Retail Estates

BE0003720340
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73,70 EUR 25/09/2018 12:42:00 Bruxelles
0,00 EUR (0,00 %) Variation depuis la dernière clôture
67,6000 79,8000  52 semaines min max
3,61 % Rendement de dividende
57,99 EUR Valeur intrinsèque
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D'où vient notre conseil

Articles

  • Analyse
    Retail Estates s’étend aux Pays-Bas il y a 4 mois - mercredi 23 mai 2018
    Le pays compte à présent pour 26% du portefeuille.
     
     
     
     

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  • Analyse
    La SIR Retail Estates procède à une augmentation de capital il y a 5 mois - mercredi 11 avril 2018
    Le but : procéder à l’expansion de son portefeuille et réduire sa dette.

    Certes, notre conseil pour Retail Estates est CONSERVEZ.
    Mais le résultat trimestriel publié en février renfermait une bonne surprise.
    Et le prix d’émission des nouvelles actions offre un rabais de 8,8% par rapport au cours de clôture du 10 avril.
    Pour ces raisons : PARTCIPEZ A L’AUGMENTATION DE CAPITAL.

    Retail Estates souhaite rassembler 123 millions d’euros, par l’émission de nouvelles actions.

    Ce 11 avril après Bourse, le coupon n°25 est détaché; il matérialise le droit de souscription.

    Cinq droits détenus permettent de souscrire à une nouvelle action au prix d’émission de 65 EUR pièce.

    La nouvelle action donnera droit à la totalité du dividende relatif à l’exercice qui a été clôturé le 31 mars dernier (coupon 26, payable fin juillet et estimé par Retail Estates à 2,52 EUR net). Elle donnera aussi droit au dividende relatif à l’exercice en cours.

    La période de souscription à l’augmentation de capital court du 12 au 23 avril. Pendant cette période, les droits de souscription (coupon 25) peuvent aussi être négociés sur Euronext Bruxelles. La valeur théorique de ce droit est de 1,25 EUR (sur base du cours de clôture du 10 avril, soit 72,50 EUR).

    Les nouvelles actions seront cotées en Bourse à partir du 27 avril.

    Les droits non exercés et non vendus en Bourse seront vendus sous la forme de scripts le 25 avril. Le produit de cette vente sera partagé entre tous les détenteurs de droits non exercés et non vendus en Bourse; ils seront payés le 30 avril.

    Cours au moment de l’analyse : 71,30 EUR

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) investie dans l’immobilier commercial, surtout en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains. La Belgique représente 93% du portefeuille (principalement en Flandre), les Pays-Bas comptent pour 7%.




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  • Analyse
    Retail Estates a signé un premier semestre solide il y a 9 mois - jeudi 7 décembre 2017
    La prime est quelque peu retombée à 30,4%, principalement en raison de la baisse du cours, mais aussi à cause d’une hausse de la valeur intrinsèque.

    Le rendement net n’est que de 3,2%, mais le pay-out est très faible.
    CONSERVEZ.

    Les résultats pour le 1er semestre (clôturé le 30/09) ont été sans surprise. Le bénéfice par action s’est établi à 2,34 EUR, soit 12% de plus qu’au 1er semestre 2016-17. A 98,2%, le taux d’occupation est resté relativement stable. La valeur du portefeuille (sans modifications) a fait plus ou moins du surplace et le rendement locatif s’élève à ± 6,7%. Le taux d’endettement a par contre augmenté à 52,4%, mais le coût moyen des dettes est passé de 3,5 à 2,9% grâce à un refinancement partiel. Depuis l’acquisition de 5 parcs commerciaux fin juin aux Pays-Bas, près de 7% du portefeuille se situent chez nos voisins du Nord. Ce pays est aujourd’hui une priorité en matière d’acquisitions. Fin octobre, la SIR a encore acquis 2 immeubles commerciaux à Libramont et un à Jemeppe-sur-Sambre pour 2,85 millions EUR (pour un portefeuille global de ±1 155 millions). Nos prévisions de bénéfice par action pour l’ensemble de l’année restent inchangées à 4,60 EUR et la SIR vise toujours un dividende net (juillet 2018) de 2,38 EUR (+ 3%). Pour 2018 et 2019, nous misons sur un bénéfice par action de respectivement 4,85 et 4,95 EUR et un dividende net de 2,45 et 2,52 EUR.

    Cours au moment de l'analyse : 74,58 EUR

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) qui investit dans l’immobilier commercial, principalement en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains. Son portefeuille est réparti pour 2/3 en Flandres et 1/3 en Wallonie.

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  • Analyse
    La SIR Retail Estates a publié un résultat annuel meilleur que prévu il y a un an - mercredi 24 mai 2017
    Et le dividende pourrait augmenter.

    La prime atteint 38,7% par rapport à la valeur intrinsèque (57,17 EUR). C’est beaucoup pour une SIR axée sur l’immobilier commercial. Le rendement sur dividende est chiche (2,9%). Mais vu l’actuel faible taux de distribution du bénéfice et les belles perspectives de la SIR, le dividende pourrait grimper d’environ 3% l’an.
    CONSERVEZ.

    Excellent résultat pour l’exercice clôturé le 31/3 (bénéfice par action : +5,6%, à 4,34 EUR). Le 31/3, le taux d’endettement était de 50,3% et le taux d’occupation de 98,1%. Sur l’exercice, la valeur du portefeuille (hors cessions et acquisitions) a augmenté selon nous de ±1,3%. La faillite de divers locataires (e.a. Charles Vögele) n’a pas eu d’impact significatif. Les espaces libérés ont été reloués. Le dividende brut augmente, mais suite à la hausse du précompte, le net recule de 1,1% à 2,31 EUR (comme prévu). Compte tenu du faible taux de distribution du bénéfice pratiqué, on aurait pu espérer un geste pour au moins maintenir le net à niveau… Désormais, vu que la date de l’assemblée générale est repoussée à plus tard dans l’année, le dividende sera aussi distribué plus tard (cette année : le 1/8). Pour l’exercice en cours, la SIR mise sur un dividende net en hausse de 3%, à 2,38 EUR. De notre côté, pour l’exercice en cours et les deux suivants, nous misons respectivement sur des bénéfices par action de 4,48, 4,54 et 4,60 EUR et sur des dividendes nets de 2,38, 2,45 et 2,52 EUR.

    Cours au moment de l'analyse : 78,84 EUR

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) qui investit dans l’immobilier commercial, principalement en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains. Son portefeuille est réparti pour 2/3 en Flandres et 1/3 en Wallonie.

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  • Analyse
    Retail Estates : résultat semestriel sans surprise il y a un an - mercredi 7 décembre 2016
    Malgré sa récente baisse, la SIR n’est pas une affaire, vu sa prime de 36,2 % par rapport à la valeur intrinsèque (52,94 EUR). Le faible taux de distribution laisse cependant de la marge pour une hausse du dividende (rendement actuel : 3,2 % net).

    CONSERVEZ.

    Au 1er semestre (clôture annuelle le 31/03), le bénéfice par action a été de 2,09 EUR. C’est un peu moins que nos attentes et plus qu’un an plus tôt (1,89 EUR). Le revenu locatif a pris 10 %, principalement grâce à l’expan-sion du portefeuille. Le taux d’occu-pation au 30/9 était de 98,1 %. L’effet de la faillite de Primo (sport) a été bien compensé. L’endettement était de 51,4 % mais devrait revenir à 48,6  % d’ici le 31/3. La SIR est aussi parvenue à se financer à un taux moins élevé (et sur une durée plus longue). Sur le semestre, si on exclut les changements du portefeuille, sa valeur a grimpé selon nous de 0,6 %. Vu l’augmentation du nombre d’actions (acquisitions payées en nouvelles actions), nous réduisons notre prévision de bénéfice par action à 4,23 EUR pour l’exercice en cours (contre 4,28 auparavant). Nous tablons ensuite sur 4,35 EUR et 4,40 EUR pour les deux suivants. La SIR maintient sa prévision de dividende à 2,31 EUR net (brut en hausse mais léger recul du net, vu la hausse du précompte en 2017). Nous tablons quant à nous sur un dividende net de 2,38 EUR payé en juillet 2018 et 2,45 EUR en juillet 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 72,10 EUR

    Retail Estates est une société immobilière réglementée (SIR) qui investit dans l’immobilier commercial, principalement en bordure des agglomérations ou sur les grands axes d’accès aux centres urbains (magasins le long des grands axes et dans des zonings commerciaux). La Flandre renferme 2/3 du portefeuille, la Wallonie 1/3.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 79,80 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 67,60 EUR
Code ISIN BE0003720340
Bourse Bruxelles
Bêta 0,33
Nombre d'actions existantes 11.387.590
Volatilité 14,81 %
Capitalisation boursière (en milliards) 0,84 EUR
Volume de transaction (moyenne par jour en mille) 898
Site internet www.retailestates.com

Performance (en euros)

Retail Estates Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement sur 3 mois -0,71 % -1,71 % 2,68 %
Rendement sur 6 mois 6,44 % -0,03 % 6,69 %
Rendement sur 1 an 5,18 % -4,44 % 7,14 %
Rendement sur 5 ans 10,64 % 4,20 % 11,28 %

Chiffre-clés par action

2018-19(e) 2016-17 2017-18(e)
Dividende (EUR) 2,66 2,28 2,52
Bénéfice courant (EUR) 4,90 4,28 4,19
Valeur intrinsèque 57,99 EUR
Taux d'endettement 48,71 %
Taux d'occupation 98,31 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 3,61 %
Rendement attendu pour le long terme 6,37 %
Sur (+) ou sous-évaluation (-) par rapport à la valeur intrinsèque 27,09 %
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