Dans l’attente des résultats définitifs, nous confirmons nos prévisions et notre conseil.
CONSERVEZ.

Le chiffre d’affaires 2025 a augmenté de 1,9% et le bénéfice opérationnel de 2,2%, à 2,50 EUR par action. Ce dernier a été pénalisé par la réduction des marges bénéficiaires en Italie, suite à un recul des prix de vente moyens du groupe, ainsi que suite à une moindre utilisation des sources renouvelables. En revanche, les activités à l’étranger se sont bien comportées. L’expansion internationale continue à jouer un rôle clé, permettant de mieux faire face à d’éventuelles pressions sur les prix en Italie.

Les résultats complets ne seront divulgués que dans quelques semaines. Cependant, à la lumière de chiffres déjà révélés, le groupe a confirmé ses prévisions de bénéfice net (6,7 à 6,9 milliards d’euros).

Nous confirmons également nos estimations de bénéfice par action : 0,72 EUR pour 2025 et 2026 puis 0,74 EUR pour 2027.

Le groupe a aussi communiqué les chiffres relatifs à son endettement : celui-ci a grimpé de 2,5% par rapport à fin 2024, à 57,2 milliards d’euros. Ce n’est cependant pas préoccupant, car l’augmentation est en partie due à des investissements et parce que le rapport entre endettement et bénéfice opérationnel reste parmi les meilleurs du secteur.

Cours au moment de l’analyse : 9,50 EUR

Le groupe italien Enel est le n°1 de l’électricité et le n°2 du gaz en Italie, aussi présent ailleurs en Europe et en Amérique du Nord et du Sud. Il est en outre très actif dans les énergies durables.