Sioen

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21,40 EUR 20/08/2019 00:00 Bruxelles
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-19,33 % Rendement sur 1 an
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Articles

  • Analyse
    Le chiffre d’affaires trimestriel de Sioen est décevant il y a 3 mois - mardi 30 avril 2019
    Le groupe se montre plus prudent pour l’ensemble de 2019.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Le résultat de Sioen est meilleur que prévu il y a 5 mois - lundi 4 mars 2019
    Le groupe a cependant quelques craintes.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Sioen a bondi de 9,3%; le groupe a réalisé un exercice 2018 globalement meilleur que prévu (bénéfice : +54,6%; dividende : +10,7%) et est assez positif pour 2019, tout en soulignant le danger potentiel de l’incertitude géopolitique.

    Cours au moment de l’analyse : 23,95 EUR

    Sioen est un groupe belge spécialisé dans les textiles techniques (tentes, bâches pour camions et bateaux, filtres, airbags, films…), dans les vêtements de protection haut de gamme et dans la chimie fine (encres, pigments, vernis...).

     

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  • Analyse
    Sioen souffre des tensions géopolitiques mondiales il y a 9 mois - jeudi 8 novembre 2018
    Au 1er semestre, hors acquisitions, la croissance a fait défaut. A court terme, la visibilité est limitée.

    Mais à plus long terme, le groupe devrait signer de belles performances, grâce à sa place de leader dans divers marchés de niche, à ses produits innovants et à son bilan solide (peu de dettes).
    CONSERVEZ.

    Le chiffre d’affaires du 1er semestre a crû de 8,9% grâce à une série d’acquisitions. Hors acquisitions, il a quasi stagné (+0,4%). Les ventes ont surtout été mauvaises (-0,3%) dans la plus grande division (coatings), surtout en Amérique du Nord et en Russie. Les clients postposent leurs commandes, effrayés par les tensions géopolitiques (guerre commerciale, Brexit). Le chiffre d’affaires de la division vêtements (de protection) a signé une modeste croissance (+0,8%; +13,1% sans les appels d’offres qui le font fort fluctuer). Dans la petite division chimie spécialisée, il a grimpé de 4,2%. Sioen est cependant parvenu à stopper la baisse des marges, en répercutant sur ses prix de vente la hausse de prix de matières premières. Les charges financières ont aussi reculé (effets de change positifs). Au final, le bénéfice semestriel a grimpé de 38,7%. En ce qui concerne les perspectives, Sioen reste prudent, compte tenu de la hausse des prix des matières premières et des incertitudes géopolitiques. Nous misons quant à nous sur un bénéfice par action de 1,64 EUR en 2018, de 1,79 EUR en 2019 et de 1,92 EUR en 2020.

    Cours au moment de l'analyse : 23,10 EUR

    Sioen est un groupe belge spécialisé dans les textiles techniques (tentes, bâches pour camions et bateaux, filtres, airbags, films…), dans les vêtements de protection haut de gamme et dans la chimie fine (encres, pigments, vernis...).

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  • Analyse
    Sioen se montre très optimiste pour l’ensemble de 2018 il y a un an - mercredi 9 mai 2018
    Le groupe jouit de divers atouts.

    Après 6 acquisitions en 2016 et 2017, le groupe semble avoir calmé son appétit. Il n’en cherche pas moins toujours à devenir leader de son marché. Ses belles perspectives sont cependant en grande partie dans le cours.
    CONSERVEZ.

    Au 1er trimestre, le chiffre d’affaires a crû de 10,2%, grâce aux acquisitions de la division coating (+17%). Hors acquisitions, il est quasi stable (-0,2%), avec un recul de 7,8% de la division habillement, dans laquelle Sioen avait bénéficié un an plus tôt de divers gros contrats (armée suisse…). Cette division étant dépendante des commandes des autorités, son chiffre d’affaires est plus volatil. Sioen est cependant confiant dans son évolution à long terme. Dans l’attente, le carnet de commandes est bien garni (gilets pare-balles pour la police autrichienne...) et la croissance est aussi au rendez-vous dans la (plus petite) division chimie (+6,4%). Bien que le groupe n’ait pas dévoilé de résultat trimestriel ni de prévisions chiffrées, il est optimiste pour l’ensemble de 2018, grâce à la demande toujours forte de ses grands marchés (et malgré l’impact négatif que cela a sur le prix des matières premières et donc sur la marge bénéficiaire). Cependant, depuis l’été 2017, Sioen relève peu à peu ses prix de vente (vu la forte concurrence, il ne pouvait pas les relever d’un coup). Nous misons sur un bénéfice par action de 1,48 EUR en 2018 (après 1,11 EUR en 2017) et de 1,66 EUR en 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 29,95 EUR

    Sioen est un groupe belge spécialisé dans les textiles techniques (tentes, bâches pour camions et bateaux, filtres, airbags, films…), dans les vêtements de protection haut de gamme et dans la chimie fine (encres, pigments, vernis...).

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  • Analyse
    Le chiffre d’affaires de Sioen profite des acquisitions il y a un an - vendredi 2 mars 2018
    La marge bénéficiaire a cependant souffert.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Grâce à la série d’acquisitions des deux dernières années, le chiffre d’affaires a crû de 30,2%; hors acquisitions, sa hausse est de 5,7%. Les coûts non récurrents liés aux acquisitions et le niveau élevé des prix des matières premières ont cependant pesé sur la marge et sur le bénéfice. Celui-ci a reculé de 15,8%, à 1,11 EUR par action (nous misions sur 1,26). Le dividende augmente toutefois de 5,7%, à 0,3920 EUR net. Pour 2018, les prévisions sont prometteuses (grâce au renouveau économique). Le groupe continue d’investir généreusement. De nouvelles acquisitions complémentaires ne sont pas à exclure.

    Cours au moment de l’analyse : 29,80 EUR

    Sioen est un groupe belge spécialisé dans les textiles techniques (tentes, bâches pour camions et bateaux, filtres, airbags, films…), dans les vêtements de protection haut de gamme et dans la chimie fine (encres, pigments, vernis...).

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 28,10 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 19,78 EUR
Code ISIN BE0003743573
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,71
Volatilité 25,94 %
Nombre d'actions existantes 19.779.940
Capitalisation boursière (en milliards) 0,43 EUR
Secteur Biens de consommation
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 148 EUR
Score corporate governance 4
Pays Belgique

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividende 0,48 0,43 0,39 0,37
Bénéfice courant 1,82 1,71 1,11 1,31
Bénéfice net 1,82 1,71 1,11 1,31
Cash flow courant 2,93 2,77 2,26 2,04
Cash flow net 2,93 2,77 2,26 2,04
EBIT 2,57 2,41 2,10 2,26
EBITDA 3,68 3,47 3,26 2,99
Valeur comptable 11,82 10,69 9,52 9,02
Valeur comptable tangible 9,63 8,50 7,33 7,03

Performance (en euros)

Sioen Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -13,29 % -2,01 % 2,83 %
Rendement sur 6 mois -4,62 % 1,32 % 7,44 %
Rendement sur 1 an -19,33 % -1,89 % 5,47 %
Rendement sur 5 ans 15,56 % 2,19 % 12,11 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 51,81 % 41,29 % 42,17 %
Current ratio - 1,49 2,39 1,46
Return on equity - 11,62 % 14,54 % 14,07 %
Total return on equity - 11,62 % 14,54 % 14,07 %
Marge brute - - 26,80 % 25,70 %
Marge nette - 4,55 % 7,02 % 6,97 %
Marge EBIT - 8,64 % 12,08 % 10,95 %
Marge EBITDA - 13,42 % 15,99 % 15,77 %
Taux d'imposition - 34,58 % 31,71 % 30,57 %
Gearing - 62,00 44,47 2,81
Fonds propres/total du bilan - 42,78 % 48,44 % 45,31 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 2,21 % 1,99 %
Cours/bénéfice courant 12,01 12,78
Cours/cash flow courant 7,46 7,89
Cours/valeur comptable 1,85 2,04
Cours/valeur comptable tangible 2,27 2,57
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,85 % -

(e) : estimation

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