Oriflame Holding

CH0256424794
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406,20 SEK 24/04/2018 16:22 Stockholm
3,40 SEK (0,84 %) Variation depuis la dernière clôture
262,40 419,00  52 semaines min max
9,57 % Rendement sur 1 an
6,45 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Bon trimestre pour Oriflame il y a un mois - mardi 6 mars 2018
    Tant pour les revenus que la rentabilité.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Le 2e trimestre d'Oriflame est positif et devrait rassurer il y a 7 mois - mercredi 13 septembre 2017
    Pourtant, les investisseurs restent méfiants.

    L’action est intéressante pour peu que vous acceptiez un risque supérieur à la moyenne.
    ACHETEZ.
    C’est un 2e trimestre positif qu’a annoncé Oriflame. Les ventes en devises locales ont en effet été meilleures que prévu (+11% par rapport à +8% au 1er trimestre) et sont conformes aux objectifs de l’entreprise (+10%). Si les ventes en Russie (17% du chiffre d’affaires) ont enfin rebondi (+10%), les nouveaux relais de croissance comme la Chine, le Mexique ou le Vietnam ont aussi tiré les ventes vers le haut. La rentabilité s’améliore également à la faveur d’économies d’échelle et de hausses des prix. L’entreprise envisage d’ailleurs de porter sa marge opérationnelle de 10 à 15% d’ici 2020. Un objectif sans doute ambitieux, mais Oriflame dispose d’une bonne marge de manœuvre pour y parvenir grâce aux économies d’échelle sur les volumes vendus et en recentrant son offre sur des produits à plus forte valeur ajoutée vendus plus chers. La formule semble d’ailleurs fonctionner puisque Oriflame a déjà gagné près de 2% de marge au 1er semestre par rapport à l’an dernier. Autre signe de la confiance de l’entreprise, Oriflame a versé récemment un dividende extraordinaire de 0,50 EUR en plus de son dividende annuel de 1 EUR. Hors dividende extraordinaire, le rendement se monte à 3,5%.

    Cours au moment de l'analyse : 268,00 SEK

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans 62 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,2 millions de vendeurs indépendants.

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  • Analyse
    Oriflame : sanction exagérée des marchés il y a un an - jeudi 17 novembre 2016

    Suite aux craintes de ralentissement de la croissance, et après la hausse de cours de 140 % depuis début 2016, certains investisseurs ont pris leur bénéfice.

    Ce n’est pas notre cas. Selon nous, le titre garde du potentiel, même si le risque est à l’avenant.
    ACHETEZ si cela ne vous effraie pas.

     

    Au 3e trimestre, le chiffre d’affaires a gagné 12 % en devises locales et 6 % en euro, une hausse trimestrielle en euros inédite depuis 2011. Les nouveaux marchés (Inde, Chine, Mexique…) jouent pleinement leur rôle de relais de croissance et compensent la faiblesse des marchés historiques (Russie, Ukraine). La stratégie de hausse des prix est payante et a fait grimper la marge opérationnelle à 9 % (contre 7,3 % un an plus tôt). Enfin, en un an, l’endettement net a été divisé par deux. Mais ce bon résultat n’a pas empêché le titre de perdre 24 % le jour de son annonce. Car les perspectives inquiètent le marché. Le groupe a en effet annoncé qu’au 4etrimestre, jusqu’ici, la croissance des ventes (en devises locales) se limite à 7 % (contre +10, +17 et +12 % au cours des 3 trimestres précédents). La sanction du marché est cependant démesurée. Car si la croissance ralentit, elle reste vigoureuse. De plus, les effets de change se font de moins en moins sentir et le chiffre d’affaires en euros se redresse. Enfin, la marge opérationnelle peut encore progresser : à moyen terme, le groupe vise 15 % (contre moins de 10 % aujourd’hui).

     

    Cours au moment de l'analyse : 235,90 SEK

     

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans 62 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,2 millions de vendeurs indépendants.

     

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  • Analyse
    Oriflame : +38% depuis notre conseil d'achat il y a un an - vendredi 20 mai 2016

    Nous relevons encore nos prévisions.

    Si vous êtes spéculateur, vous pouvez encore
    ACHETER.

     

    Oriflame compense son manque à gagner en Russie par ses ventes en Asie et en Amérique du Sud. Sa rentabilité profite des réductions de coûts et des hausses de prix. Nous relevons nos prévisions. Depuis que nous vous conseillons à nouveau cette action (mars), le cours a gagné 38 %. Mais il garde du potentiel.

     

    Cours au moment de l'analyse : 189,50 SEK

     

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans 62 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,2 millions de vendeurs indépendants.

     

     

     

     

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  • Analyse
    Oriflame : changement de conseil il y a 2 ans - mercredi 2 mars 2016

    La rentabilité a résisté aux aléas du climat économique et le retour du dividende est favorable à la confiance.

    Le potentiel de rebond du titre est important, mais le risque l’est tout autant. Si cela ne vous fait pas peur, consacrez-y une petite partie de vos avoirs en actions (max. 5 %).
    ACHETEZ.

     

    Comme en 2014, Oriflame a souffert en 2015 de son exposition à la Russie et l’Ukraine, où la demande est en berne et où les devises locales s’effondrent. Ses volumes vendus ont reculé de 12 % et son chiffre d’affaires de 4 % (en EUR). Les marges ont quant à elles été préservées par des hausses de prix et des réductions des coûts. Au final, l’entreprise est toujours rentable et génère encore assez de liquidités pour poursuivre son développement, pour réduire sa dette (priorité en ces temps difficiles) et pour reprendre le paiement d’un dividende (0,40 EUR brut), ce qui prouve de plus sa bonne santé financière et sa confiance en ses perspectives. Pour réduire sa trop grande dépendance au marché russe, Oriflame développe peu à peu son offre sur d’autres marchés prometteurs (Inde, Chine…). A l’avenir, les ventes en Asie, mais aussi en Amérique du Sud, devraient permettre de compenser le manque à gagner des pays de l’ex Union Soviétique, et de tirer la croissance du groupe. Nous prévoyons un bénéfice par action de 8,88 SEK en 2016 et de 11,22 SEK en 2017.

     

    Cours au moment de l'analyse : 134,30 SEK

     

    Oriflame est un groupe suédois spécialisé dans la fabrication et la vente directe de produits cosmétiques. Présent dans 62 pays, il bénéficie d’un réseau de plus de 3,2 millions de vendeurs indépendants.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 419,00 SEK
Minimum sur les 12 derniers mois 262,40 SEK
Code ISIN CH0256424794
Bourse Stockholm
Euronext non
Bêta 0,93
Volatilité 44,40 %
Nombre d'actions existantes 53.375.550
Capitalisation boursière (en milliards) 21,50 SEK
Secteur Biens de consommation
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 43.138 SEK
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (SEK)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 26,00 14,37 3,79 0,00
Bénéfice courant 18,00 16,78 11,34 8,24
Bénéfice net 18,00 16,78 11,34 5,83
Cash flow courant 23,00 21,31 15,44 12,21
Cash flow net 23,00 21,31 15,44 10,67
EBIT 31,00 29,19 20,25 17,08
EBITDA 35,00 33,36 24,36 21,06
Valeur comptable 5,50 13,50 32,56 25,27
Valeur comptable tangible 43,26 12,50 31,64 24,38

Performance (en euros)

Oriflame Holding Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 7,58 % -4,87 % -5,40 %
Rendement sur 6 mois 25,70 % -1,94 % 0,05 %
Rendement sur 1 an 9,57 % 1,34 % -0,57 %
Rendement sur 5 ans 12,05 % 5,54 % 12,49 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 33,42 % 0,00 % 0,00 %
Current ratio - 1,67 2,43 2,00
Return on equity - 35,22 % 31,50 % 41,12 %
Total return on equity - 35,22 % 22,27 % 26,58 %
Marge brute - 70,67 % 69,19 % 68,44 %
Marge nette - 5,34 % 2,82 % 2,96 %
Marge EBIT - 9,54 % 8,27 % 7,73 %
Marge EBITDA - 11,47 % 10,19 % 10,00 %
Taux d'imposition - 33,64 % 45,05 % 49,53 %
Gearing - 42,80 110,79 173,81
Fonds propres/total du bilan - 25,40 % 21,21 % 20,16 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 6,45 % 3,57 %
Cours/bénéfice courant 22,38 24,00
Cours/cash flow courant 17,51 18,90
Cours/valeur comptable 73,24 29,84
Cours/valeur comptable tangible 9,31 32,22
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,86 % -

(e) : estimation

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