PAIR

On dit d’une obligation émise à 100 % qu’elle est émise au pair.
Pour une obligation vendue par coupure de 1 000 EUR et émise au pair, il faut débourser 1 000 EUR pour acquérir une coupure.
Pour la même obligation émise au dessus du pair, p.ex. 102% , il faudra payer 1 020 EUR par coupure de 1 000 EUR.
Pour la même oligation émise sous le pair, p.ex. 98%,  il ne faudra payer que 980 EUR par coupure de 1 000 EUR.
Le prix d’émission intervient dans le calcul du rendement. Une obligation émise au-dessus du pair offrira un rendement inférieur au taux annoncé . Une obligation émise sous le pair offrira un rendement supérieur au taux annoncé.