BACKWARDATION

L'effet backwardation est une caractéristique du marché des matières premières, lequel est divisé en deux parties : le spot market (pour acheter une quantité définie de matières premières) et le marché des futures, où se négocient des produits dérivés axés sur différentes matières premières et qui est utilisé par les spéculateurs. Ceux-ci ne conservent pas les futures jusqu’à l’échéance mais les arbitrent contre d’autres futures, dont l'échéance est plus éloignée, dans le but de dégager de rapides bénéfices.

Lorsque le prix du future acquis est plus élevé que celui qui est proche de l’échéance, on dit que le marché est contango (le marché attend une hausse de prix dans le futur). Avec le montant initialement investi, le spéculateur peut acheter moins de futures. Au contraire, on parle de backwardation lorsqu’un future, dont la date d’échéance est plus éloignée, se révèle meilleur marché et que, dès lors, la même somme initiale permet d’acquérir davantage de futures.