Nyrstar

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5,050 EUR 20/08/2018 12:52 Bruxelles
0,04 EUR (0,80 %) Variation depuis la dernière clôture
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-18,60 % Rendement sur 1 an
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D'où vient notre conseil?

Articles

  • Analyse
    Les progrès de Nyrstar sont insuffisants il y a 17 jours - vendredi 3 août 2018
    Les pertes s’accumulent et nous poussent à réduire nos prévisions, le bulletin semestriel est toutefois encourageant.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Les autorités australiennes veulent forcer Nyrstar à débuter rapidement le remboursement d’un prêt il y a 3 mois - mercredi 23 mai 2018
    Une exigence qui semble infondée.

    Nous confirmons notre conseil. La rentabilité va rebondir au second semestre. Mais la dette nous incite à rester prudent.
    CONSERVEZ.

    Le gouvernement régional d’Australie du Sud menace Nyrstar d’action en justice s’il ne commence pas à rembourser l’emprunt (±190 millions d’euros) accordé pour le site de Port Pirie (conversion d’une fonderie de plomb en usine de recyclage polymétallique). Un processus de remboursement que Nyrstar avait postposé à novembre 2019, vu les retards accusés dans les travaux et les coûts supplémentaires induits, déjà soulignés en février 2017 (depuis tout se déroule selon les plans, avec même un peu d’avance !) Cette possibilité de postposer était d'ailleurs prévue dans l’accord financier conclu en 2014. Car la dette restant le talon d’Achille de Nyrstar (elle est deux fois supérieure aux fonds propres et a grimpé de 23% depuis début 2018), le groupe préfère attendre les liquidités issues du projet, plutôt que d’encore alourdir cette dette. Mais la manœuvre du gouvernement semblant purement politique, elle ne modifie en rien notre avis. Nyrstar reste certes une action à risque, en raison de sa dette. Mais nous espérons voir diminuer celle-ci dès le second semestre, grâce à la meilleure santé des mines et à la montée progressive de l’activité de Port Pirie. Nous tablons toujours sur un retour au bénéfice dès cette année (0,35 EUR par action).

    Cours au moment de l'analyse: 5,28 EUR

    Le groupe belge Nyrstar est leader mondial dans le traitement du zinc (fonderie et alliages), avec une part de marché de 8%, dans un secteur encore très fragmenté. La société est encore en pleine transition. L’endettement élevé fait toujours de cette action une valeur à haut risque (malgré l’environnement beaucoup plus favorable, compte tenu de la forte hausse des prix du zinc).

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  • Analyse
    Nyrstar poursuivi par le gouvernement australien ? il y a 3 mois - vendredi 18 mai 2018
    Un litige à propos d’un remboursement.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Le cours a souffert de la menace de poursuite du gouvernement australien qui exige le début du remboursement d’un emprunt contracté pour la transformations de l’usine de Port Pirie (Nyrstar veut le postposer à novembre 2019 et s’estime dans son droit).

    Cours au moment de l’analyse : 5,07 EUR

    Le groupe belge Nyrstar est leader mondial dans le traitement du zinc (fonderie et alliages), avec une part de marché de 8%, dans un secteur encore très fragmenté. La société est encore en pleine transition. L’endettement élevé fait toujours de cette action une valeur à haut risque (malgré l’environnement beaucoup plus favorable, compte tenu de la forte hausse des prix du zinc).

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  • Analyse
    Le 1er trimestre de Nyrstar est encore plus faible que prévu il y a 3 mois - vendredi 4 mai 2018
    On en attendait pourtant déjà pas grand-chose. Et la dette a encore dérapé.

    Certes, compte tenu du solide rebond de rentabilité attendu au second semestre, nous tablons toujours sur un bénéfice pour 2018. Mais la lourde dette incite à la prudence. N’achetez pas encore.
    CONSERVEZ.

    Au 1er trimestre, alors que nous tablions sur une légère hausse du bénéfice opérationnel avant amortissements, celui-ci a perdu plus de 5%. Selon nos estimations, le résultat est resté dans le rouge. Dans les mines, le bénéfice opérationnel avant amortissements est multiplié par 3,2, supporté par la hausse des prix du zinc (+23%) et la montée en puissance des mines à nouveau exploitées (production de concentrés : +42%). Mais dans le raffinage, il perd 22%, pénalisé par la baisse du dollar(-14%), des tarifs de raffinage et des quantités raffinées (-3%; problèmes techniques liés au froid). De plus, la dette a encore augmenté de 23% depuis début 2018 ! Pour la suite, le recul des tarifs de raffinages devrait être plus sévère que prévu (-15%). Mais si le prix du zinc a perdu 16% depuis début février, il reste bien au-dessus du niveau moyen de 2017. Et par ailleurs, la mine de Myra Falls (en réhabilitation) contribuera au bénéfice dès le 2nd semestre et l’usine de Port Pirie semble démarrer plus rapidement que prévu. Nous prévoyons un bénéfice par action 2018 de 0,35 EUR et un début de décrue de la dette, grâce aux liquidités générées.

    Cours au moment de l'analyse : 5,48 EUR

    Le groupe belge Nyrstar est leader mondial dans le traitement du zinc (fonderie et alliages), avec une part de marché de 8%, dans un secteur encore très fragmenté. La société est encore en pleine transition. L’endettement élevé fait toujours de cette action une valeur à haut risque (malgré l’environnement beaucoup plus favorable, compte tenu de la forte hausse des prix du zinc).

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  • Analyse
    Nyrstar ne reserve aucune mauvaise surprise il y a 4 mois - vendredi 30 mars 2018
    Le groupe garde ses atouts.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    La publication de l’état des réserve de non ferreux n’a pas réservé de surprise. Par ailleurs, les prix du zinc sont certes en repli depuis mi-février (-10% en USD) et les tarifs de raffinage resteront sous pression en 2018 (avant de rebondir en 2019). Mais le groupe garde des atouts qui lui permettront de quasi doubler son bénéfice opérationnel cette année.

    Cours au moment de l’analyse : 5,71 EUR

    Le groupe belge Nyrstar est leader mondial dans le traitement du zinc (fonderie et alliages), avec une part de marché de 8%, dans un secteur encore très fragmenté. La société est encore en pleine transition. L’endettement élevé fait toujours de cette action une valeur à haut risque (malgré l’environnement beaucoup plus favorable, compte tenu de la forte hausse des prix du zinc).

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 7,420 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 3,920 EUR
Code ISIN BE0974294267
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 1,58
Volatilité 47,33 %
Nombre d'actions existantes 93.648.880
Capitalisation boursière (en milliards) 0,47 EUR
Secteur Sidérurgie, non-ferreux, mines
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 2.737 EUR
Score corporate governance 7

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 0,00 0,00 0,00 0,00
Bénéfice courant -0,25 0,47 -4,72 -11,87
Bénéfice net -0,25 0,47 -4,72 -7,58
Cash flow courant 1,58 2,03 0,87 -7,46
Cash flow net 1,58 2,03 0,68 -3,17
EBIT 0,78 0,54 -1,58 -9,85
EBITDA 2,61 2,05 3,82 -5,44
Valeur comptable 5,64 6,05 5,81 11,29
Valeur comptable tangible 5,64 6,05 5,81 11,29

Performance (en euros)

Nyrstar Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -1,18 % -3,72 % 8,30 %
Rendement sur 6 mois -21,78 % 0,12 % 13,82 %
Rendement sur 1 an -18,60 % 1,11 % 20,72 %
Rendement sur 5 ans -20,27 % 4,46 % 15,00 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - - - -
Current ratio - 0,75 0,70 1,14
Return on equity - -73,14 % -105,14 % -35,99 %
Total return on equity - -76,08 % -67,11 % -30,00 %
Marge brute - 35,66 % 42,55 % 46,19 %
Marge nette - -14,94 % -13,76 % -10,24 %
Marge EBIT - -5,00 % -17,88 % -8,46 %
Marge EBITDA - 12,11 % -9,88 % 9,85 %
Taux d'imposition - - - -
Gearing - 159,02 118,26 45,88
Fonds propres/total du bilan - 17,35 % 21,35 % 26,65 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 0,00 % 0,00 %
Cours/bénéfice courant - 10,66
Cours/cash flow courant 3,17 2,47
Cours/valeur comptable 0,89 0,83
Cours/valeur comptable tangible 0,89 0,83
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,55 % -

(e) : estimation

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