Retail Estates

BE0003720340
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73,10 EUR 16/02/2018 01:00:00 Bruxelles
0,00 EUR (0,00 %) Variation depuis la dernière clôture
68,6000 83,1700  52 semaines min max
3,26 % Rendement de dividende
57,15 EUR Valeur intrinsèque
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D'où vient notre conseil

Articles

  • Analyse
    Retail Estates a signé un premier semestre solide il y a 2 mois - jeudi 7 décembre 2017
    La prime est quelque peu retombée à 30,4%, principalement en raison de la baisse du cours, mais aussi à cause d’une hausse de la valeur intrinsèque.
     
     
     
     

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  • Analyse
    La SIR Retail Estates a publié un résultat annuel meilleur que prévu il y a 9 mois - mercredi 24 mai 2017
    Et le dividende pourrait augmenter.

    La prime atteint 38,7% par rapport à la valeur intrinsèque (57,17 EUR). C’est beaucoup pour une SIR axée sur l’immobilier commercial. Le rendement sur dividende est chiche (2,9%). Mais vu l’actuel faible taux de distribution du bénéfice et les belles perspectives de la SIR, le dividende pourrait grimper d’environ 3% l’an.
    CONSERVEZ.

    Excellent résultat pour l’exercice clôturé le 31/3 (bénéfice par action : +5,6%, à 4,34 EUR). Le 31/3, le taux d’endettement était de 50,3% et le taux d’occupation de 98,1%. Sur l’exercice, la valeur du portefeuille (hors cessions et acquisitions) a augmenté selon nous de ±1,3%. La faillite de divers locataires (e.a. Charles Vögele) n’a pas eu d’impact significatif. Les espaces libérés ont été reloués. Le dividende brut augmente, mais suite à la hausse du précompte, le net recule de 1,1% à 2,31 EUR (comme prévu). Compte tenu du faible taux de distribution du bénéfice pratiqué, on aurait pu espérer un geste pour au moins maintenir le net à niveau… Désormais, vu que la date de l’assemblée générale est repoussée à plus tard dans l’année, le dividende sera aussi distribué plus tard (cette année : le 1/8). Pour l’exercice en cours, la SIR mise sur un dividende net en hausse de 3%, à 2,38 EUR. De notre côté, pour l’exercice en cours et les deux suivants, nous misons respectivement sur des bénéfices par action de 4,48, 4,54 et 4,60 EUR et sur des dividendes nets de 2,38, 2,45 et 2,52 EUR.

    Cours au moment de l'analyse : 78,84 EUR

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) qui investit dans l’immobilier commercial, principalement en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains. Son portefeuille est réparti pour 2/3 en Flandres et 1/3 en Wallonie.

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  • Analyse
    Retail Estates : résultat semestriel sans surprise il y a un an - mercredi 7 décembre 2016
    Malgré sa récente baisse, la SIR n’est pas une affaire, vu sa prime de 36,2 % par rapport à la valeur intrinsèque (52,94 EUR). Le faible taux de distribution laisse cependant de la marge pour une hausse du dividende (rendement actuel : 3,2 % net).

    CONSERVEZ.

    Au 1er semestre (clôture annuelle le 31/03), le bénéfice par action a été de 2,09 EUR. C’est un peu moins que nos attentes et plus qu’un an plus tôt (1,89 EUR). Le revenu locatif a pris 10 %, principalement grâce à l’expan-sion du portefeuille. Le taux d’occu-pation au 30/9 était de 98,1 %. L’effet de la faillite de Primo (sport) a été bien compensé. L’endettement était de 51,4 % mais devrait revenir à 48,6  % d’ici le 31/3. La SIR est aussi parvenue à se financer à un taux moins élevé (et sur une durée plus longue). Sur le semestre, si on exclut les changements du portefeuille, sa valeur a grimpé selon nous de 0,6 %. Vu l’augmentation du nombre d’actions (acquisitions payées en nouvelles actions), nous réduisons notre prévision de bénéfice par action à 4,23 EUR pour l’exercice en cours (contre 4,28 auparavant). Nous tablons ensuite sur 4,35 EUR et 4,40 EUR pour les deux suivants. La SIR maintient sa prévision de dividende à 2,31 EUR net (brut en hausse mais léger recul du net, vu la hausse du précompte en 2017). Nous tablons quant à nous sur un dividende net de 2,38 EUR payé en juillet 2018 et 2,45 EUR en juillet 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 72,10 EUR

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) qui investit dans l’immobilier commercial, principalement en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains (magasins le long des grands axes et dans des zonings commerciaux). La Flandre renferme 2/3 du portefeuille, la Wallonie 1/3.

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  • Analyse
    Retail Estates relève son dividende. il y a un an - lundi 28 novembre 2016
    En  tout cas pour le brut.

    Le titre est correctement évalué.
    CONSERVEZ.

     

    Le résultat pour le semestre clôturé le 30/09 est un peu inférieur à nos attentes. Mais la SIR confirme ses prévisions de dividende (hausse du brut mais légère baisse du net suite à l’augmentation du précompte mobilier prévue en 2017)

     

    Cours au moment de l'analyse : 73,91 EUR

     

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) qui investit dans l’immobilier commercial, principalement en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains. Son portefeuille est réparti pour 62,1 % en Flandres et pour 37,9 % en Wallonie.

     

     

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  • Analyse
    Retail Estates : changement de conseil il y a un an - vendredi 17 juin 2016

    Avec une prime de 45,8 % par rapport à la valeur intrinsèque (53,48 EUR) et un rendement sur dividende de 3 % net, le titre reste assez cher.

    Mais les perspectives sont bonnes et le dividende peut grimper sans souci de 3 % par an ces prochaines années (le pay-out actuel est très faible). Aussi, ne vendez plus.
    CONSERVEZ.

     

    Le bénéfice par action du précédent exercice (clôturé le 31/3) dépasse nos attentes (4,11 EUR alors que nous misions sur 4 EUR). Le dividende (à payer le 8/7) est comme prévu de 2,336 EUR net. Au 31/3, le taux d’oc-cupation était de 98,2 % et l’endette-ment de 50 %. Hors cessions et acquisitions, la valeur du portefeuille a grimpé de ±1 % sur l’exercice ; au 31/3, elle a atteint de justesse le cap du milliard d’euros. Le prix moyen de location au m² a grimpé de 3,7 % mais reste raisonnable. Certes, la chaîne de vêtements Charles Vögele, qui loue six espaces à la SIR, a annoncé qu’elle quittait la Belgique. Et Brantano, qui loue 22 espaces, va fermer ou vendre divers magasins. Mais l’impact négatif devrait être négligeable, voire nul à plus long terme. Nous relevons dès lors nos prévisions et misons sur un bénéfice par action de 4,28 EUR pour l’exercice en cours (contre 4,10 auparavant) et de 4,33 EUR pour le suivant (contre 4,15). Pour l’exercice 2018-19, nous prévoyons 4,38 EUR. Pour le dividende relatif à l’exercice en cours, la SIR prévoit 2,41 EUR net (+3,1 %).

     

    Cours au moment de l'analyse : 76,77 EUR

     

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) qui investit dans l’immobilier commercial, principalement en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains. Son portefeuille est réparti pour 62,1 % en Flandres et pour 37,9 % en Wallonie.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 83,17 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 68,60 EUR
Code ISIN BE0003720340
Bourse Bruxelles
Bêta 0,33
Nombre d'actions existantes 9.382.609
Volatilité 14,81 %
Capitalisation boursière (en milliards) 0,69 EUR
Volume de transaction (moyenne par jour en mille) 746
Site internet www.retailestates.com

Performance (en euros)

Retail Estates Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement sur 3 mois 6,35 % -4,33 % -0,09 %
Rendement sur 6 mois -3,05 % -3,42 % -1,50 %
Rendement sur 1 an 0,56 % -2,59 % 3,80 %
Rendement sur 5 ans 10,75 % 6,72 % 10,24 %

Chiffre-clés par action

2015-16 2016-17 2017-18(e)
Dividende (EUR) 2,34 2,31 2,38
Bénéfice courant (EUR) 4,11 4,34 4,80
Valeur intrinsèque 57,15 EUR
Taux d'endettement 59,00 %
Taux d'occupation 98,21 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 3,26 %
Rendement attendu pour le long terme 5,87 %
Sur (+) ou sous-évaluation (-) par rapport à la valeur intrinsèque 27,73 %
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