Sainsbury (J) GB00B019KW72

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238,10 GBp 13/12/2017 17:35 Londres
3,50 GBp (1,49 %) Variation depuis la dernière clôture
224,80 281,70  52 semaines min max
-4,22 % Rendement sur 1 an
4,26 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Le premier semestre de Sainsbury n’a pas été fameux il y a un mois - vendredi 10 novembre 2017
    On le craignait bien…
     
     
     
     

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  • Analyse
    Sainsbury traverse une période difficile il y a 5 mois - vendredi 7 juillet 2017
    Malgré de récentes ventes trimestrielles meilleures que prévues, nous changeons de conseil.

    La présence exclusive du groupe au Royaume-Uni l’expose trop aux conséquences du Brexit.
    VENDEZ.

    Sainsbury traverse une période difficile, avec des marges sous pression. Pourtant, le groupe a fait les bons choix : accent sur les magasins de proximité, stimulation des ventes par internet via l’acquisition d’Argos. Et, au contraire de certains concurrents, il préserve sa part de marché, malgré la marche en avant des discounters. Alors qu’il misait au départ sur le haut de gamme, face à la concurrence, il doit néanmoins réduire ses prix. De plus, le Brexit et la chute de la livre qu’il induit font grimper les prix des produits importés, alors que le consommateur britannique voit son pouvoir d’achat diminuer, qu’il va donc acheter moins ou se tourner vers les produits peu chers. Et le fait que Sainsbury ne soit actif que sur le marché britannique suscite notre inquiétude.

    Cours au moment de l’analyse : 248,20 pence

    Sainsbury est la deuxième chaîne de supermarchés du Royaume-Uni. Elle détient une part de marché de plus de 16% et environ 1 400 magasins, dans le plus haut segment du marché. Elle dispose en outre de ±850 points de vente d’articles non-food (Argos). Sainsbury est aussi active dans la vente par internet et dans les services financiers (e.a. via Sainsbury’s Bank) et elle détient un important portefeuille immobilier.

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  • Analyse
    L’exercice entamé par Sainsbury sera encore une année de transition il y a 7 mois - mercredi 10 mai 2017
    Le distributeur britannique évolue sur un marché marqué par une forte concurrence et les difficultés liées au Brexit.

    Pour dynamiser son bénéfice, il met l’accent sur le non-food, la vente en ligne et la numérisation; et il réduit ses coûts.
    CONSERVEZ.

    Avec la reprise d’Argos (entité d’HRG), le chiffre d’affaires de l’exercice clôturé le 11/3 a gagné 11,6%. Mais dans les magasins existants, il a perdu 0,6%. Un recul à peine compensé par les ouvertures de magasins : hors Argos, la hausse est de 0,2%. Le groupe a aussi vu sa part de marché se réduire de 16,8 à 16,5%, au profit d’Aldi et Lidl. Le bénéfice a perdu 20%, suite surtout à des coûts non récurrents (acquisition, intégration, restructurations…). Le groupe a vendu ses pharmacies et ses magasins Homebase (issus de HRG), et il a fermé 16 magasins Netto (exploités avec un partenaire danois). Mais même hors éléments non récurrents, le bénéfice perd 4,1%. Vu que le rachat de HRG avait été payé en partie en actions, le bénéfice par action chute de 25%, à 18,40 p. Comme prévu, le dividende recule à 10,20 p. (dont 3,60 déjà payés). Aussi, bien que voyant d’un bon œil le rachat d‘Argos et les mesures consenties, nous pensons que l’exercice entamé le 12/3 sera encore une année de transition. Nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 20,60 p. pour l’exercice en cours (contre 22,83 auparavant) et à 22,05 p. pour le suivant (contre 23,71).

    Cours au moment de l'analyse: 269,80 p.

    Sainsbury est la deuxième chaîne de supermarchés du Royaume-Uni. Elle détient une part de marché de plus de 16% et environ 1 400 magasins, dans le plus haut segment du marché. Elle dispose en outre de ±850 points de vente d’articles non-food (Argos). Sainsbury est aussi active dans la vente par internet et dans les services financiers (e.a. via Sainsbury’s Bank) et elle détient un important portefeuille immobilier.

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  • Analyse
    Sainsbury a publié un chiffre d'affaires en hausse il y a 7 mois - vendredi 5 mai 2017
    Mais son bénéfice est en recul.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Sainsbury a publié pour son exercice clôturé le 11 mars un chiffre d’affaires en hausse de 11,6%, grâce au rachat d’Argos. Le bénéfice est cependant en recul de 20% (ou de 4,1% hors éléments non récurrents). Le bénéfice par action chute même de 25%, à 18,40 pence (le rachat a été payé en partie en nouvelles actions). Comme prévu, le dividende tombe à 10,20 pence (dont 3,6 déjà payés). Bien que le marché reste difficile, les futurs résultats devraient rester soutenus par la poursuite des baisses de coûts, les effets de synergies et la focus sur la numérisation.

     

    Cours au moment de l'analyse : 263,20 pence

     

    Sainsbury est la deuxième chaîne de supermarchés du Royaume-Uni. Elle détient une part de marché de presque 17 % et environ 1 400 magasins, dans le plus haut segment du marché. Elle dispose en outre de ±900 points de vente d’articles non-food (Argos) et exploite avec un partenaire les magasins discount Netto. Sainsbury est aussi active dans la vente par internet et dans les services financiers (e.a. via Sainsbury’s Bank) et elle détient un important portefeuille immobilier.

     

     

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  • Analyse
    Sainsbury souffre toujours d'une forte concurrence il y a 9 mois - vendredi 17 mars 2017
    La progression de son chiffre d'affaires est mitigée.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Sainsbury souffre toujours d’une forte concurrence. Au 4e trimestre de son exercice (qui vient de se terminer), le chiffre d’affaires a gagné 0,1 % (hors ventes de carburants et hors impact de la vente de l’activité pharma); dans les magasins existants, il perd 0,5%; chez Argos (non-food), récemment acquis, il grimpe de 3,8% (l’acquisition est donc une bonne affaire).

     

    Cours au moment de l'analyse 268,10 pence

     

    Sainsbury est la deuxième chaîne de supermarchés du Royaume-Uni. Elle détient une part de marché de presque 17 % et environ 1 400 magasins, dans le plus haut segment du marché. Elle dispose en outre de ±900 points de vente d’articles non-food (Argos) et exploite avec un partenaire les magasins discount Netto. Sainsbury est aussi active dans la vente par internet et dans les services financiers (e.a. via Sainsbury’s Bank) et elle détient un important portefeuille immobilier.

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 281,70 GBp
Minimum sur les 12 derniers mois 224,80 GBp
Code ISIN GB00B019KW72
Bourse Londres
Euronext non
Bêta 0,75
Volatilité 22,07 %
Nombre d'actions existantes 2.190.110.000
Capitalisation boursière (en milliards) 513,80 GBp
Secteur Distribution
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 3.772.417 GBp
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (GBp)

2017-18 (e) 2016-17 (e) 2015-16 2014-15
Dividende 10,00 10,20 12,10 0,13
Bénéfice courant 16,30 18,40 24,52 0,29
Bénéfice net 16,30 18,40 24,52 -0,09
Cash flow courant 48,33 49,05 55,24 0,89
Cash flow net 48,33 49,05 55,24 0,84
EBIT 27,46 31,33 36,81 0,39
EBITDA 59,49 61,98 67,52 0,99
Valeur comptable 293,47 286,24 298,19 2,76
Valeur comptable tangible 284,82 277,24 290,99 2,69

Performance (en euros)

Sainsbury (J) Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 1,76 % 2,68 % 8,75 %
Rendement sur 6 mois -9,93 % 1,30 % 4,72 %
Rendement sur 1 an -4,22 % 10,71 % 6,76 %
Rendement sur 5 ans -4,84 % 6,89 % 15,70 %

Ratios financiers de la société

2016-17 (e) 2015-16 2014-15 2011-12
Pay out - 49,26 % - 50,67 %
Current ratio - 0,67 0,65 0,67
Return on equity - 8,24 % 10,37 % 11,05 %
Total return on equity - 8,24 % -3,14 % 11,05 %
Marge brute - 6,60 % 5,20 % 5,78 %
Marge nette - 2,00 % -0,70 % 2,67 %
Marge EBIT - 2,99 % 3,12 % 3,91 %
Marge EBITDA - 5,49 % 7,95 % 6,12 %
Taux d'imposition - 14,05 % - 25,16 %
Gearing - 18,81 27,75 39,12
Fonds propres/total du bilan - 33,67 % 31,96 % 43,85 %

Données boursières par action

2017-18 (e) 2016-17 (e)
Rendement de dividende 4,26 % 4,35 %
Cours/bénéfice courant 14,39 12,75
Cours/cash flow courant 4,85 4,78
Cours/valeur comptable 0,80 0,82
Cours/valeur comptable tangible 0,82 0,85
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,97 % -

(e) : estimation

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