TABLEAU DES LIQUIDITES
· Le résultat publié par
une entreprise – qu’il s’agisse d’une perte ou d’un bénéfice – n’est rien
d’autre que la différence entre les produits et les charges sur une période
déterminée (trimestre, semestre ou année).
Les produits comprennent le
chiffre d’affaires, les revenus financiers et tous les autres types de revenus.
Les charges, quant à elles, recouvrent notamment les coûts d’exploitation comme
les salaires, les matières premières, les amortissements – constatation de
l’usure des équipements – ou encore le coût des dettes. Au final, tous ces
éléments forment le compte de résultats.
· Pour se forger une opinion sur l’état de
santé d’une entreprise, il convient toutefois d’aller encore plus loin. Le
compte de résultats comprend en effet des produits et des charges qui ne donnent
pas lieu directement à des rentrées ou des sorties de liquidités (cash-flow).
Nous pensons par exemple ici aux amortissements, repris dans les comptes dans la
colonne coûts, mais qui ne s’accompagnent pas d’une dépense en liquide, la
machine concernée ayant alors déjà été payée depuis un certain temps.
Pour
identifier clairement tous les flux d’argent entrants et sortants, nous
utilisons ce que nous appelons, en jargon financier, un tableau de
liquidités. Ce tableau peut être comparé à votre compte bancaire : il
enregistre toutes les rentrées (salaire, dividendes de votre portefeuille
d’actions) et les sorties (courses alimentaires, vêtements, remboursement des
emprunts,…) effectives de « cash ». Ce cash-flow est de première
importance pour une entreprise puisque ce sont précisément ces liquidités qui
lui permettront par exemple de financer ses investissements, de rembourser ses
dettes ou de verser un dividende à ses actionnaires.
Si une société
acceptait par exemple que ses clients ne la paient que dans un délai de dix ans,
elle vendrait énormément et serait très rentable. Mais comme elle ne recevrait
pas d’argent en retour, elle se retrouverait aussi très vite sans le sous et
ferait alors rapidement faillite.
Pour notre part, nous étudions toujours
très attentivement l’évolution des liquidités car elle permet d’avoir une idée
précise de l’ampleur des problèmes auxquels une entreprise pourrait être
confrontée et de nuancer éventuellement l’évolution favorable, ou défavorable,
des bénéfices.