Sainsbury (J) GB00B019KW72

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236,88 GBp 23/08/2017 18:10 Londres
-0,80 GBp (-0,34 %) Variation depuis la dernière clôture
228,70 281,70  52 semaines min max
-3,83 % Rendement sur 1 an
4,42 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Sainsbury traverse une période difficile il y a un mois - vendredi 7 juillet 2017
    Malgré de récentes ventes trimestrielles meilleures que prévues, nous changeons de conseil.
     
     
     
     

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  • Analyse
    L’exercice entamé par Sainsbury sera encore une année de transition il y a 3 mois - mercredi 10 mai 2017
    Le distributeur britannique évolue sur un marché marqué par une forte concurrence et les difficultés liées au Brexit.

    Pour dynamiser son bénéfice, il met l’accent sur le non-food, la vente en ligne et la numérisation; et il réduit ses coûts.
    CONSERVEZ.

    Avec la reprise d’Argos (entité d’HRG), le chiffre d’affaires de l’exercice clôturé le 11/3 a gagné 11,6%. Mais dans les magasins existants, il a perdu 0,6%. Un recul à peine compensé par les ouvertures de magasins : hors Argos, la hausse est de 0,2%. Le groupe a aussi vu sa part de marché se réduire de 16,8 à 16,5%, au profit d’Aldi et Lidl. Le bénéfice a perdu 20%, suite surtout à des coûts non récurrents (acquisition, intégration, restructurations…). Le groupe a vendu ses pharmacies et ses magasins Homebase (issus de HRG), et il a fermé 16 magasins Netto (exploités avec un partenaire danois). Mais même hors éléments non récurrents, le bénéfice perd 4,1%. Vu que le rachat de HRG avait été payé en partie en actions, le bénéfice par action chute de 25%, à 18,40 p. Comme prévu, le dividende recule à 10,20 p. (dont 3,60 déjà payés). Aussi, bien que voyant d’un bon œil le rachat d‘Argos et les mesures consenties, nous pensons que l’exercice entamé le 12/3 sera encore une année de transition. Nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 20,60 p. pour l’exercice en cours (contre 22,83 auparavant) et à 22,05 p. pour le suivant (contre 23,71).

    Cours au moment de l'analyse: 269,80 p.

    Sainsbury est la deuxième chaîne de supermarchés du Royaume-Uni. Elle détient une part de marché de plus de 16% et environ 1 400 magasins, dans le plus haut segment du marché. Elle dispose en outre de ±850 points de vente d’articles non-food (Argos). Sainsbury est aussi active dans la vente par internet et dans les services financiers (e.a. via Sainsbury’s Bank) et elle détient un important portefeuille immobilier.

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  • Analyse
    Sainsbury a publié un chiffre d'affaires en hausse il y a 3 mois - vendredi 5 mai 2017
    Mais son bénéfice est en recul.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Sainsbury a publié pour son exercice clôturé le 11 mars un chiffre d’affaires en hausse de 11,6%, grâce au rachat d’Argos. Le bénéfice est cependant en recul de 20% (ou de 4,1% hors éléments non récurrents). Le bénéfice par action chute même de 25%, à 18,40 pence (le rachat a été payé en partie en nouvelles actions). Comme prévu, le dividende tombe à 10,20 pence (dont 3,6 déjà payés). Bien que le marché reste difficile, les futurs résultats devraient rester soutenus par la poursuite des baisses de coûts, les effets de synergies et la focus sur la numérisation.

     

    Cours au moment de l'analyse : 263,20 pence

     

    Sainsbury est la deuxième chaîne de supermarchés du Royaume-Uni. Elle détient une part de marché de presque 17 % et environ 1 400 magasins, dans le plus haut segment du marché. Elle dispose en outre de ±900 points de vente d’articles non-food (Argos) et exploite avec un partenaire les magasins discount Netto. Sainsbury est aussi active dans la vente par internet et dans les services financiers (e.a. via Sainsbury’s Bank) et elle détient un important portefeuille immobilier.

     

     

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  • Analyse
    Sainsbury souffre toujours d'une forte concurrence il y a 5 mois - vendredi 17 mars 2017
    La progression de son chiffre d'affaires est mitigée.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Sainsbury souffre toujours d’une forte concurrence. Au 4e trimestre de son exercice (qui vient de se terminer), le chiffre d’affaires a gagné 0,1 % (hors ventes de carburants et hors impact de la vente de l’activité pharma); dans les magasins existants, il perd 0,5%; chez Argos (non-food), récemment acquis, il grimpe de 3,8% (l’acquisition est donc une bonne affaire).

     

    Cours au moment de l'analyse 268,10 pence

     

    Sainsbury est la deuxième chaîne de supermarchés du Royaume-Uni. Elle détient une part de marché de presque 17 % et environ 1 400 magasins, dans le plus haut segment du marché. Elle dispose en outre de ±900 points de vente d’articles non-food (Argos) et exploite avec un partenaire les magasins discount Netto. Sainsbury est aussi active dans la vente par internet et dans les services financiers (e.a. via Sainsbury’s Bank) et elle détient un important portefeuille immobilier.

     

     

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  • Analyse
    Sainsbury affiche enfin à nouveau une légère croissance il y a 7 mois - mardi 17 janvier 2017
    Le dernier trimestre de 2016 a été meilleur que prévu. Mais la légère reprise reste fragile. Les perspectives souffrent de lourdes incertitudes.

    Aussi, même si le titre est bon marché, mieux vaut ne pas en faire l’acquisition pour l’instant.
    CONSERVEZ.

    Avec de bonnes ventes de fin d‘année, le dernier trimestre a été de bonne facture. Le chiffre d’affaires des magasins existants a enfin un peu augmenté (certes très légèrement : +0,1% hors vente de carburant). Les ventes de vêtements dans les supermarchés ont connu une belle croissance (+10%) et permis à Sainsbury de ravir des parts de marché aux concurrents du secteur de la mode. Les ventes par internet ont bondi de 18%, y compris pour l’alimentation, grâce à l’ouverture de points d’enlèvement (200 ouvertures en 2016). L’acquisition d’Argos (vente de non-food en ligne et dans des points de vente) s’avère une bonne opération (+4,1%). Au final, le chiffre d’affaires du groupe augmente de 1,4%, ou même de 2,2% si on le corrige en fonction de la cession de l’activité pharmacie. En se focalisant sur les magasins de proximité, le non-food et l’e-commerce, Sainsbury tente de contrer la concurrence toujours plus acerbe (e.a. des discounters Aldi et Lidl). Le combat est cependant rude (la guerre des prix pèse sur les marges) et l’environnement économique est incertain (conséquences possibles du Brexit et du recul de la livre sterling).

    Cours au moment de l'analyse : 263,00 p.

    Sainsbury est la deuxième chaîne de supermarchés du Royaume-Uni. Elle détient une part de marché de presque 17% et environ 1 400 magasins, dans le plus haut segment du marché. Elle dispose en outre de ±900 points de vente d’articles non-food (Argos) et exploite avec un partenaire les magasins discount Netto. Sainsbury est aussi active dans la vente par internet et dans les services financiers (e.a. via Sainsbury’s Bank) et elle détient un important portefeuille immobilier.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 281,70 GBp
Minimum sur les 12 derniers mois 228,70 GBp
Code ISIN GB00B019KW72
Bourse Londres
Euronext non
Bêta 0,75
Volatilité 22,25 %
Nombre d'actions existantes 2.186.744.000
Capitalisation boursière (en milliards) 519,79 GBp
Secteur Distribution
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 2.490.270 GBp
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (GBp)

2017-18 (e) 2016-17 (e) 2015-16 2014-15
Dividende 10,50 10,20 12,10 0,13
Bénéfice courant 20,60 18,40 24,52 0,29
Bénéfice net 20,60 18,40 24,52 -0,09
Cash flow courant 52,75 49,05 55,24 0,89
Cash flow net 52,75 49,05 55,24 0,84
EBIT 33,85 31,33 36,81 0,39
EBITDA 66,00 61,98 67,52 0,99
Valeur comptable 296,34 286,24 298,19 2,76
Valeur comptable tangible 287,34 277,24 290,99 2,69

Performance (en euros)

Sainsbury (J) Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -19,38 % -3,92 % -2,05 %
Rendement sur 6 mois -15,78 % 0,65 % -6,97 %
Rendement sur 1 an -3,83 % 10,39 % 8,21 %
Rendement sur 5 ans -4,77 % 6,89 % 12,96 %

Ratios financiers de la société

2016-17 (e) 2015-16 2014-15 2011-12
Pay out - 49,26 % - 50,67 %
Current ratio - 0,67 0,65 0,67
Return on equity - 8,24 % 10,37 % 11,05 %
Total return on equity - 8,24 % -3,14 % 11,05 %
Marge brute - 6,60 % 5,20 % 5,78 %
Marge nette - 2,00 % -0,70 % 2,67 %
Marge EBIT - 2,99 % 3,12 % 3,91 %
Marge EBITDA - 5,49 % 7,95 % 6,12 %
Taux d'imposition - 14,05 % - 25,16 %
Gearing - 18,81 27,75 39,12
Fonds propres/total du bilan - 33,67 % 31,96 % 43,85 %

Données boursières par action

2017-18 (e) 2016-17 (e)
Rendement de dividende 4,42 % 4,29 %
Cours/bénéfice courant 11,54 12,92
Cours/cash flow courant 4,51 4,85
Cours/valeur comptable 0,80 0,83
Cours/valeur comptable tangible 0,83 0,86
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 8,00 % -

(e) : estimation

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