Orange

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13,95 EUR 18/10/2018 00:00 Paris
0,00 EUR (0,00 %) Variation depuis la dernière clôture
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4,01 % Rendement sur 1 an
5,07 % Rendement de dividende
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D'où vient notre conseil?

Articles

  • Analyse
    Orange profite des espoirs de réduction de la concurrence il y a 4 mois - lundi 28 mai 2018
    Les autorités se disent ouvertes aux rapprochements.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Orange a publié son résultat pour 2017 il y a 7 mois - lundi 26 février 2018
    Il est conforme aux attentes.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Le résultat 2017 pour Orange est tel que prévu : chiffre d’affaires en hausse en France, résultat opérationnel avant amortissements en hausse de 2,2%. Le groupe confirme ses objectifs 2018, avec un dividende de 0,70 EUR brut (contre 0,65 pour 2017). Quasi stable depuis 3 ans, le cours à un potentiel de hausse limité.

    Cours au moment de l’analyse : 15 EUR

    Orange (ex-France Télécom) est le premier opérateur téléphonique français (fixe, mobile, Internet, télévision, etc). Il est également bien implanté au Royaume-Uni et en Espagne. Pour redynamiser sa croissance, il cible l’Afrique et le Moyen-Orient.

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  • Analyse
    Orange a formulé des objectifs sans surprise il y a 10 mois - lundi 11 décembre 2017
    Le groupe fait le point sur sa stratégie et dévoile de nouveaux objectifs pour 2020.

    Sans surprise, le bénéfice opérationnel est attendu en légère hausse. Pas de quoi modifier notre conseil.
    CONSERVEZ.

    A mi-parcours du plan Essentiels 2020, le groupe a réaffirmé sa stratégie axée sur la qualité de ses réseaux. Un choix pertinent, notamment en France (61% du résultat opérationnel) où la concurrence est rude avec quatre grands opérateurs contre trois dans la plupart des autres pays européens. Un réseau de qualité supérieure permet au groupe de maintenir des tarifs plus élevés que la concurrence et une rentabilité confortable, de nouveau orientée à la hausse. Orange se dit par ailleurs en avance dans le déploiement de la fibre optique en France et en Espagne (11% du résultat opérationnel).
    Le groupe, qui a renoué avec la croissance en 2016, a aussi dévoilé des objectifs à l’horizon 2020 conformes à nos attentes. Le résultat opérationnel avant amortissements est ainsi attendu, sur base comparable, en hausse de 2% en 2017 avant une accélération en 2018 et une progression en 2019 et 2020. Le dividende annuel entre 2017 et 2020 sera d’au moins 0,65 EUR, un niveau assez élevé puisqu’il offre, au cours actuel, un rendement brut de 4,5%. C’est d’ailleurs un des principaux atouts de la valeur. Nos prévisions de bénéfice par action restent inchangées à 0,95 EUR en 2017 et 1,04 EUR en 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 14,57 EUR

    Orange (ex-France Télécom) est le premier opérateur téléphonique français (fixe, mobile, Internet, télévision, etc). Il est également bien implanté au Royaume-Uni et en Espagne. Pour redynamiser sa croissance, il cible l’Afrique et le Moyen-Orient.

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  • Analyse
    Le cours d’Orange piétine depuis deux ans et cela pourrait durer il y a un an - mercredi 12 avril 2017
    La forte concurrence du secteur télécom en France bride le résultat du groupe.

    Seule une réduction du nombre d’acteurs pourrait le redynamiser. Dans l’attente, le dividende reste attractif.
    CONSERVEZ.

     

    De mi-2013 à début 2015, le cours d’Orange avait doublé, porté par les espoirs de consolidation de son secteur en France. Mais depuis lors, il stagne. Aucun espoir de rapprochement entre acteurs n’a été concrétisé, alors que le marché français (61% du résultat opérationnel) fait pourtant exception, avec ses 4 opérateurs (contre 3 dans la plupart des pays européens comparables). Dernier essai en date : le projet de rachat par Orange de Bouygues Telecom (n°3 du secteur), qui a capoté, notamment à cause de l’Etat français. La présence de l’Etat dans le capital d’Orange (23 %) freine d’ailleurs le développement du groupe depuis de nombreuses années. Et si, en 2016, comme la plupart des opérateurs européens, Orange a renoué avec la croissance (chiffre d’affaires : +0,6%, résultat opérationnel : +1,3%), ces prochaines années, la dynamique devrait rester faible, compte tenu de la concurrence. Toutefois, cette perspective peu séduisante est incluse dans le cours. En outre, le dividende est attractif (rendement de 4,5% brut). Nous tablons sur un bénéfice par action de 0,95 EUR en 2017 et de 1,04 EUR en 2018.

     

    Cours au moment de l'analyse: 14,34 EUR

     

    Orange (ex-France Télécom) est le premier opérateur téléphonique français (fixe, mobile, Internet, télévision, etc). Il est également bien implanté au Royaume-Uni et en Espagne. Pour redynamiser sa croissance, il cible l’Afrique et le Moyen-Orient.

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  • Analyse
    Orange : changement de conseil il y a 2 ans - mardi 26 juillet 2016

    Le résultat est inférieur aux attentes mais le cours est revenu à un niveau raisonnable.

    Ne vendez plus. CONSERVEZ.

     

    Le résultat semestriel a été gonflé par le produit de la cession de la filiale britannique Everything Everywhere (en janvier dernier). Le bénéfice par action est de 1,16 EUR, contre 0,38 EUR pour la même période en 2015.

    Mais, sur base comparable, le résultat opérationnel déçoit : il recule de 0,6 %. Pour l’ensemble de 2016, Orange espère toujours un résultat en hausse.

    Toutefois, suite à l’échec du projet de rachat de Bouygues Télécom, les perspectives ne sont pas des plus séduisantes. Le groupe est aux prises avec une forte concurrence sur son marché domestique.

    Néanmoins, vu que le cours a perdu 10 % depuis le début de l’année, nous considérons qu’il en tient compte.

     

    Cours au moment de l’analyse : 14,36 EUR

     

    Orange (ex-France Télécom) est le premier opérateur téléphonique français (fixe, mobile, internet, télévision, etc).


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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 15,23 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 13,40 EUR
Code ISIN FR0000133308
Bourse Paris
Euronext non
Bêta 0,75
Volatilité 27,99 %
Nombre d'actions existantes 2.660.056.000
Capitalisation boursière (en milliards) 36,71 EUR
Secteur Opérateurs télécom
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 91.557 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 2016 2015
Dividende 0,70 0,65 0,60 0,60
Bénéfice courant 1,07 0,72 1,11 1,00
Bénéfice net 1,07 0,72 1,11 1,00
Cash flow courant 3,56 3,08 3,65 3,21
Cash flow net 3,56 3,08 3,65 3,21
EBIT 2,14 1,85 1,55 1,80
EBITDA 4,83 4,50 4,38 4,26
Valeur comptable 11,18 10,81 10,94 10,95
Valeur comptable tangible 0,97 0,63 0,73 0,73

Performance (en euros)

Orange Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -2,85 % -5,57 % 1,32 %
Rendement sur 6 mois -2,16 % -4,52 % 11,14 %
Rendement sur 1 an 4,01 % -6,89 % 11,88 %
Rendement sur 5 ans 11,12 % 2,84 % 13,95 %

Ratios financiers de la société

2017 2016 2015 2014
Pay out 90,71 % 54,38 % 71,46 % 231,35 %
Current ratio 0,71 0,74 0,93 1,01
Return on equity 6,63 % 10,09 % 9,14 % 3,37 %
Total return on equity 6,63 % 10,09 % 9,14 % 3,37 %
Marge brute - - - -
Marge nette 5,21 % 7,97 % 7,35 % 3,11 %
Marge EBIT 11,95 % 10,08 % 11,88 % 12,13 %
Marge EBITDA 29,12 % 28,41 % 28,04 % 28,17 %
Taux d'imposition 33,67 % 22,92 % 17,99 % 56,22 %
Gearing 76,39 77,41 84,64 88,26
Fonds propres/total du bilan 32,96 % 33,36 % 34,31 % 33,44 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017
Rendement de dividende 5,07 % 4,71 %
Cours/bénéfice courant 12,90 19,25
Cours/cash flow courant 3,88 4,49
Cours/valeur comptable 1,23 1,28
Cours/valeur comptable tangible 14,23 22,06
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,61 % -

(e) : estimation

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