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Les mines continuent à faire fondre les liquidités, mais la situation s’améliore et le récent rebond des prix du zinc redonne un peu d’espoir.
Les beaux résultats des concessions ont été gommés en partie par la construction qui souffre (toujours) de conditions économiques incertaines.
Les fondamentaux - solidité et qualité des actifs - ne sont pas remis en cause par la chute des derniers résultats.
La prime affichée par l’action ne se justifie plus au regard de nos nouvelles projections de bénéfice.
En outre, le groupe confirme ses objectifs.
Après la baisse du début d’année, l’action a repris vigueur, conservant ainsi une partie de l’avance prise jusqu’alors sur la Bourse milanaise.
La marge opérationnelle par contre est plutôt décevante.
La pricaf Quest for Growth, cotée à Bruxelles, réalise une augmentation de capital.
Le groupe s'attend à ce que le chiffre d'affaires recule sur l'ensemble de 2016.
La restructuration suit son cours mais reste lente et un contretemps ne peut être exclu.
Le groupe relève ses prévisions.
Après avoir grimpé de 2013 à 2015, le cours se stabilise autour de 21 EUR depuis début 2016.
Le groupe va peut-être encore réduire ses investissements.
Le groupe continue de réduire ses coûts.
La cible est une biotech américaine active dans l’oncologie.
Mais la situation s'améliore.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 5,7 %.
Selon nous, la décote est d'à peine 21 %.
Les volumes vendus sont toujours en hausse.
Nous sommes désormais moins convaincus par le projet de scission, qui se révèle être plus coûteux que prévu.