Reckitt Benckiser Group

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5.895,91 GBp 22/02/2019 18:04 Londres
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5,98 % Rendement sur 1 an
3,08 % Rendement de dividende
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Analyse

Articles

  • Analyse
    Le directeur général de Reckitt Benckiser annonce son départ il y a un mois - lundi 21 janvier 2019
    Espoir ou incertitude ?
     
     
     
     

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  • Analyse
    Reckitt Benckiser patauge dans l’incertitude et son cours en souffre il y a 9 mois - jeudi 31 mai 2018
    Nous changeons notre conseil.

    L’année 2017 avait été catastrophique. Et l’exercice 2018 garde son lot d’incertitudes, notamment quant à la bonne intégration de Mead Johnson. Au vu de la chute du cours des derniers mois, nous ne vous conseillons cependant plus de vendre.
    CONSERVEZ.

    L’année 2017 a été marquée par deux avertissements sur résultats, suite notamment à une cyber-attaque. La situation s’améliore doucement. Mais cette année encore, le chiffre d’affaires et la rentabilité souffrent de la forte concurrence et de la hausse des coûts des matières premières. Le chiffre d’affaires du 1er trimestre a ainsi déçu. Et au vu de la piètre performance de la marque Scholl (soins des pieds), le groupe doit se montrer prudent pour l’ensemble de 2018 : il mise une hausse du chiffre d’affaires limitée à +2 ou +3% (hors effets de change et de périmètre) et ne formule aucun objectif de rentabilité (laquelle souffrira sans doute de la poursuite de l’intégration de Mead Johnson et de la réorganisation du groupe en deux divisions : produits de santé et produits d’hygiène et d’entretien). Nous sommes en revanche rassurés par le fait que Reckitt renonce à racheter les médicaments sans ordonnance de Pfizer. Une sage décision, alors que la digestion du rachat de Mead Johnson n’est pas terminée. Nous misons sur un bénéfice par action de 296 pence en 2018 et de 316 pence en 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 5916,00 pence

    Reckitt Benckiser est un groupe britannique présent dans la santé (soins de la personne, automédication), l’hygiène (nettoyants, désinfectants), les produits domestiques (détachants, désodorisants) et le lait infantile.

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  • Analyse
    Reckitt Benckiser abandonne son projet de médicaments sans ordonnance il y a 11 mois - lundi 26 mars 2018
    Il ne rachètera pas les actifs de Pfizer.

    Action chère.
    VENDEZ.

    Reckitt Benckiser n’est plus intéressé par les médicaments sans ordonnance de l’américain Pfizer. Reckitt ne s’intéressait qu’à une partie de ces activités, mais Pfizer veut s’en séparer d’un bloc. Une sage décision pour Reckitt, car tout acheter aurait été de toute façon indigeste; le groupe doit déjà gérer l’intégration de Mead Johnson dans un contexte difficile (ventes et marges sous pression).
    Autre prétendant au rachat de l’automédicamentation de Pfizer, le britannique GlaxoSmithKline a annoncé dans la foulée avoir également jeté l’éponge. C’est un soulagement, le groupe ayant par ailleurs fort à faire pour développer ses médicaments sur ordonnance, et alors que son produit vedette Advair pourrait ses voir concurrencé dès cette année par des produits biosimilaires.
    Quant au groupe Pfizer, il lui sera désormais difficile d’obtenir les 20 milliards de dollars qu’il comptait retirer de cette vente. Il réfléchit désormais à d’autres solutions comme une introduction en Bourse, voire conserver tout simplement cette activité.

    Cours au moment de l’analyse : 5 865 pence

    Reckitt Benckiser est un groupe britannique anglais présent dans la santé (soins de la personne, automédication), l’hygiène (nettoyants, désinfectants), les produits domestiques (détachants, désodorisants) et le lait infantile.

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  • Analyse
    Reckitt Benckiser réorganise ses activités il y a un an - lundi 23 octobre 2017
    Alors que les ventes restent sous pression, Reckitt espère redynamiser sa croissance en regroupant ses activités dans deux divisions.

    Cela sera insuffisant selon nous.
    VENDEZ.

    Rien ne va plus chez Reckitt Benckiser qui a abaissé ses prévisions pour la seconde fois en 4 mois ! Le groupe table ainsi désormais au mieux sur des ventes stables cette année (à taux de change et périmètre constants) alors qu’il visait encore une hausse de 2% en juillet. Reckitt souffre en effet toujours des suites d’une cyberattaque, du lancement raté d’un produit et du scandale des humidificateurs en Corée du Sud. Sur base comparable, les ventes ont reculé de 1% au 3e trimestre, ainsi que sur les 9 premiers mois de l’année. Face à ces difficultés, Reckitt va réorganiser ses activités en deux divisions dès janvier 2018. La première regroupera les produits de santé et le lait infantile Mead Johnson, soit 60% du chiffre d’affaires. La seconde comprendra les produits d’hygiène et d’entretien pour la maison. Le groupe préparerait-il la vente de cette division pour acheter l’automédication de Pfizer que ce dernier envisage de céder ? Une chose est sûre, il faudra plus que cette réorganisation pour stimuler durablement les ventes. Seul point positif : l’amélioration de la situation pour le lait infantile en Chine. Nos prévisions (déjà pessimistes) de bénéfice par action restent inchangées à 306 pence en 2017 et 339 pence en 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 6610 pence

    Reckitt Benckiser est un groupe britannique anglais présent dans la santé (soins de la personne, automédication), l’hygiène (nettoyants, désinfectants), les produits domestiques (détachants, désodorisants) et le lait infantile.

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  • Analyse
    Reckitt Benckiser vend une de ses filiales à bon prix il y a un an - lundi 24 juillet 2017
    C'était prévu.

    L'action est bon marché.
    ACHETEZ.

     

    C’était attendu. Reckitt Benckiser vient d’annoncer la vente de sa filiale alimentaire RB Food pour 4,2 milliards de dollars (3,2 milliards de livres) au groupe américain McCormick, spécialisé dans le domaine agroalimentaire. Un bon prix pour cette activité qui n’a représenté que 411 millions de livres de ventes en 2016. Cette somme sera utilisée pour réduire l’endettement, qui s'est alourdi suite au rachat de Mead Johnson annoncé en février dernier. 

     

    Cours au moment de l'analyse : 7881 pence 

     

    Reckitt Benckiser est un groupe britannique présent dans les produits de soins de la personne sans ordonnance (Nurofen, Strepsils…), les produits d’hygiène (Dettol, Veet…), les produits domestiques (Air Wick, Vanish, Calgon… ) et des produits d’alimentation (condiments).

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 7.155,00 GBp
Minimum sur les 12 derniers mois 5.443,00 GBp
Code ISIN GB00B24CGK77
Bourse Londres
Euronext non
Bêta 0,93
Volatilité 18,45 %
Nombre d'actions existantes 707.501.600
Capitalisation boursière (en milliards) 4.223,08 GBp
Secteur Biens de consommation
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 8.818.766 GBp
Score corporate governance 6
Pays Grande-Bretagne

Chiffres-clés par action (GBp)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividende 184,00 172,00 164,30 153,20
Bénéfice courant 316,00 296,00 480,65 260,17
Bénéfice net 316,00 296,00 878,73 260,17
Cash flow courant 355,00 332,00 512,31 286,10
Cash flow net 355,00 332,00 910,39 286,10
EBIT 459,00 433,00 389,68 342,25
EBITDA 497,00 469,00 421,42 368,24
Valeur comptable 2.082,00 1.950,00 1.825,08 1.107,88
Valeur comptable tangible 448,00 316,00 190,96 547,94

Performance (en euros)

Reckitt Benckiser Group Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -8,57 % 4,32 % 5,14 %
Rendement sur 6 mois -9,07 % -3,58 % -1,61 %
Rendement sur 1 an 5,98 % -2,81 % 11,52 %
Rendement sur 5 ans 5,19 % 1,96 % 12,85 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 11,15 % 36,30 % 36,03 %
Current ratio - 0,82 0,64 0,57
Return on equity - 26,28 % 23,62 % 27,77 %
Total return on equity - 48,05 % 23,62 % 27,77 %
Marge brute - 59,68 % 60,92 % 59,12 %
Marge nette - 53,76 % 18,56 % 19,66 %
Marge EBIT - 23,78 % 24,37 % 25,25 %
Marge EBITDA - 25,71 % 26,22 % 27,18 %
Taux d'imposition - -16,88 % 23,31 % 20,97 %
Gearing - 83,32 19,38 26,76
Fonds propres/total du bilan - 34,81 % 43,07 % 41,12 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 3,08 % 2,88 %
Cours/bénéfice courant 18,89 20,17
Cours/cash flow courant 16,81 17,98
Cours/valeur comptable 2,87 3,06
Cours/valeur comptable tangible 13,32 18,89
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,55 % -

(e) : estimation

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