Sainte - Gudule (Place)

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3,51 EUR 12/04/2018 00:00 Bruxelles
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D'où vient notre conseil

Articles

  • Analyse
    Certificat immobilier Place Sainte-Gudule : premier coupon de liquidation il y a 5 mois - mardi 7 novembre 2017
    Sa valeur est de 211,5093 EUR net.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Certificats immobiliers Sainte-Gudule, Antares et Beaulieu il y a 9 mois - mardi 18 juillet 2017
    Les dernières nouvelles et nos conseils.
    Certificats immobiliers Sainte-Gudule, Antares et Beaulieu

    Certificats immobiliers Sainte-Gudule, Antares et Beaulieu

    Place Sainte-Gudule : nouveau locataire et acheteur trouvés

    Le cours a gagné plus de 30% depuis l’arrivée d’un nouveau locataire.
    Vendez à au moins à 211 EUR si les frais de transaction ne sont pas trop élevés (et en fixant des limites car le titre est peu liquide). Sinon, attendez la liquidation.

    L’immeuble de bureaux bruxellois sur lequel porte le certificat immobilier Place Sainte-Gudule avait été mis en vitrine début 2016 mais les candidats-acheteurs tardaient à se manifester. Et le fait que le bâtiment soit vide depuis le départ de la banque Degroof Petercam en novembre 2016 ne facilitait pas les choses. Les détenteurs du certificat ont toutefois reçu une bonne nouvelle le 6 juin avec l’annonce que la Banque nationale de Belgique louerait le bâtiment jusqu’au 31 mars 2022 au moins, rendant par la même occasion le bâtiment plus intéressant. Et le résultat ne s’est pas fait attendre puisque le bâtiment a été vendu pour un montant de 24 millions d’euros le 11 juillet.
    Après remboursement du crédit et déduction des frais et taxes liés à la vente, les gestionnaires estiment le produit net de la vente à 211 EUR net. Une grande partie de ce produit devrait être versée ces prochaines semaines.

    Cours au moment de l’analyse : 225,50 EUR

     

    Antares : AC Nielsen prolonge son bail mais…

    Conservez pour le rendement sur dividende attendu (±6,5% net).

    Les gestionnaires du certificat immobilier Antares, qui porte sur un complexe de bâtiments en périphérie bruxelloise, ont annoncé une légère modification du contrat de bail avec AC Nielsen. La prochaine échéance, fixée initialement au 30 juin 2018, a été reportée au 31 décembre 2018. C’est une bonne nouvelle à court terme mais cela crée des doutes à long terme quant aux intentions (rester ou non) d’AC Nielsen (qui assure plus de 20% des revenus locatifs).

    Cours au moment de l’analyse : 61,50 EUR

     Avenue Beaulieu : Atenor se retire

    Ce n’est pas une raison pour vendre. D’autres candidats pourraient se manifester. Et vu le rendement sur dividende estimé (un peu plus de 10% net), vous pouvez conserver.

    Les gestionnaires du certificat immobilier Avenue Beaulieu, un immeuble de bureaux bruxellois loué jusque fin 2020 à la Commission européenne, ont annoncé le 7 juillet que leurs négociations avec le promoteur immobilier Atenor avaient été arrêtées.
    Atenor aurait aimé acquérir les droits emphytéotiques des deux immeubles attenants. Les deux parties avaient convenu d’une période d’exclusivité au cours de laquelle Atenor disposait seul du droit d’émettre une offre définitive. Cette période a expiré sans résultat le 30 avril. Les pourparlers se sont ensuite poursuivis mais sans davantage de résultat. Reste à savoir pourquoi aucun accord n’a pu être trouvé (même si Atenor est connu pour ne pas vouloir payer trop pour ses projets).

    Cours au moment de l’analyse : 128,00 EUR

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  • Analyse
    Place Sainte-Gudule : un nouveau sous-locataire il y a 10 mois - lundi 12 juin 2017
    L’immeuble de bureaux bruxellois n’est plus inoccupé. La Banque nationale de Belgique va y installer son siège.

    Nous modifions notre avis et vous conseillons désormais de conserver, plutôt que vendre.

    Il n’y a plus de surfaces inoccupées

    Des années durant, l’immeuble de bureaux a été loué à la banque Degroof Petercam, mais depuis le départ de cette dernière en novembre 2016, il était inoccupé. Néanmoins, la banque était obligée de payer le loyer jusqu’au terme du contrat, à savoir le 31 mars 2022. Elle était donc, fort logiquement, à la recherche d’un sous-locataire.

    La Banque nationale de Belgique, qui rénove actuellement son propre bâtiment, s’est portée candidate pour occuper temporairement les lieux et a conclu un accord avec Degroof Petercam pour sous-louer les lieux jusqu’au terme du contrat. Cette sous-location ne change rien aux revenus locatifs du certificat Place Sainte-Gudule.

    Ne vendez plus, mais conservez

    Pour les détenteurs de certificats, le fait que le bâtiment ait trouvé preneur pour les cinq ans à venir est une bonne nouvelle. Même si la sous-location de la BNB est d’une durée limitée, elle pourrait, dans le meilleur des cas, se prolonger. Avec le développement des compétences de la BNB, celle-ci pourrait avoir besoin d’espaces de bureaux supplémentaires.

    Or, le bâtiment dispose d’atouts non négligeables, comme la proximité du siège central de la BNB et le manque d’immeubles de bureaux disposant justement de surfaces locatives suffisantes dans les environs de la Place Sainte-Gudule.

    Vu la situation actuelle, les revenus de la vente de l’immeuble de bureaux devraient s’élever au minimum à 165 EUR net, voire plus. Si vous n’avez pas encore vendu vos certificats immobiliers, vous pouvez désormais les conserver.

    Cours au moment de l'analyse : 170,00 EUR

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  • Analyse
    Toujours pas d’acheteur pour l’immeuble de bureaux bruxellois du certificat immobilier Sainte-Gudule, en vente depuis janvier 2016 il y a un an - lundi 20 mars 2017
    Nous changeons de conseil.

    Le rendement de coupon est insuffisant pour compenser le risque.
    Vendez !
    Fixez un ordre limite autour de la valeur actuelle du cours.


    Un immeuble totalement inoccupé

    La société de Bourse Petercam, qui loue l’entièreté des bureaux jusqu’au 31 mars 2022, a fusionné en 2015 avec la Banque Degroof, rendant superflue la location d’une telle surface. En novembre 2016, Degroof Petercam a donc quitté les lieux. Mais vu que le contrat de location court encore pendant cinq ans, Degroof Petercam doit continuer à payer le loyer. Il se cherche donc un sous-locataire.

    La vente se fait attendre

    Le fait que l’immeuble soit mis en vente et demeure (pour l’instant) totalement inoccupé ne joue pas en sa faveur, tant au niveau de son attractivité que de sa valeur. Si Degroof Petercam réussit à trouver un locataire, la vente devrait s’en trouver facilitée. Malheureusement, jusqu’ici, les candidats ne se bousculent pas au portillon, et pour autant que nous sachions, les choses ne bougent guère, tant au niveau vente qu’au niveau sous-location.

    Vendez vos certificats malgré le beau coupon

    Le coupon de 9,405 EUR net, qui a été payé le 10 février, portait sur l’exercice 2016. Il est en augmentation de 7,9% par rapport à l’année précédente. Etant donné la disparition des réductions de loyer octroyées par le passé, les revenus locatifs ont augmenté de 3,3%. En outre, les charges d’intérêts ont baissé et il n’y a pas eu de gros frais de rénovation. Pour l’exercice actuel, nous tablons sur un coupon un peu plus élevé (9,73 EUR net) grâce à l’indexation des loyers et à la baisse des charges d’intérêts. De quoi procurer, au cours actuel, un joli rendement de 5,4% net. Néanmoins, mieux vaut selon nous essayer de vendre vos certificats (dans la mesure du possible, ces certificats étant très peu négociés). La valeur nette de liquidation du certificat immobilier dépend en effet fortement de l’obtention (ou non) d’un sous-locataire ou de la conclusion d’un nouveau contrat de location à long terme. Si un locataire à long terme est trouvé, cela constituerait vraiment une bonne surprise mais au train où vont les choses, la valeur nette de liquidation pourrait bien être inférieure au cours actuel.

     

    Cours au moment de l'analyse : 180 EUR

     

     

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  • Analyse
    Certificat Place Sainte-Gudule: des acheteurs potentiels il y a un an - mercredi 22 juin 2016

    Le bâtiment de bureaux situé en plein centre de Bruxelles, (toujours) totalement occupé par la banque Degroof Petercam, a été mis officiellement en vente en janvier.

    Selon les gestionnaires, il aurait suscité l’intérêt de plusieurs candidats acheteurs. Mais étant donné les négociations toujours en cours, aucune information n’a été communiquée.

     

    Même si un départ du groupe Degroof Petercam ne peut être exclu, celui-ci continuera de louer l’entièreté du bâtiment sis sur la place Sainte-Gudule jusqu’au 31 mars 2022. Dans ce cas, il sera peut-être sous-loué.

     

    Bien qu’il soit difficile d’estimer la valeur de liquidation du certificat, nous nous basons sur un prix minimum de 160 EUR net par certificat. Dans cette optique, vous pouvez conserver le certificat Place Sainte-Gudule en portefeuille.

     

    A noter par ailleurs que le certificat a distribué cette année un coupon de 8,72 EUR net. C’est un peu plus que ce que nous attendions.

     

    Cours au moment de l’analyse : 161,10 EUR

     

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Infos clés

Carte d'identité

Segment Bureaux
Maximum sur les 12 derniers mois 227,75 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 0,01 EUR
Code ISIN BE0003620318
Bourse Bruxelles
Nombre d'actions existantes 50.000
Capitalisation boursière (en milliards) 0,00 EUR
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 9
Site Internet realestatecertificates.petercam.com

Performance (en euros)

Rendement sur 3 mois -
Rendement sur 6 mois -
Rendement sur 1 an -
Rendement sur 5 ans -

Chiffre-clés par certificat

Dernier dividende net 0,00 EUR
Prochain dividende net 0,00 EUR
Taux d'occupation 100,00 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 0,00 %
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