Analyse
Scottish and Southern : des atouts ? il y a 3 ans - jeudi 5 juin 2014

L’Action britannique Scottish and Southern Energy vaut-elle la peine qu’on s’y attarde ?

NON. N’ACHETEZ PAS.
Pour parier sur le développement du réseau électrique au Royaume-Uni, préférez
National Grid (notre favorite dans le secteur, en raison de ses marges plus élevées, issues des revalorisations tarifaires dont elle bénéficie).

 

Scottish and Southern est une société active dans la transmission et la distribution d’électricité, active au Royaume-Uni (Ecosse et sud de l’Angleterre) aux côtés de ses concurrents SP Energy network, Northern Power Grid… Elle ne vend pas directement de l’électricité. Elle s’occupe de l’acheminer vers le consommateur final et utilise à cet effet un réseau dont elle est en partie propriétaire.

 

La société bénéficie donc d’une activité récurrente et stable. Ses revenus ont certes connu une belle progression (et devraient encore grimper) et son rendement sur dividende est intéressant (5 % brut). Mais la marge bénéficiaire de son activité est faible et son endettement est très élevé (comme chez ses concurrents).

 

Cours au moment de l’analyse : 1577 pence

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