Accenture

L’action est correctement évaluée.
CONSERVEZ.

Très bon trimestre, tant au niveau du chiffre d’affaires que des marges. Le groupe relève donc ses objectifs pour l’exercice 2017-2018 et confirme son statut de « machine bien huilée ». Le cours renoue avec ses sommets historiques. Conservez sans toutefois dépasser 5 à 10% de votre portefeuille d’actions individuelles.

Cours au moment de l’analyse : 163,23 USD

L’américain Accenture est un cabinet de conseil aux entreprises dont les clients regroupent plus de 75 % des 500 plus grosses entreprises au monde. Accenture réalise 54 % de son chiffre d’affaires dans le conseil aux entreprises (technologie gestion…) et 46 % dans l’externalisation (informatique, administration…). Des revenus générés essentiellement en Amérique du Nord (47 %) mais également en Europe (34 %) et un peu partout dans le monde (19 %).

Les perspectives de croissance restent solides.
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Le 2e trimestre de l’exercice en cours (clôture annuelle : 31/08) a été conforme à nos attentes. Le chiffre d’affaires gagne 15% (plus que prévu) et le bénéfice par action 19% (hors charge non récurrente liée à la réforme fiscale des USA). Toutefois, pour l’ensemble de l’exercice, Accenture ne vise plus de hausse de sa marge opérationnelle (il mise sur 14,8%). Une annonce mal accueillie par les marchés (Accenture a plutôt l’habitude des bonnes surprises). Mais la révision est due à la baisse de rentabilité des services pour la santé et les services publics (17% du chiffre d’affaires). Les autres branches se portent bien, surtout celle des services liés au numérique, au cloud et à la sécurité, des domaines à fort potentiel, où le groupe a pris de l’avance sur la concurrence et qui génèrent 55% du chiffre d’affaires. Accenture gagne encore des parts de marché et ses commandes ont encore gagné 16% sur le 1er semestre de l’exercice. La faiblesse de la marge semble donc passagère. Accenture ayant des clients fidèles et une offre complète, il peut toujours dicter ses prix. Ses perspectives de croissance bénéficiaire dépassent la moyenne du secteur. Sur base de ses nouveaux objectifs, nous prévoyons à présent un bénéfice par action de 6,60 USD pour l’exercice en cours et de 7,25 USD pour le suivant.

Cours au moment de l'analyse : 147,41 USD

L’américain Accenture est un cabinet de conseil aux entreprises dont les clients regroupent plus de 75% des 500 plus grosses entreprises au monde. Accenture réalise 54% de son chiffre d’affaires dans le conseil aux entreprises (technologie gestion…) et 46% dans l’externalisation (informatique, administration…). Des revenus générés essentiellement en Amérique du Nord (47%) mais également en Europe (34%) et un peu partout dans le monde (19%).

Action correctement évaluée.
CONSERVEZ.

Accenture a publié un résultat trimestriel conforme à nos attentes mais a revu à la baisse son objectif de rentabilité. Il table désormais sur une marge opérationnelle stable sur l’exercice 2017/18 (clôture le 31/08). La sanction boursière a été d’autant plus importante que le groupe était plutôt habitué à surprendre agréablement les investisseurs ces dernières années. Pas de panique à avoir toutefois, Accenture continue de gagner des parts de marché et le carnet de commandes a progressé de pas moins de 16% sur le 1er semestre 2017/18.

Cours au moment de l’analyse : 147,35 USD

L’américain Accenture est un cabinet de conseil aux entreprises dont les clients regroupent plus de 75 % des 500 plus grosses entreprises au monde. Accenture réalise 54 % de son chiffre d’affaires dans le conseil aux entreprises (technologie gestion…) et 46 % dans l’externalisation (informatique, administration…). Des revenus générés essentiellement en Amérique du Nord (47 %) mais également en Europe (34 %) et un peu partout dans le monde (19 %).

Ne prenez pas encore votre bénéfice sauf, en partie, si l’action représente plus de 10% de votre portefeuille.
CONSERVEZ.

Sur la lancée des trimestres précédents, le chiffre d’affaires et le bénéfice par action ont encore progressé de respectivement 12 et 13% au 1er trimestre 2017/18 (clôture de l’exercice le 31/08). Une performance supérieure aux attentes qui a incité le groupe à relever ses objectifs annuels avec une hausse de 9,5% du chiffre d’affaires et de 11,5% du bénéfice par action. Accenture continue à gagner des parts de marché sur un marché des services aux entreprises en forte croissance. Ses principaux atouts sont son statut de n°1, son large éventail de services et des clients avec lesquels il entretient une collaboration étroite qui lui permet d’anticiper les évolutions du secteur. Il s’est ainsi focalisé ces dernières années sur les services liés à la transition numérique, au cloud computing et à la sécurité et ceux-ci génèrent désormais plus de 50% du chiffre d’affaires, avec des perspectives de croissance supérieures à la concurrence. Les tarifs élevés qu’il peut se permettre lui procurent en outre une rentabilité confortable. Au vu du niveau de signatures de contrats, de nouveaux bénéfices records sont attendus en 2017/18 et 2018/19. Nous tablons désormais sur un bénéfice par action de 6,80 USD en 2017/18 et 7,30 USD en 2018/19.

Cours au moment de l'analyse : 154,20 USD

L’américain Accenture est un cabinet de conseil aux entreprises dont les clients regroupent plus de 75% des 500 plus grosses entreprises au monde. Accenture réalise 54% de son chiffre d’affaires dans le conseil aux entreprises (technologie gestion…) et 46% dans l’externalisation (informatique, administration…). Des revenus générés essentiellement en Amérique du Nord (47%) mais également en Europe (34%) et un peu partout dans le monde (19%).