COURBE DES TAUX

La courbe des taux est la représentation graphique de la relation entre le rendement et l’échéance d’une obligation. A chaque échéance (pour une devise donnée et à niveau de risque comparable) correspond un rendement.

En principe, les obligations à long terme offrent un rendement supérieur aux obligations à court terme (parce qu'elles sont plus risquées). Ceci se traduit graphiquement par une courbe ascendante.
Ce principe ne se vérifie toutefois pas toujours. Il peut arriver que le marché obligataire se caractérise par une courbe des taux descendante (ou “inversée”). Cela signifie alors que les taux à court terme sont plus élevés qu’à long terme (lorsque le marché anticipe un ralentissement de l’économie et une baisse des taux obligataires).
Si les taux à court et long termes sont à des niveaux presque identiques, on parlera de courbe plate.