Retail Estates

BE0003720340
84,60 EUR 10/12/2019 00:00:00 Bruxelles
0,00 EUR (0,00 %) Variation depuis la dernière clôture
73,1000 89,1000  52 semaines min max
3,70 % Rendement de dividende
60,35 EUR Valeur intrinsèque
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D'où vient notre conseil

Articles

  • Analyse
    Retail Estates : résultat convenable, belle croissance il y a 15 jours - mardi 26 novembre 2019
    Le résultat reste satisfaisant mais le titre ne devient-il pas un peu cher ?
     
     
     
     

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  • Analyse
    Dividende optionnel pour Retail Estates il y a 6 mois - mardi 4 juin 2019
    L’actionnaire aura le choix entre un dividende en cash, un dividende sous forme de nouvelles actions, voire une combinaison des deux.

    Active dans l’immobilier commercial, surtout en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbain, la SIR Retail Estates va pour sa part verser un dividende de 2,975 EUR net par action. L’actionnaire aura le choix entre un dividende en cash, un dividende sous forme de nouvelles actions, voire une combinaison des deux.
    Nous vous recommandons de privilégier les nouvelles actions.

    Les modalités

    Concrètement, vous aurez besoin de 23 coupons n°27 pour pouvoir acheter une nouvelle action, soit un prix de souscription de 68,425 EUR ou une réduction de 12,5% par rapport au cours de clôture du 3 juin.

    Vous aurez du 5 au 20 juin inclus  pour faire savoir à votre banque si vous préférez recevoir le dividende en cash ou en nouvelles actions. Une combinaison des deux sera également possible. Si vous ne faites rien savoir, le dividende vous sera en principe payé en cash.

    Les nouvelles actions seront cotées en Bourse à partir du 24 juin, date à laquelle le dividende en cash sera également versé.

    Préférez les actions

    Avec un rendement de dividende de 4% net environ et une prime de 35,5% par rapport à la valeur intrinsèque (57,73 EUR), Retail Estates est presque bon marché. Grâce à la réduction proposée si vous optez pour le dividende en actions, acquérir des actions supplémentaires de Retail Estates sera donc intéressant.

    Cours au moment de l’analyse : 78,20 EUR

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) investie dans l’immobilier commercial, surtout en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains. La Belgique représente 77% du portefeuille (45% en Flandre, 32% en Wallonie), les Pays-Bas comptent pour 23%.

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  • Analyse
    Retail Estates semble bien protégé contre la crise du commerce de détail il y a 6 mois - mercredi 29 mai 2019
    La croissance reste au rendez-vous.

    Pour une SIR investie dans l’immobilier commercial, la prime du cours sur la valeur intrinsèque (61,98 EUR) est élevée (33,4%). Le rendement du dividende est de 3,8% net. Le titre est un peu cher pour un achat.
    CONSERVEZ.

    Malgré la hausse du nombre d’actions (augmentations de capital), conformément à nos attentes, le bénéfice par action de l’exercice clôturé le 31/3 a grimpé d’un bon 25%, à 5,33 EUR. Le dividende (détachement : 31/5) grimpe à 2,975 EUR net et peut être perçu en actions. Le taux d’occupation a un peu augmenté (98,3%). Au 31/3, l’endettement était de 52,6% (=élevé). Ces 3-4 prochaines, années, la SIR veut encore faire croître son portefeuille d’un bon 30% et atteindre 2 milliard (contre plus de 1,5 actuellement). La diversification des locataires est excellente. Aucun ne représente plus de 4% des revenus et les 5 plus gros (Brantano, Leen Bakker, Krëfel, Pardis, Aldi) comptent ensemble pour 16%. Le loyer moyen au m² est raisonnable. Pour l’exercice en cours, la SIR vise une nouvelle hausse du bénéfice et un dividende de 3,08 EUR net. Nous prévoyons quant à nous un bénéfice par action de 5,65 EUR et un dividende de 3,15 EUR net (+5,9%). Pour les deux exercices suivants, nous misons sur des bénéfices par action de 5,80 et 5,90 EUR et des dividendes de 3,29 et 3,36 EUR net.

    Cours au moment de l'analyse : 82,70 EUR

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) investie dans l’immobilier commercial, surtout en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains. La Belgique représente 76% du portefeuille (principalement en Flandre), les Pays-Bas comptent pour 24%.

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  • Analyse
    Le résultat semestriel de Retail Estates est excellent et ses perspectives sont favorables il y a un an - jeudi 29 novembre 2018
    Mais le cours affiche toujours une prime, alors que les autres SIR axées sur les immeubles commerciaux subissent une décote !

    La valeur intrinsèque est de 59,63 EUR et la prime est toujours de 23,6%. Le rendement sur dividende se limite à 3,7% net.
    Le titre est donc un peu cher pour un achat.
    CONSERVEZ.

    Au 1er semestre de l’exercice en cours (clôture annuelle : 31/03), le revenu locatif a grimpé de 28% et le bénéfice par action de 10,3% par rapport à un an plus tôt (à 2,58 EUR). L’augmentation de capital d’avril a été absorbée plus facilement que prévu. Depuis le début de l’exercice, la valeur globale du portefeuille a grimpé de 3,1%, à presque 1,4 milliard, grâce à des acquisitions et des investissements (sur base comparable, elle est restée ± stable). Le taux d’occupation est aussi resté ± stable (98%). L’endettement au 30/9 était de 50,6% (contre 48,7% trois mois plus tôt). Au vu de ces très beaux chiffres, nous relevons nos prévisions de bénéfice par action, à 5,30 EUR pour l’exercice en cours (contre 4,90 EUR auparavant) et à 5,40 et 5,50 EUR pour les deux suivants (contre 5,20 et 5,30 auparavant). La SIR confirme sa prévision de dividende pour l’exercice en cours (+5,6% à 2,66 EUR net). Et une bonne surprise à ce sujet n’est pas à exclure, compte tenu de la faible part de bénéfice distribué. Nous misons de notre côté sur des dividendes successifs de 2,73 EUR, 2,87 EUR et 3,01 EUR nets.

    Cours au moment de l'analyse : 73,70 EUR

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) investie dans l’immobilier commercial, surtout en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains. La Belgique représente 76% du portefeuille (principalement en Flandre), les Pays-Bas comptent pour 24%.

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  • Analyse
    Retail Estates s’étend aux Pays-Bas il y a un an - mercredi 23 mai 2018
    Le pays compte à présent pour 26% du portefeuille.

    La prime sur la valeur intrinsèque (59,89 EUR) atteint (25,9%). C’est élevé pour une SIR investie en immobilier commercial. Le rendement sur dividende est de 3,3% net et nous tablons sur une hausse régulière du dividende (faible taux de distribution !). Les perspectives sont bonnes mais le titre est un peu cher pour être acheté.
    CONSERVEZ.

    Le résultat annuel de l’exercice clôturé le 31/3 n’est plus vraiment d’actualité, vu l’augmentation de capital d’avril. Au cours de cet exercice, le portefeuille a crû de 26% (expansion aux Pays-Bas, qui constituent à présent 26% du portefeuille) et le revenu locatif a gagné 17,3%. Le bénéfice par action, sur base des actions donnant droit au dividende (y compris celle issues de l’augmentation de capital) est de 4,25 EUR (nous misions sur 4,10 EUR). Le dividende à payer en juillet est confirmé (2,52 EUR net). Le taux d’occupation reste élevé (98,1% au 31/3). L’endettement était de 57,6% le 31/3; selon nos calculs, après l’augmentation de capital, il devrait être d’un peu moins de 50%. La SIR ne fait pas de prévision pour l’exercice en cours. Vu l’acquisition (début mai) d’un zoning commercial près de Rotterdam, nous relevons nos prévisions de bénéfice par action pour cet exercice à 4,80 EUR (contre 4,50 auparavant). Pour les deux suivants, nous misons sur 5,10 et 5,25 EUR. Pour le dividende, la SIR prévoit 2,66 EUR net en juillet 2019. Nous misons pour les deux exercices suivants sur 2,80 et 2,87 EUR net.

    Cours au moment de l'analyse : 75,40 EUR

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) investie dans l’immobilier commercial, surtout en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains. La Belgique représente 74% du portefeuille (principalement en Flandre), les Pays-Bas comptent pour 26%.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 89,10 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 73,10 EUR
Code ISIN BE0003720340
Bourse Bruxelles
Bêta 0,26
Nombre d'actions existantes 12.509.660
Volatilité 13,05 %
Capitalisation boursière (en milliards) 1,07 EUR
Volume de transaction (moyenne par jour en mille) 909
Site internet www.retailestates.com

Performance (en euros)

Retail Estates Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement sur 3 mois 0,71 % 1,36 % 3,08 %
Rendement sur 6 mois 5,58 % 5,22 % 16,77 %
Rendement sur 1 an 20,15 % 11,12 % 34,56 %
Rendement sur 5 ans 9,73 % 1,22 % 13,27 %

Chiffre-clé par action

2018-19 2019-20(e) 2017-18
Dividende (EUR) 2,98 3,15 2,52
Bénéfice courant (EUR) 5,33 5,45 4,19
Valeur intrinsèque 60,35 EUR
Taux d'endettement 51,79 %
Taux d'occupation 97,97 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 3,70 %
Rendement attendu pour le long terme 6,24 %
Sur (+) ou sous-évaluation (-) par rapport à la valeur intrinsèque 41,01 %
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