Warehouses De Pauw

BE0974349814
24,33 EUR 21/01/2020 12:59:00 Bruxelles
-0,13 EUR (-0,53 %) Variation depuis la dernière clôture
17,4000 24,5100  52 semaines min max
2,13 % Rendement de dividende
10,66 EUR Valeur intrinsèque
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D'où vient notre conseil

Articles

  • Analyse
    Split de l'action WDP il y a 21 jours - mardi 31 décembre 2019
    Les actions de la société immobilière réglementée WDP sont divisées par 7 ce 2 janvier 2020.
     
     
     
     

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  • Analyse
    La société immobilière WDP lorgne vers l’Allemagne il y a 4 mois - vendredi 13 septembre 2019
    Le 1er semestre a confirmé une fois de plus l’excellente santé de WDP dont le cours, tenant compte aussi des dividendes, affiche un gain de quelque 40% en un an.

    La diversification géographique en Allemagne devrait stimuler la croissance essentielle à la poursuite de la success story. Mais l’énorme prime (129,6%) par rapport à la valeur intrinsèque (72,13 EUR) et le maigre rendement sur dividende (2,2% net) rendent la SIR chère. L’action reste toutefois intéressante avec une croissance constante, un dividende en hausse et d’excellents états de service.
    CONSERVEZ.

    Le 1er semestre a confirmé une fois de plus l’excellente santé de WDP. Les revenus locatifs ont augmenté de 17,1% et le bénéfice de 12,5% à 3,13 EUR/action (+8,3%; plus d’actions !). Sur les 6 premiers mois, la valeur du portefeuille a augmenté de 9,5%. Même sans changements, la progression aurait déjà été de 4,1%, signe de la bonne forme persistante de l’immobilier logistique !

    Le taux d’occupation a diminué légèrement à 97,1% (97,5% fin 2018), mais reste excellent (le vide locatif concerne surtout la Belgique). A noter aussi l’énorme bond de la valeur intrinsèque avec une hausse de 26,7% sur un an et même 32,6% si l’on tient compte du dividende net versé.

    Au 30/06, le taux d’endettement était de 52,1%, ce qui n’empêche pas WDP, avec un partenaire allemand (VIB Vermögen), de chercher à s’étendre en Allemagne (nouveau marché). Nous maintenons nos estimations de bénéfice par action pour 2019, 2020 et 2021 à resp. 6,50, 7 et 7,50 EUR. Pour le dividende net, nous misons sur 3,64 (+8,3%), 3,92 et 4,20 EUR. L’action sera scindée en 7 le 2 janvier 2020.

    Cours au moment de l’analyse : 165,60 EUR

    WDP est une société immobilière publique réglementée, active dans l’immobilier logistique et semi-industriel en Belgique (35,9%), aux Pays-Bas (47,5%), en France (4,3%), en Roumanie (11,7%) et au Luxembourg (0,6%).

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  • Analyse
    Wereldhave Belgium et WDP proposent un dividende optionnel il y a 9 mois - mardi 30 avril 2019
    Vous pouvez recevoir ce dividende sous forme liquide ou sous forme de nouvelles actions.
     
     
     
     

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  • Analyse
    WDP lance un nouveau plan à cinq ans il y a un an - mardi 5 février 2019
    Le cours est un peu stimulé par le fait que le titre pourrait entrer en mars dans le Bel 20.

    Le titre cote avec une prime élevée (91,7%) sur la valeur intrinsèque, qui ne peut se justifier que par une croissance continue (via des augmentations de capital favorables au bénéfice par action et à la valeur intrinsèque). Le rendement sur dividende est faible (2,6% net) mais le dividende devrait bien grimper ces prochaines années.
    CONSERVEZ.

    Le bénéfice 2018 grimpe de 5,6% à 5,83 EUR par action. C’est moins que nous espérions (6,10 EUR). En cause : des charges non récurrentes pour les projets de digitalisation et un effet temporaire de l’augmentation de capital (fin novembre). Le dividende à payer en mai sera (comme attendu) de 3,36 EUR net (+6,7%). Le 31/12, l’endettement était de 51,8% et le taux d’occupation de 97,5%. WDP est toujours dans les délais pour atteindre son objectif de bénéfice à la fin 2020, mais se projette à présent déjà jusqu’en 2023. La SIR mise sur une poursuite de la croissance du portefeuille (de 3,5 à 5 milliards) et une hausse annuelle moyenne du bénéfice de 4,5% de 2021 à 2023 (contre 7% de 2015 à 2020). La hausse de la valeur de l’immobilier (+6,4% en 2018), qui a fait exploser la valeur intrinsèque (+20,4% sur 6 mois) rend les acquisitions plus chères et moins rentables. Pour 2019, 2020 et 2021, nous tablons sur des bénéfices par action de 6,50 puis 7 et 7,50 EUR et sur des dividendes de 3,92 (comme WDP), 4,27 et 4,62 EUR net.

    Cours au moment de l'analyse : 131,40 EUR

    WDP est une société immobilière publique réglementée, active dans l’immobilier logistique et semi-industriel en Belgique (34,7%), aux Pays-Bas (47,5%), en France (3,6%), en Roumanie (13,4%) et au Luxembourg (0,8%).

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  • Analyse
    Warehouses De Pauw a publié un bon résultat semestriel il y a un an - mercredi 3 octobre 2018
    La SIR poursuit en outre son expansion en Roumanie.

    Le résultat semestriel était encore bon, mais sans surprise positive cette fois. La prime sur la valeur intrinsèque (56,93 EUR) s’élève à 97,1% ! Et le rendement sur dividende n’est que de 3% net. Mais bien que le cours soit élevé, compte tenu de l’historique des performances, vous pouvez CONSERVER.

    Le bénéfice semestriel (2,89 EUR par action; +10,2%) confirme une fois de plus les prévisions du plan triannuel 2018-2020, visant pour 2020 un bénéfice par action de 7 EUR. Hors changements dans le portefeuille, le revenu locatif a gagné 2% sur l’année écoulée; et sur le semestre, la valeur du portefeuille a grimpé de 1,3%. Grâce à l’expansion, du groupe, la valeur totale a cependant augmenté de 11,9% sur 6 mois. Le taux d’occupation au 30/6 était toujours élevé (97,3%). L’endettement s’approche quant à lui de ses limites (54,8%). Cela n’empêche pas la SIR de continuer à généreusement investir (en se finançant souvent par l’émission de nouvelles actions). Elle a ainsi récemment annoncé de nouveaux investissements en Roumanie pour 75 millions d’euros. D'ici 2019, la Roumanie devrait représenter ±15% de la valeur totale du portefeuille. Pour 2018, nous relevons notre prévision de bénéfice par action à 6,10 EUR (contre 6,05 auparavant). Pour 2019 et 2020, nous la maintenons à 6,60 et 7,10 EUR. Pour les dividendes, nous misons pour ces trois prochains exercices sur 3,36 EUR, 3,71 EUR et 4,06 EUR net.

    Cours au moment de l'analyse : 112,20 EUR

    Warehouses de Pauw est une SIR active dans l’immobilier logistique et semi-industriel en Belgique (35,9%), aux Pays-Bas (47,5%), en France (4,3%), en Roumanie (11,7%) et au Luxembourg (0,6%).

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 24,51 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 17,40 EUR
Code ISIN BE0974349814
Bourse Bruxelles
Bêta 0,48
Nombre d'actions existantes 172.489.100
Volatilité 13,53 %
Capitalisation boursière (en milliards) 4,22 EUR
Volume de transaction (moyenne par jour en mille) 5564
Site internet www.wdp.be

Performance (en euros)

Warehouses De Pauw Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement sur 3 mois 3,00 % 0,87 % 5,08 %
Rendement sur 6 mois 7,66 % 2,84 % 13,92 %
Rendement sur 1 an 43,10 % 10,31 % 36,08 %
Rendement sur 5 ans 25,70 % 0,68 % 12,68 %

Chiffre-clé par action

2020(e) 2018 2019(e)
Dividende (EUR) 0,56 0,48 0,52
Bénéfice courant (EUR) 1,00 0,83 0,89
Valeur intrinsèque 10,66 EUR
Taux d'endettement 46,50 %
Taux d'occupation 97,30 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 2,13 %
Rendement attendu pour le long terme 4,92 %
Sur (+) ou sous-évaluation (-) par rapport à la valeur intrinsèque 129,46 %
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