Oriflame Holding

CH0256424794
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199,60 SEK 17/12/2018 18:00 Stockholm
-7,20 SEK (-3,48 %) Variation depuis la dernière clôture
199,80 419,00  52 semaines min max
-38,09 % Rendement sur 1 an
12,36 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    L’action Oriflame souffre de l’accès de faiblesse de l’activité du groupe il y a un mois - mercredi 14 novembre 2018
    Le suédois subit les difficultés des pays où il est présent.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Les chiffres trimestriels d’Oriflame ont encore déçu il y a 4 mois - vendredi 10 août 2018
    Nous changeons de conseil.

    Le cours n’est pas assez sacrifié pour garantir sa résistance à d’éventuelles nouvelles déceptions. N’achetez plus.
    CONSERVEZ.

    Après un 1er trimestre décevant, Oriflame n’a pas rassuré avec ses chiffres du 2e trimestre : le chiffre d’affaires recule de 7% (en euro) et le bénéfice opérationnel de 5%. Certes, la faiblesse des devises en Amérique Latine, Russie, Asie et Turquie explique en partie cette faible performance. Mais même sans cela, la croissance de l’activité a ralenti (8% au 1er trimestre, 1% au 2e). Seule la zone Asie et Turquie (40% du chiffre d’affaires, 52% du résultat opérationnel) garde la tête hors de l’eau (+8%). Oriflame semble avoir du mal à calibrer la hausse de ses prix de vente (dans le cadre de sa stratégie de montée en gamme). Et on peut se demander si la générosité des dividendes des derniers temps (avec des bonus exceptionnels) n’a pas entretenu un optimisme exagéré. Le groupe peut cependant encore corriger le tir, d’autant qu’il est positionné sur des marchés porteurs. Et nous confirmons nos prévisions de bénéfice par action à 16 SEK pour 2018 et 19 SEK pour 2019. Mais nous devenons plus prudents et ne conseillons plus d’acheter. Car si, ces prochains trimestres, les objectifs à long terme (hausse annuelle du chiffre d’affaires en devises locales : +10%, marge opérationnelle : 15%) devaient être réduits, le cours en subirait le contrecoup.

    Cours au moment de l'analyse : 276,40 SEK

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans plus de 60 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,1 millions de vendeurs indépendants.

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  • Analyse
    La chute du cours d’Oriflame est exagérée il y a 7 mois - mardi 8 mai 2018
    Bien que son résultat trimestriel soit décevant, sa stratégie reste valable.

    L’action reste certes très risquée. Mais sa chute exagérée est une occasion de s’y positionner (pour une petite partie de votre portefeuille).
    ACHETEZ.

    Le résultat trimestriel est inférieur aux attentes mais la déception ne justifie pas l’ampleur de la chute du cours. Car si le chiffre d’affaires perd 2% une fois converti en euro, en devises locales, il gagne 8% (contre +11% sur l’ensemble de 2017); le bénéfice par action progresse de8,6%, grâce à la baisse des coûts; et les liquidités générées sont d’un niveau élevé. L’inquiétude des marchés est due surtout au chiffre d’affaires en Russie, qui perd 14% en devises locales. Un recul dû d’une part à des retards dans le lancement de nouveautés (sur ce point un retour à la normale est prévu ces prochains mois), mais dû aussi à des pressions sur les prix de vente, issues de la concurrence dans le pays, ce qui est plus inquiétant. Le groupe reconnaît avoir pratiqué des prix un peu hauts sur certaines gammes et devoir revoir sa politique, ce qui, à court terme, risque de rendre l’action plus volatile. Mais le groupe ne remet pas en question sa stratégie globale de montée en gamme, visant à faire grimper sa rentabilité et qui a déjà fait ses preuves ces dernières années. Par ailleurs, Oriflame poursuit son développement sur des marchés encore jeunes (Inde, Mexique).

    Cours au moment de l'analyse : 339,00 SEK

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans 60 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,1 millions de vendeurs indépendants.

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  • Analyse
    Bon trimestre pour Oriflame il y a 9 mois - mardi 6 mars 2018
    Tant pour les revenus que la rentabilité.

    L’action est bon marché.
    ACHETEZ.

    Très bon 4e trimestre 2017, tant pour les revenus que la rentabilité, qui s’approche de son objectif. Le résultat a souffert d’effets de change mais les efforts pour monter en gamme (relever prix de vente et rentabilité) portent leurs fruits. L’internationalisation contribue à la bonne qualité du résultat.

    Cours au moment de l’analyse : 372,60 SEK

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans 62 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,2 millions de vendeurs indépendants.

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  • Analyse
    Le 2e trimestre d'Oriflame est positif et devrait rassurer il y a un an - mercredi 13 septembre 2017
    Pourtant, les investisseurs restent méfiants.

    L’action est intéressante pour peu que vous acceptiez un risque supérieur à la moyenne.
    ACHETEZ.
    C’est un 2e trimestre positif qu’a annoncé Oriflame. Les ventes en devises locales ont en effet été meilleures que prévu (+11% par rapport à +8% au 1er trimestre) et sont conformes aux objectifs de l’entreprise (+10%). Si les ventes en Russie (17% du chiffre d’affaires) ont enfin rebondi (+10%), les nouveaux relais de croissance comme la Chine, le Mexique ou le Vietnam ont aussi tiré les ventes vers le haut. La rentabilité s’améliore également à la faveur d’économies d’échelle et de hausses des prix. L’entreprise envisage d’ailleurs de porter sa marge opérationnelle de 10 à 15% d’ici 2020. Un objectif sans doute ambitieux, mais Oriflame dispose d’une bonne marge de manœuvre pour y parvenir grâce aux économies d’échelle sur les volumes vendus et en recentrant son offre sur des produits à plus forte valeur ajoutée vendus plus chers. La formule semble d’ailleurs fonctionner puisque Oriflame a déjà gagné près de 2% de marge au 1er semestre par rapport à l’an dernier. Autre signe de la confiance de l’entreprise, Oriflame a versé récemment un dividende extraordinaire de 0,50 EUR en plus de son dividende annuel de 1 EUR. Hors dividende extraordinaire, le rendement se monte à 3,5%.

    Cours au moment de l'analyse : 268,00 SEK

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans 62 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,2 millions de vendeurs indépendants.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 419,00 SEK
Minimum sur les 12 derniers mois 199,80 SEK
Code ISIN CH0256424794
Bourse Stockholm
Euronext non
Bêta 0,93
Volatilité 44,40 %
Nombre d'actions existantes 53.375.550
Capitalisation boursière (en milliards) 11,04 SEK
Secteur Biens de consommation
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 61.127 SEK
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (SEK)

2018 (e) 2017 2016 2015
Dividende 25,56 14,45 3,79 0,00
Bénéfice courant 15,72 16,00 11,34 8,24
Bénéfice net 15,72 16,00 11,34 5,83
Cash flow courant 19,09 19,40 15,44 12,21
Cash flow net 19,09 19,40 15,44 10,67
EBIT 25,62 27,49 20,25 17,08
EBITDA 29,00 30,89 24,36 21,06
Valeur comptable 14,41 24,34 32,56 25,27
Valeur comptable tangible 13,46 23,39 31,64 24,38

Performance (en euros)

Oriflame Holding Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -12,56 % -8,11 % -7,58 %
Rendement sur 6 mois -34,32 % -11,66 % -3,64 %
Rendement sur 1 an -38,09 % -10,72 % 2,19 %
Rendement sur 5 ans 1,81 % 2,31 % 12,22 %

Ratios financiers de la société

2017 2016 2015 2014
Pay out 90,34 % 33,42 % 0,00 % 0,00 %
Current ratio 1,75 1,67 2,43 2,00
Return on equity 67,08 % 35,22 % 31,50 % 41,12 %
Total return on equity 67,08 % 35,22 % 22,27 % 26,58 %
Marge brute 72,96 % 70,67 % 69,19 % 68,44 %
Marge nette 6,79 % 5,34 % 2,82 % 2,96 %
Marge EBIT 11,67 % 9,54 % 8,27 % 7,73 %
Marge EBITDA 13,11 % 11,47 % 10,19 % 10,00 %
Taux d'imposition 30,50 % 33,64 % 45,05 % 49,53 %
Gearing 16,08 42,80 110,79 173,81
Fonds propres/total du bilan 18,84 % 25,40 % 21,21 % 20,16 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017
Rendement de dividende 12,36 % 6,99 %
Cours/bénéfice courant 13,16 12,92
Cours/cash flow courant 10,83 10,66
Cours/valeur comptable 14,35 8,50
Cours/valeur comptable tangible 15,36 8,84
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 11,33 % -

(e) : estimation

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