Oriflame Holding

CH0256424794
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220,60 SEK 22/10/2018 18:00 Stockholm
1,20 SEK (0,55 %) Variation depuis la dernière clôture
213,40 419,00  52 semaines min max
-23,78 % Rendement sur 1 an
11,85 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Les chiffres trimestriels d’Oriflame ont encore déçu il y a 2 mois - vendredi 10 août 2018
    Nous changeons de conseil.
     
     
     
     

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  • Analyse
    La chute du cours d’Oriflame est exagérée il y a 5 mois - mardi 8 mai 2018
    Bien que son résultat trimestriel soit décevant, sa stratégie reste valable.

    L’action reste certes très risquée. Mais sa chute exagérée est une occasion de s’y positionner (pour une petite partie de votre portefeuille).
    ACHETEZ.

    Le résultat trimestriel est inférieur aux attentes mais la déception ne justifie pas l’ampleur de la chute du cours. Car si le chiffre d’affaires perd 2% une fois converti en euro, en devises locales, il gagne 8% (contre +11% sur l’ensemble de 2017); le bénéfice par action progresse de8,6%, grâce à la baisse des coûts; et les liquidités générées sont d’un niveau élevé. L’inquiétude des marchés est due surtout au chiffre d’affaires en Russie, qui perd 14% en devises locales. Un recul dû d’une part à des retards dans le lancement de nouveautés (sur ce point un retour à la normale est prévu ces prochains mois), mais dû aussi à des pressions sur les prix de vente, issues de la concurrence dans le pays, ce qui est plus inquiétant. Le groupe reconnaît avoir pratiqué des prix un peu hauts sur certaines gammes et devoir revoir sa politique, ce qui, à court terme, risque de rendre l’action plus volatile. Mais le groupe ne remet pas en question sa stratégie globale de montée en gamme, visant à faire grimper sa rentabilité et qui a déjà fait ses preuves ces dernières années. Par ailleurs, Oriflame poursuit son développement sur des marchés encore jeunes (Inde, Mexique).

    Cours au moment de l'analyse : 339,00 SEK

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans 60 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,1 millions de vendeurs indépendants.

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  • Analyse
    Bon trimestre pour Oriflame il y a 7 mois - mardi 6 mars 2018
    Tant pour les revenus que la rentabilité.

    L’action est bon marché.
    ACHETEZ.

    Très bon 4e trimestre 2017, tant pour les revenus que la rentabilité, qui s’approche de son objectif. Le résultat a souffert d’effets de change mais les efforts pour monter en gamme (relever prix de vente et rentabilité) portent leurs fruits. L’internationalisation contribue à la bonne qualité du résultat.

    Cours au moment de l’analyse : 372,60 SEK

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans 62 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,2 millions de vendeurs indépendants.

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  • Analyse
    Le 2e trimestre d'Oriflame est positif et devrait rassurer il y a un an - mercredi 13 septembre 2017
    Pourtant, les investisseurs restent méfiants.

    L’action est intéressante pour peu que vous acceptiez un risque supérieur à la moyenne.
    ACHETEZ.
    C’est un 2e trimestre positif qu’a annoncé Oriflame. Les ventes en devises locales ont en effet été meilleures que prévu (+11% par rapport à +8% au 1er trimestre) et sont conformes aux objectifs de l’entreprise (+10%). Si les ventes en Russie (17% du chiffre d’affaires) ont enfin rebondi (+10%), les nouveaux relais de croissance comme la Chine, le Mexique ou le Vietnam ont aussi tiré les ventes vers le haut. La rentabilité s’améliore également à la faveur d’économies d’échelle et de hausses des prix. L’entreprise envisage d’ailleurs de porter sa marge opérationnelle de 10 à 15% d’ici 2020. Un objectif sans doute ambitieux, mais Oriflame dispose d’une bonne marge de manœuvre pour y parvenir grâce aux économies d’échelle sur les volumes vendus et en recentrant son offre sur des produits à plus forte valeur ajoutée vendus plus chers. La formule semble d’ailleurs fonctionner puisque Oriflame a déjà gagné près de 2% de marge au 1er semestre par rapport à l’an dernier. Autre signe de la confiance de l’entreprise, Oriflame a versé récemment un dividende extraordinaire de 0,50 EUR en plus de son dividende annuel de 1 EUR. Hors dividende extraordinaire, le rendement se monte à 3,5%.

    Cours au moment de l'analyse : 268,00 SEK

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans 62 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,2 millions de vendeurs indépendants.

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  • Analyse
    Oriflame : sanction exagérée des marchés il y a un an - jeudi 17 novembre 2016

    Suite aux craintes de ralentissement de la croissance, et après la hausse de cours de 140 % depuis début 2016, certains investisseurs ont pris leur bénéfice.

    Ce n’est pas notre cas. Selon nous, le titre garde du potentiel, même si le risque est à l’avenant.
    ACHETEZ si cela ne vous effraie pas.

     

    Au 3e trimestre, le chiffre d’affaires a gagné 12 % en devises locales et 6 % en euro, une hausse trimestrielle en euros inédite depuis 2011. Les nouveaux marchés (Inde, Chine, Mexique…) jouent pleinement leur rôle de relais de croissance et compensent la faiblesse des marchés historiques (Russie, Ukraine). La stratégie de hausse des prix est payante et a fait grimper la marge opérationnelle à 9 % (contre 7,3 % un an plus tôt). Enfin, en un an, l’endettement net a été divisé par deux. Mais ce bon résultat n’a pas empêché le titre de perdre 24 % le jour de son annonce. Car les perspectives inquiètent le marché. Le groupe a en effet annoncé qu’au 4etrimestre, jusqu’ici, la croissance des ventes (en devises locales) se limite à 7 % (contre +10, +17 et +12 % au cours des 3 trimestres précédents). La sanction du marché est cependant démesurée. Car si la croissance ralentit, elle reste vigoureuse. De plus, les effets de change se font de moins en moins sentir et le chiffre d’affaires en euros se redresse. Enfin, la marge opérationnelle peut encore progresser : à moyen terme, le groupe vise 15 % (contre moins de 10 % aujourd’hui).

     

    Cours au moment de l'analyse : 235,90 SEK

     

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans 62 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,2 millions de vendeurs indépendants.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 419,00 SEK
Minimum sur les 12 derniers mois 213,40 SEK
Code ISIN CH0256424794
Bourse Stockholm
Euronext non
Bêta 0,93
Volatilité 44,40 %
Nombre d'actions existantes 53.375.550
Capitalisation boursière (en milliards) 11,71 SEK
Secteur Biens de consommation
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 57.267 SEK
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (SEK)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 26,00 14,37 3,79 0,00
Bénéfice courant 16,00 16,78 11,34 8,24
Bénéfice net 16,00 16,78 11,34 5,83
Cash flow courant 21,00 21,31 15,44 12,21
Cash flow net 21,00 21,31 15,44 10,67
EBIT 28,00 29,19 20,25 17,08
EBITDA 31,00 33,36 24,36 21,06
Valeur comptable 3,50 13,50 32,56 25,27
Valeur comptable tangible 2,50 12,50 31,64 24,38

Performance (en euros)

Oriflame Holding Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -21,46 % -6,46 % -0,30 %
Rendement sur 6 mois -43,23 % -5,42 % 10,54 %
Rendement sur 1 an -23,78 % -7,16 % 11,39 %
Rendement sur 5 ans 1,45 % 2,55 % 13,58 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 33,42 % 0,00 % 0,00 %
Current ratio - 1,67 2,43 2,00
Return on equity - 35,22 % 31,50 % 41,12 %
Total return on equity - 35,22 % 22,27 % 26,58 %
Marge brute - 70,67 % 69,19 % 68,44 %
Marge nette - 5,34 % 2,82 % 2,96 %
Marge EBIT - 9,54 % 8,27 % 7,73 %
Marge EBITDA - 11,47 % 10,19 % 10,00 %
Taux d'imposition - 33,64 % 45,05 % 49,53 %
Gearing - 42,80 110,79 173,81
Fonds propres/total du bilan - 25,40 % 21,21 % 20,16 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 11,85 % 6,55 %
Cours/bénéfice courant 13,71 13,08
Cours/cash flow courant 10,45 10,30
Cours/valeur comptable 62,69 16,25
Cours/valeur comptable tangible 87,76 17,55
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 9,11 % -

(e) : estimation

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