Picanol BE0003807246

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89,50 EUR 28/04/2017 17:35 Bruxelles
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Articles

  • Analyse

    Nous relevons nos prévisions pour Picanol

    il y a un mois - lundi 6 mars 2017
    La chiffre d'affaires a battu son dernier record.
     
     
     
     

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  • Analyse

    Picanol : chiffre d’affaires revu à la hausse

    il y a 8 mois - jeudi 1 septembre 2016

    Aux abois en 2009, le fabricant de métiers à tisser affiche aujourd’hui des ventes et bénéfices jamais vus en 80 ans.

    Le cours intègre toutefois déjà largement les belles perspectives.
    VENDEZ.

     

    Picanol se dirige vers une année record. Il a ainsi écoulé 31 % de métiers à tisser en plus au 1er semestre et la branche Industries (fonderie, pièces et systèmes pour machines) a vu ses ventes augmenter de 7 %. Le chiffre d’affaires a ainsi gagné 26,9 % et le bénéfice 58,8 % (43,7 % avec participation dans Tessenderlo). Picanol a donc amélioré sensiblement ses marges et profite toujours de la forte demande pour des métiers à tisser de pointe ainsi que du taux de change favorable de l’euro. Au vu du carnet de commandes, il se dirige vers une croissance du chiffre d’affaires de ±10 % (± stable avant) par rapport à l’année record de 2013 pour l’ensemble de l’exercice. A long terme, le groupe reste prudent en raison de son caractère exportateur (économie mondiale volatile, marché textile cyclique). Il reste toutefois convaincu de l’énorme potentiel de ses métiers à tisser dans l’automobile, l’agriculture, la construction, la décoration, la technologie, etc. Nos estimations de bénéfice par action passent de 4,94 à 6,15 EUR en 2016 et de 5,19 à 6,50 EUR en 2017. Pour 2018, nous anticipons 6,60 EUR. A noter que le chapitre de la fusion avec Tessenderlo est bouclé selon le CEO.

     

    Cours au moment de l'analyse : 72,06 EUR

     

    Possédant des usines en Belgique et en Chine, Picanol fait partie des principaux fabricants de métiers à tisser dans le monde. Il investit énormément dans la recherche et le développement et est spécialisé dans les métiers à tisser de pointe. Il développe, produit et vend aussi des pièces et solutions pour d’autres fabricants de machines de l’industrie textile et d’autres secteurs. Il détient enfin une participation de 30,2 % dans le chimiste belge Tessenderlo.

     

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  • Analyse

    Comme prévu, Picanol publie un très bon résultat semestriel

    il y a 8 mois - jeudi 25 août 2016

    Les bonnes perspectives sont cependant déjà bien incluses dans le cours.

    L’action est chère.
    VENDEZ.

     

    La forte demande de machines à tisser se confirme. Le chiffre d’affaires de Picanol a ainsi augmenté plus que nous ne pensions (de 27 %) et le bénéfice (compte non tenu de la participation dans Tessenderlo) a grimpé quant à lui de 59 %. La participation dans Tessenderlo fournit un bénéfice supplémentaire de 12,3 millions d’euros et contribue ainsi pour 20 % au bénéfice global du groupe (contre 28 % auparavant). Le bénéfice consolidé est en hausse de 44 %. Pour l’ensemble de 2016, compte tenu du bon état du carnet de commandes, Picanol relève ses prévisions de chiffre d’affaires.

     

    Cours au moment de l’analyse : 67,55 EUR

     

    Possédant des usines en Belgique et en Chine, Picanol fait partie des principaux fabricants de métiers à tisser dans le monde. Il investit énormément dans la recherche et le développement et est spécialisé dans les métiers à tisser de pointe. Il développe, produit et vend aussi des pièces et solutions pour d’autres fabricants de machines de l’industrie textile et d’autres secteurs. Il détient enfin une participation de 30,2 % dans le chimiste belge Tessenderlo.

     

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  • Analyse

    Picanol et Tessenderlo ne fusionneront pas

    il y a un an - mardi 8 mars 2016

    Une bonne nouvelle !

    Quoi qu’il en soit, les deux actions sont toujours chères.
    VENDEZ.

     

    Les adaptations annoncées pour le projet de fusion semblent impossibles. Le projet est dès lors totalement abandonné. Une bonne décision selon nous. Mais pas de quoi changer nos conseils. Les perspectives sont largement comprises dans les cours.

     

    Cours au moment de l’analyse :
    Picanol : 52,99 EUR
    Tessenderlo : 30,22 EUR

     

    Possédant des usines en Belgique et en Chine, Picanol fait partie des principaux fabricants de métiers à tisser dans le monde. Il investit énormément dans la recherche et le développement et est spécialisé dans les métiers à tisser de pointe. Il développe, produit et vend aussi des pièces et solutions pour d’autres fabricants de machines de l’industrie textile et d’autres secteurs. Il détient enfin une participation de 30,2 % dans le chimiste belge Tessenderlo.

     

    Tessenderlo est un groupe chimique international, présent principalement en Europe. Il est actif dans la chimie, la transformation de matières plastiques, la gélatine, l’agrochimie, la pharmacie.

     

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  • Analyse

    Picanol : croissance prévue en 2016

    il y a un an - mercredi 17 février 2016

    2015 a été solide et 2016 promet d’’être tout aussi excellente. La fusion avec Tessenderlo est reportée mais pas annulée.

    Quoi qu’il en soit, le cours tient compte des perspectives.
    VENDEZ.

     

    Au second semestre 2015, Picanol a dépassé ses objectifs. Le chiffre d’affaires 2015 a ainsi gagné 26,6 % et le bénéfice, stimulé par les très bons résultats de Tessenderlo (détenu à 30 %), a grimpé de 63,5 % à 4,84 EUR par action. Picanol a profité de la forte demande mondiale pour ses machines à tisser (dont il a lancé quelques nouveaux modèles en 2015). Le dividende reste cependant parcimonieux (stable en brut; en recul en net à 0,073 EUR suite à la hausse du précompte mobilier). Pour 2016, le groupe est très optimiste. Son carnet de commandes pour les 6 premiers mois de 2016 est à ce point bien garni qu’il engage 50 nouveaux salariés et table sur un chiffre d’affaires 2016 en hausse de 5,8 %, pour atteindre un niveau similaire à celui de 2013, son année record. Nous misons à présent sur un bénéfice par action de 4,94 EUR en 2016 (contre 4,24 auparavant) et sur 5,19 EUR en 2017 (contre 4,57). En ce qui concerne le projet de fusion avec Tessenderlo annoncé en décembre, celui-ci est mis en attente jusqu’en mars car de gros actionnaires de Tessenderlo contestent les conditions déséquilibrées (et la valorisation de Tessenderlo). De nouvelles conditions sont en négociation.

     

    Cours au moment de l'analyse : 44,47 EUR

     

    Possédant des usines en Belgique et en Chine, Picanol fait partie des principaux fabricants de métiers à tisser dans le monde. Il investit énormément dans la recherche et le développement et est spécialisé dans les métiers à tisser de pointe. Il développe, produit et vend aussi des pièces et solutions pour d’autres fabricants de machines de l’industrie textile et d’autres secteurs. Il détient enfin une participation de 30,2 % dans le chimiste belge Tessenderlo.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 93,60 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 56,42 EUR
Code ISIN BE0003807246
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,91
Volatilité 28,30 %
Nombre d'actions existantes 17.700.000
Capitalisation boursière (en milliards) 1,59 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 109 EUR
Score corporate governance 7

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 0,14 0,07 0,07 0,08
Bénéfice courant 7,23 6,76 4,84 2,96
Bénéfice net 7,23 6,76 4,84 2,96
Cash flow courant 7,68 7,21 5,12 3,61
Cash flow net 7,68 7,21 5,12 3,61
EBIT 6,92 6,84 4,72 3,06
EBITDA 7,37 7,28 5,00 3,71
Valeur comptable 36,95 29,92 23,59 18,88
Valeur comptable tangible 36,95 29,92 23,59 18,88

Performance (en euros)

Picanol Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 6,00 % 5,84 % 2,56 %
Rendement sur 6 mois 23,30 % 13,49 % 12,52 %
Rendement sur 1 an 54,60 % 11,33 % 18,66 %
Rendement sur 5 ans 53,90 % 8,40 % 15,74 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 1,48 % 2,07 % 3,38 %
Current ratio - 1,72 1,56 1,35
Return on equity - 22,61 % 20,53 % 15,66 %
Total return on equity - 22,61 % 20,53 % 15,66 %
Marge brute - 24,80 % 22,13 % 20,75 %
Marge nette - 18,70 % 16,18 % 12,52 %
Marge EBIT - 18,90 % 15,79 % 12,94 %
Marge EBITDA - 20,14 % 16,72 % 15,67 %
Taux d'imposition - 21,80 % 21,94 % 22,34 %
Gearing - -14,98 -17,29 -5,34
Fonds propres/total du bilan - 78,05 % 73,90 % 72,73 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 0,16 % 0,08 %
Cours/bénéfice courant 12,45 13,31
Cours/cash flow courant 11,72 12,48
Cours/valeur comptable 2,44 3,01
Cours/valeur comptable tangible 2,44 3,01
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 3,80 % -

(e) : estimation

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