
    Dans l’entreprise de dragage DEME, détenue à 100%, les revenus sont restés inférieurs aux attentes mais la rentabilité s’est avérée meilleure que prévu. La contribution de DEME au résultats du groupe est dès lors restée stable. Au final, le bénéfice par action de CFE a grimpé de 7,2% à 7,13 EUR, alors que le groupe s’attendait une stabilisation.
    En 2018, au vu du carnet de commandes, le groupe devrait encore pouvoir faire croître son bénéfice.

    Cours au moment de l’analyse : 108,00 EUR

    CFE est un groupe belge de construction et de promotion immobilière actif dans le dragage via DEME, dont il tire la majeure partie de ses bénéfices. A l’issue des accords conclus avec Ackermans & van Haaren et Vinci, CFE déteint 100 % de DEME depuis 2013. Et Ackermans & van Haaren est l’actionnaire de référence de CFE (il en détient 60,4%).

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  • Analyse
    CFE : la construction a compensé les résultats décevants de DEME il y a un an - lundi 11 septembre 2017
    Le groupe prévoit un bénéfice 2017 identique à 2016.

    Les ventes des investisseurs qui s’attendaient à mieux ont plombé le cours, mais pas assez pour justifier l’achat de l’action qui devrait végéter en attendant de meilleures nouvelles dans le chef de DEME.
    CONSERVEZ.

    Les exercices 2017 et 2018 s’annoncent moins bons que ne le laissait présager le carnet de commandes de la filiale DEME. Les ventes du dragueur au 1er semestre ont certes bondi de 37,3%, mais la rentabilité ne suit pas. La contribution au bénéfice de CFE a même reculé de 14,6%, une chute supérieure à nos attentes. La croissance des ventes a été portée par la multiplication des projets éoliens (48% des ventes contre 22% un an plus tôt), mais ceux-ci sont aussi nettement moins rentables que les activités classiques de dragage. Pas de surprise à ce niveau donc. Par contre, des retards dans le démarrage de plusieurs chantiers de dragage ont pesé. Au final, les ventes 2017 de DEME devraient se situer dans le bas de la fourchette annoncée (2,5 à 3 milliards EUR) et les marges devraient retomber au niveau de leur moyenne historique (2015 et 2016 avaient été exceptionnels). Heureusement, la construction compense et le bénéfice 2017 de CFE (2,68 EUR au 1ersemestre, +27,6%) pourrait se stabiliser à 6,65 EUR/action C’est moins que les attentes du marché, mais 7% de mieux que nos estimations.

    Cours au moment de l'analyse : 124,85 EUR

    CFE est un groupe belge de construction et de promotion immobilière actif dans le dragage via DEME, dont il tire la majeure partie de ses bénéfices. A l’issue des accords conclus avec Ackermans & van Haaren et Vinci, CFE déteint 100 % de DEME depuis le 2013. Et Ackermans & van Haaren est l’actionnaire de référence de CFE (il en détient 60,4 %).

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  • Analyse
    CFE a annoncé un chiffre d'affaires inférieur à nos attentes il y a un an - mardi 5 septembre 2017
    Ceci a néanmoins pu être compensé.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ

    Le groupe immobilier a publié un chiffre d’affaires en hausse de 18,9%, inférieur à nos attentes. La belle rentabilité dans la construction et 2 grosses transactions dans la promotion immobilière ont toutefois sauvé la mise et le bénéfice par action a progressé de 27,6%.

    Pour l’ensemble de l’exercice, CFE mise sur une stabilisation du bénéfice vu le démarrage plus lent que prévu de plusieurs contrats de DEME et l’importance des projets éoliens (moins rentables).

    De notre côté, nous étions déjà nettement plus pessimistes que le marché.

    Cours au moment de l'analyse: 121,80 EUR

    CFE est un groupe belge de construction et de promotion immobilière actif dans le dragage via DEME, dont il tire la majeure partie de ses bénéfices. A l’issue des accords conclus avec Ackermans & van Haaren et Vinci, CFE déteint 100 % de DEME depuis le 2013. Et Ackermans & van Haaren est l’actionnaire de référence de CFE (il en détient 60,4 %).

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 133,40 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 100,80 EUR
Code ISIN BE0003883031
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,91
Volatilité 27,15 %
Nombre d'actions existantes 25.314.480
Capitalisation boursière (en milliards) 2,56 EUR
Secteur Construction et immobilier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 1.593 EUR
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 1,79 1,68 1,51 1,75
Bénéfice courant 7,30 7,13 6,65 6,91
Bénéfice net 7,30 7,13 6,65 6,91
Cash flow courant 17,57 17,06 15,64 17,04
Cash flow net 17,57 17,06 15,64 17,04
EBIT 11,39 9,85 8,99 9,04
EBITDA 21,66 19,78 18,19 19,25
Valeur comptable 67,20 62,46 57,96 53,82
Valeur comptable tangible 59,90 55,15 51,04 46,90

Performance (en euros)

CFE Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -6,39 % -2,90 % 8,42 %
Rendement sur 6 mois -9,69 % 0,72 % 13,55 %
Rendement sur 1 an -20,41 % 2,41 % 21,07 %
Rendement sur 5 ans 20,06 % 4,86 % 15,22 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 32,32 % 34,72 % 31,67 %
Current ratio - 1,04 1,01 1,07
Return on equity - 11,48 % 12,84 % 12,66 %
Total return on equity - 11,48 % 12,84 % 12,66 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 5,97 % 5,37 % 4,54 %
Marge EBIT - 7,89 % 7,07 % 6,85 %
Marge EBITDA - 15,97 % 15,04 % 13,81 %
Taux d'imposition - 15,08 % 25,34 % 29,03 %
Gearing - 14,38 15,45 14,81
Fonds propres/total du bilan - 34,24 % 31,93 % 30,13 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 1,77 % 1,66 %
Cours/bénéfice courant 13,84 14,17
Cours/cash flow courant 5,75 5,92
Cours/valeur comptable 1,50 1,62
Cours/valeur comptable tangible 1,69 1,83
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,64 % -

(e) : estimation

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