Warehouses De Pauw

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108,60 EUR 15/10/2018 00:00:00 Bruxelles
0,00 EUR (0,00 %) Variation depuis la dernière clôture
90,5000 124,0000  52 semaines min max
3,13 % Rendement de dividende
56,93 EUR Valeur intrinsèque
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D'où vient notre conseil

Articles

  • Analyse
    Warehouses De Pauw a publié un bon résultat semestriel il y a 13 jours - mercredi 3 octobre 2018
    La SIR poursuit en outre son expansion en Roumanie.
     
     
     
     

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  • Analyse
    WDP propose comme à son habitude un dividende au choix à ses actionnaires il y a 5 mois - jeudi 26 avril 2018
    Le versement du dividende aura lieu à partir du 22 mai.

    Nous vous conseillons d’opter pour un dividende en cash.
    Si vous détenez des actions WDP, vous pouvez cependant les
    CONSERVER.

    Modalités

    Le dividende au titre de l’exercice 2017 s’élève à 3,15 EUR net par action (coupon n° 28) et a été détaché avant la séance de ce 26 avril. Celui qui souhaite percevoir le dividende sous forme de nouvelles actions aura besoin de 30 coupons n° 28 pour une nouvelle action. Soit un prix d’émission de 94,50 EUR (30 x 3,15 EUR), ou une décote de 3,9% seulement par rapport au cours de clôture du 25 avril, après déduction du dividende brut.

    Vous avez entre le 30 avril et le 15 mai inclus pour faire connaître votre choix (actions, cash ou combinaison des deux) à votre banque. N’attendez toutefois pas trop longtemps car votre banque pourrait clôturer la période de choix quelques jours plus tôt pour raisons administratives. Si vous ne faites rien savoir, le versement se fera en principe en cash (sauf accord contraire avec votre banque).

    Le versement du dividende aura lieu à partir du 22 mai et les nouvelles actions seront alors cotées en Bourse.

    Préférez le cash

    Nous ne sommes pas pour accentuer la position dans WDP et conseillons d’opter pour un dividende en cash. La décote proposée est trop limitée et la prime par rapport à la valeur intrinsèque reste surtout bien trop grande pour acheter. Rien ne vous empêche par contre de conserver vos actions existantes au vu des excellentes perspectives.

    Si vous possédez un nombre important d’actions WDP, vous pouvez toutefois opter pour le dividende en actions et déjà vendre le nombre équivalent d’actions existantes en Bourse. Le prix d’émission offrant une décote, cela vous permettra de réaliser une petite plus-value et de bénéficier donc d’un meilleur rendement de dividende. Veillez toutefois à ce que les frais de transaction ne soient pas trop élevés, histoire de ne pas annuler votre plus-value.

    Cours au moment de l’analyse : 100,60 EUR

    Warehouses de Pauw est une SIR active dans l’immobilier logistique et semi-industriel en Belgique (39,6%), aux Pays-Bas (49,9%), en France (4,7%), en Roumanie (5,3%) et au Luxembourg (0,5%).

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  • Analyse
    WDP : bon résultat, bonnes perspectives il y a 8 mois - mercredi 7 février 2018
    Mais il ne faut pas perdre de vue que la prime sur la valeur intrinsèque (56,27 EUR) est énorme (71,7%).

    Le rendement net du dividende (3,3%) est appréciable (malgré le faible taux de distribution) et devrait encore bien grimper ces prochaines années.
    CONSERVEZ.

    Comme d’habitude, le résultat annuel (bénéfice de 5,52 EUR par action), en hausse de 16,9%, dépasse notre prévision (5,45 EUR). Le dividende à payer en mai, avec un choix entre liquide et actions et en hausse de 5,7%, est quant à lui conforme à notre prévision (3,15 EUR net). Hors acquisitions, la valeur du portefeuille a crû en moyenne de 4,4% (réévaluation des immeubles). Le 31/12, le taux d’occupation était de 97,4% et l’endettement de 51,5%. Pour poursuivre sa croissance, la SIR met l’accent sur les marchés roumain et néerlandais. Pour ces trois prochaines années, WDP étonne à nouveau avec ses investissements supplémentaires (1,25 milliard d’euros sur le période 2016-2020 contre 1 milliard auparavant). Elle étonne aussi par la hausse de ses prévisions de bénéfice par action : 6 EUR en 2018, 6,50 EUR en 2019 en 7 EUR en 2020. Nous misons quant à nous respectivement sur 6,05 EUR, 6,60 EUR en 7,10 EUR. La SIR prévoit enfin de payer en juin un dividende de 3,36 EUR net (+6,7%), ce que nous prévoyons dès lors aussi. Pour 2020 et 2021, nous tablons sur 3,71 et 4,06 EUR net.

    Cours au moment de l'analyse : 96,60 EUR

    Warehouses de Pauw est une SIR active dans l’immobilier logistique et semi-industriel en Belgique (39,6%), aux Pays-Bas (49,9%), en France (4,7%), en Roumanie (5,3%) et au Luxembourg (0,5%).

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  • Analyse
    WDP continue de croître fortement et d’afficher de beaux résultats il y a un an - jeudi 12 octobre 2017
    Mais la prime est énorme. Nous changeons de conseil.

    Bien que la valeur intrinsèque soit en hausse (à 51,34 EUR), la prime reste de 83%. Toutefois, au vu des excellentes perspectives, du rendement sur dividende et du fait que celui-ci qui devrait encore grimper ces prochaines années :
    CONSERVEZ.

    Au 1er semestre, le bénéfice par action a encore dépassé les attentes (2,62 EUR contre 2,57 un an plus tôt). Le revenu locatif a gagné 8,4% et le coût moyen de la dette a un peu baissé. La valeur du portefeuille (à périmètre constant) a grimpé de 2,9%, surtout grâce aux propriétés des Pays-Bas dont la valeur estimée a gagné 3,9%. La valeur intrinsèque a fortement augmenté. Au 30/6, le taux d’occupation était de 97,1% et l’endettement de 50,8% (niveau historiquement bas, laissant une belle marge de manœuvre). L’été dernier, la SIR a encore fait des acquisitions en Belgique (Zonhoven), en France (Toulouse) et aux Pays-Bas (Breda). Elle a en outre relevé ses prévisions pour 2017 à 2020. Sur la base de ces perspectives, nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 5,43 EUR pour 2017 et 6,20 pour 2019; pour 2018, nous la maintenons à 5,90 EUR. En matière de dividende, nous prévoyons un montant net de 3,15 EUR pour 2017, 3,33 EUR pour 2018 et 3,50 EUR pour 2019; pour 2020, WDP mise sur 3,68 EUR au moins.

    Cours au moment de l'analyse : 93,93 EUR

    Warehouses de Pauw est une SIR active dans l’immobilier logistique et semi-industriel en Belgique (42,7%), aux Pays-Bas (49,3%), en France (4%), en Roumanie (4%) et au Luxembourg.

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  • Analyse
    Warehouses De Pauw distribue un dividende optionnel il y a un an - mercredi 3 mai 2017
    Les actionnaires ont le choix entre un dividende en liquide et un dividende en actions.
    Warehouses De Pauw distribue un dividende optionnel

    Warehouses De Pauw distribue un dividende optionnel

    Optez de préférence pour le cash.

    WDP distribue pour l’exercice 2016 un dividende de 4,26 EUR brut (2,98 EUR après retenue du précompte mobilier de 30%). Les actionnaires peuvent faire connaître leur choix entre le 2 et le 12 mai à leur intermédiaire financier. Une combinaison des deux options est également possible. Le coupon n°27, qui donne droit au dividende, a été détaché le 26 avril. Si vous souhaitez de nouvelles actions, vous pouvez échanger 28 coupons n°27 contre une nouvelle action WDP. Le prix d’émission de la nouvelle action s’élève à 83,44 EUR, ce qui représente une décote de 5,4% sur base du cours du 27 avril. Le paiement et la cotation des nouvelles actions se feront à partir du 19 mai.

    Grâce à ce dividende au choix, vous pouvez acquérir des actions WDP avec une petite réduction. Il n’en reste pas moins que le prix d’achat excède toujours de près de 90% la valeur intrinsèque. Même si WDP offre d’excellentes perspectives, nous estimons qu’une telle prime est exagérée. Mieux vaut donc opter pour le dividende sous forme liquide.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 124,00 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 90,50 EUR
Code ISIN BE0003763779
Bourse Bruxelles
Bêta 0,58
Nombre d'actions existantes 22.551.460
Volatilité 15,24 %
Capitalisation boursière (en milliards) 2,42 EUR
Volume de transaction (moyenne par jour en mille) 2028
Site internet www.wdp.be

Performance (en euros)

Warehouses De Pauw Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement sur 3 mois -4,29 % -8,12 % -3,29 %
Rendement sur 6 mois 8,86 % -7,78 % 0,69 %
Rendement sur 1 an 17,53 % -12,32 % 0,80 %
Rendement sur 5 ans 19,75 % 2,89 % 9,63 %

Chiffre-clés par action

2016 2017(e) 2018(e)
Dividende (EUR) 2,98 3,15 3,36
Bénéfice courant (EUR) 4,72 5,52 6,10
Valeur intrinsèque 56,93 EUR
Taux d'endettement 54,80 %
Taux d'occupation 97,30 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 3,13 %
Rendement attendu pour le long terme 6,15 %
Sur (+) ou sous-évaluation (-) par rapport à la valeur intrinsèque 88,30 %
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