Warehouses De Pauw

BE0003763779
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135,00 EUR 25/04/2019 00:00:00 Bruxelles
0,00 EUR (0,00 %) Variation depuis la dernière clôture
99,4000 147,6000  52 semaines min max
2,40 % Rendement de dividende
68,54 EUR Valeur intrinsèque
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Articles

  • Analyse
    WDP lance un nouveau plan à cinq ans il y a 2 mois - mardi 5 février 2019
    Le cours est un peu stimulé par le fait que le titre pourrait entrer en mars dans le Bel 20.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Warehouses De Pauw a publié un bon résultat semestriel il y a 6 mois - mercredi 3 octobre 2018
    La SIR poursuit en outre son expansion en Roumanie.

    Le résultat semestriel était encore bon, mais sans surprise positive cette fois. La prime sur la valeur intrinsèque (56,93 EUR) s’élève à 97,1% ! Et le rendement sur dividende n’est que de 3% net. Mais bien que le cours soit élevé, compte tenu de l’historique des performances, vous pouvez CONSERVER.

    Le bénéfice semestriel (2,89 EUR par action; +10,2%) confirme une fois de plus les prévisions du plan triannuel 2018-2020, visant pour 2020 un bénéfice par action de 7 EUR. Hors changements dans le portefeuille, le revenu locatif a gagné 2% sur l’année écoulée; et sur le semestre, la valeur du portefeuille a grimpé de 1,3%. Grâce à l’expansion, du groupe, la valeur totale a cependant augmenté de 11,9% sur 6 mois. Le taux d’occupation au 30/6 était toujours élevé (97,3%). L’endettement s’approche quant à lui de ses limites (54,8%). Cela n’empêche pas la SIR de continuer à généreusement investir (en se finançant souvent par l’émission de nouvelles actions). Elle a ainsi récemment annoncé de nouveaux investissements en Roumanie pour 75 millions d’euros. D'ici 2019, la Roumanie devrait représenter ±15% de la valeur totale du portefeuille. Pour 2018, nous relevons notre prévision de bénéfice par action à 6,10 EUR (contre 6,05 auparavant). Pour 2019 et 2020, nous la maintenons à 6,60 et 7,10 EUR. Pour les dividendes, nous misons pour ces trois prochains exercices sur 3,36 EUR, 3,71 EUR et 4,06 EUR net.

    Cours au moment de l'analyse : 112,20 EUR

    Warehouses de Pauw est une SIR active dans l’immobilier logistique et semi-industriel en Belgique (35,9%), aux Pays-Bas (47,5%), en France (4,3%), en Roumanie (11,7%) et au Luxembourg (0,6%).

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  • Analyse
    WDP propose comme à son habitude un dividende au choix à ses actionnaires il y a un an - jeudi 26 avril 2018
    Le versement du dividende aura lieu à partir du 22 mai.

    Nous vous conseillons d’opter pour un dividende en cash.
    Si vous détenez des actions WDP, vous pouvez cependant les
    CONSERVER.

    Modalités

    Le dividende au titre de l’exercice 2017 s’élève à 3,15 EUR net par action (coupon n° 28) et a été détaché avant la séance de ce 26 avril. Celui qui souhaite percevoir le dividende sous forme de nouvelles actions aura besoin de 30 coupons n° 28 pour une nouvelle action. Soit un prix d’émission de 94,50 EUR (30 x 3,15 EUR), ou une décote de 3,9% seulement par rapport au cours de clôture du 25 avril, après déduction du dividende brut.

    Vous avez entre le 30 avril et le 15 mai inclus pour faire connaître votre choix (actions, cash ou combinaison des deux) à votre banque. N’attendez toutefois pas trop longtemps car votre banque pourrait clôturer la période de choix quelques jours plus tôt pour raisons administratives. Si vous ne faites rien savoir, le versement se fera en principe en cash (sauf accord contraire avec votre banque).

    Le versement du dividende aura lieu à partir du 22 mai et les nouvelles actions seront alors cotées en Bourse.

    Préférez le cash

    Nous ne sommes pas pour accentuer la position dans WDP et conseillons d’opter pour un dividende en cash. La décote proposée est trop limitée et la prime par rapport à la valeur intrinsèque reste surtout bien trop grande pour acheter. Rien ne vous empêche par contre de conserver vos actions existantes au vu des excellentes perspectives.

    Si vous possédez un nombre important d’actions WDP, vous pouvez toutefois opter pour le dividende en actions et déjà vendre le nombre équivalent d’actions existantes en Bourse. Le prix d’émission offrant une décote, cela vous permettra de réaliser une petite plus-value et de bénéficier donc d’un meilleur rendement de dividende. Veillez toutefois à ce que les frais de transaction ne soient pas trop élevés, histoire de ne pas annuler votre plus-value.

    Cours au moment de l’analyse : 100,60 EUR

    Warehouses de Pauw est une SIR active dans l’immobilier logistique et semi-industriel en Belgique (39,6%), aux Pays-Bas (49,9%), en France (4,7%), en Roumanie (5,3%) et au Luxembourg (0,5%).

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  • Analyse
    WDP : bon résultat, bonnes perspectives il y a un an - mercredi 7 février 2018
    Mais il ne faut pas perdre de vue que la prime sur la valeur intrinsèque (56,27 EUR) est énorme (71,7%).

    Le rendement net du dividende (3,3%) est appréciable (malgré le faible taux de distribution) et devrait encore bien grimper ces prochaines années.
    CONSERVEZ.

    Comme d’habitude, le résultat annuel (bénéfice de 5,52 EUR par action), en hausse de 16,9%, dépasse notre prévision (5,45 EUR). Le dividende à payer en mai, avec un choix entre liquide et actions et en hausse de 5,7%, est quant à lui conforme à notre prévision (3,15 EUR net). Hors acquisitions, la valeur du portefeuille a crû en moyenne de 4,4% (réévaluation des immeubles). Le 31/12, le taux d’occupation était de 97,4% et l’endettement de 51,5%. Pour poursuivre sa croissance, la SIR met l’accent sur les marchés roumain et néerlandais. Pour ces trois prochaines années, WDP étonne à nouveau avec ses investissements supplémentaires (1,25 milliard d’euros sur le période 2016-2020 contre 1 milliard auparavant). Elle étonne aussi par la hausse de ses prévisions de bénéfice par action : 6 EUR en 2018, 6,50 EUR en 2019 en 7 EUR en 2020. Nous misons quant à nous respectivement sur 6,05 EUR, 6,60 EUR en 7,10 EUR. La SIR prévoit enfin de payer en juin un dividende de 3,36 EUR net (+6,7%), ce que nous prévoyons dès lors aussi. Pour 2020 et 2021, nous tablons sur 3,71 et 4,06 EUR net.

    Cours au moment de l'analyse : 96,60 EUR

    Warehouses de Pauw est une SIR active dans l’immobilier logistique et semi-industriel en Belgique (39,6%), aux Pays-Bas (49,9%), en France (4,7%), en Roumanie (5,3%) et au Luxembourg (0,5%).

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  • Analyse
    WDP continue de croître fortement et d’afficher de beaux résultats il y a un an - jeudi 12 octobre 2017
    Mais la prime est énorme. Nous changeons de conseil.

    Bien que la valeur intrinsèque soit en hausse (à 51,34 EUR), la prime reste de 83%. Toutefois, au vu des excellentes perspectives, du rendement sur dividende et du fait que celui-ci qui devrait encore grimper ces prochaines années :
    CONSERVEZ.

    Au 1er semestre, le bénéfice par action a encore dépassé les attentes (2,62 EUR contre 2,57 un an plus tôt). Le revenu locatif a gagné 8,4% et le coût moyen de la dette a un peu baissé. La valeur du portefeuille (à périmètre constant) a grimpé de 2,9%, surtout grâce aux propriétés des Pays-Bas dont la valeur estimée a gagné 3,9%. La valeur intrinsèque a fortement augmenté. Au 30/6, le taux d’occupation était de 97,1% et l’endettement de 50,8% (niveau historiquement bas, laissant une belle marge de manœuvre). L’été dernier, la SIR a encore fait des acquisitions en Belgique (Zonhoven), en France (Toulouse) et aux Pays-Bas (Breda). Elle a en outre relevé ses prévisions pour 2017 à 2020. Sur la base de ces perspectives, nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 5,43 EUR pour 2017 et 6,20 pour 2019; pour 2018, nous la maintenons à 5,90 EUR. En matière de dividende, nous prévoyons un montant net de 3,15 EUR pour 2017, 3,33 EUR pour 2018 et 3,50 EUR pour 2019; pour 2020, WDP mise sur 3,68 EUR au moins.

    Cours au moment de l'analyse : 93,93 EUR

    Warehouses de Pauw est une SIR active dans l’immobilier logistique et semi-industriel en Belgique (42,7%), aux Pays-Bas (49,3%), en France (4%), en Roumanie (4%) et au Luxembourg.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 147,60 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 99,40 EUR
Code ISIN BE0003763779
Bourse Bruxelles
Bêta 0,48
Nombre d'actions existantes 23.061.390
Volatilité 13,53 %
Capitalisation boursière (en milliards) 3,23 EUR
Volume de transaction (moyenne par jour en mille) 2740
Site internet www.wdp.be

Performance (en euros)

Warehouses De Pauw Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement sur 3 mois 13,09 % 9,20 % 11,59 %
Rendement sur 6 mois 23,67 % 7,06 % 18,68 %
Rendement sur 1 an 40,50 % -5,24 % 20,40 %
Rendement sur 5 ans 24,84 % 1,52 % 12,20 %

Chiffre-clés par action

2017 2018 2019(e)
Dividende (EUR) 3,15 3,36 3,71
Bénéfice courant (EUR) 5,52 5,83 6,50
Valeur intrinsèque 68,54 EUR
Taux d'endettement 51,80 %
Taux d'occupation 97,50 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 2,40 %
Rendement attendu pour le long terme 5,44 %
Sur (+) ou sous-évaluation (-) par rapport à la valeur intrinsèque 104,26 %
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