Analyse
Ascencio : dividende au moins inchangé il y a 3 ans - mardi 8 juillet 2014

Le cours est supérieur de 18,4 % à la valeur intrinsèque et le rendement est de 4,4 % net.

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Vu l’augmentation de capital en mars, le résultat de la sicafi au premier semestre (clôture annuelle le 31/03) ne sont guère représentatifs (2,18 EUR par action). Pour l’exercice en cours, nous tablons sur 3,83 EUR, vu l’absence de nouveaux investissements. Pour les deux exercices suivants, nous prévoyons 3,65 EUR et 3,80 EUR. La sicafi vise toujours un dividende inchangé de 2,25 EUR net (la moitié pour les nouvelles actions). Nous espérons toujours un peu plus (2,31 EUR) et pour les deux exercices suivants, une hausse de 1 à 2 %. Le taux d’endettement a chuté à 39,9 % suite à l’augmentation de capital.

 

Un accord a été conclu avec la ville de Verviers en mai, portant sur la vente du Grand Bazar, qui devrait se concrétiser fin 2014 ou début 2015. Il s’agit d’une très bonne opération pour la sicafi car ce bien risquait de poser problème, avec un loyer représentant ±3,4 % du total en 2012/13, et largement supérieur à sa valeur de marché.

 

Cours au moment de l’analyse : 52,24 EUR

 

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