Adecco

CH0012138605
60,32 CHF 24/01/2020 17:30 Zurich
1,04 CHF (1,75 %) Variation depuis la dernière clôture
49,73 62,84  52 semaines min max
29,31 % Rendement sur 1 an
4,22 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    La rentabilité d’Adecco risque bien d’être mise sous pression il y a 3 ans - vendredi 13 janvier 2017
    Nous n’espérions pas de hausse de rentabilité en 2016. En fin de compte, elle se sera sans doute un peu effritée. Et elle poursuivra de la sorte en 2017.

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  • Analyse
    Adecco : la marge ne devrait pas progresser il y a 3 ans - jeudi 17 mars 2016

    Après l’avertissement sur résultats de novembre et les indications données en janvier, le résultat 2015 n’a réservé aucune surprise.

    La rentabilité 2016 ne devrait pas progresser. Nous préférons Randstad, qui a plus de potentiel, mais l’action peut rester en portefeuille.
    CONSERVEZ.

     

    Le résultat du 4e trimestre est conforme aux déclarations de janvier : le chiffre d’affaires (hors cessions, acquisitions, effets de change) gagne 5 %, (après +4 % au 3e trimestre). Sur l’ensemble de 2015, il gagne 4 %. Pour 2016, le groupe n’attend pas mieux. Il veut surtout maintenir ses parts de marché (ce qu’il n’est pas parvenu à faire ces derniers trimestres !). Au niveau de la marge, il vise en moyenne 4,5 à 5 % sur un cycle économique complet (le précédent CEO visait 5,5 %). Un objectif prudent, qui permettra, en cas de besoin, de réduire les prix de vente, pour doper la croissance, notamment en France (31 % des ventes), où les résultats sont décevants et où il perd des parts de marché. En 2016, la marge (qui a été de 5,2 % en 2015) ne devrait pas progresser (contrairement à celle de Randstad), mais le bénéfice, réduit à néant en 2015 par un lourd et surprenant amortissement du goodwill des activités allemandes, devrait se redresser (vers 5 CHF par action). De quoi assurer au moins la stabilité du dividende (2,50 CHF brut en 2015), soit un rendement de ±4 % brut (similaire à celui de Randstad, encore plus solide financièrement).

     

    Cours au moment de l'analyse : 62,50 CHF

     

    Adecco est le numéro un mondial de l’intérim, actif dans plus de 60 pays. Parmi les 11 plus gros marchés du monde, il est n°1 dans 7 pays (USA, Royaume-Uni, France,…). Il est aussi présent dans les pays émergents (10 % des ventes) et au Japon (5 %). Il retire près de 75 % de ses revenus de l’intérim généraliste (ouvriers et personnel administratif) et 25 % du recrutement spécialisé et des services RH.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 62,84 CHF
Minimum sur les 12 derniers mois 49,73 CHF
Code ISIN CH0012138605
Bourse Zurich
Euronext non
Bêta 1,18
Volatilité 20,75 %
Nombre d'actions existantes 166.575.900
Capitalisation boursière (en milliards) 9,88 CHF
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 48.925 CHF
Score corporate governance 7
Pays Suisse

Chiffres-clé par action (CHF)

2020 (e) 2019 (e) 2018 2016
Dividende 2,50 2,50 2,50 2,41
Bénéfice courant 4,52 3,88 3,12 4,63
Bénéfice net 4,52 3,88 3,12 4,63
Cash flow courant 5,45 4,84 5,89 5,39
Cash flow net 5,45 4,84 5,89 5,39
EBIT 6,67 6,30 4,52 6,80
EBITDA 7,60 7,26 7,29 7,56
Valeur comptable 25,23 23,21 21,83 21,01
Valeur comptable tangible 4,89 2,87 1,49 1,81

Performance (en euros)

Adecco Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 5,83 % 6,33 % 11,39 %
Rendement sur 6 mois 11,33 % 7,28 % 11,69 %
Rendement sur 1 an 29,31 % 18,36 % 29,84 %
Rendement annuel moyen sur 5 ans -0,11 % 2,55 % 10,54 %

Ratios financiers de la société

2019 (e) 2018 2016 2015
Pay out - - 52,01 % 4.775,00 %
Current ratio - - 1,28 1,31
Return on equity - - 21,65 % 0,27 %
Total return on equity - - 21,65 % 0,27 %
Marge brute - - 18,83 % 18,99 %
Marge nette - - 3,19 % 0,05 %
Marge EBIT - - 4,68 % 1,36 %
Marge EBITDA - - 5,20 % 5,34 %
Taux d'imposition - - 29,95 % 95,93 %
Gearing - - 26,66 35,32
Fonds propres/total du bilan - - 33,13 % 30,52 %

Données boursières par action

2020 (e) 2019 (e)
Rendement de dividende 4,22 % 4,22 %
Cours/bénéfice courant 13,12 15,28
Cours/cash flow courant 10,88 12,25
Cours/valeur comptable 2,35 2,55
Cours/valeur comptable tangible 12,12 20,66
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,30 % -

(E) : estimation