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C’est parce que le fonds Sommerville a décidé de vendre sa participation.
De quoi s’attendre à des acquisitions, à priori de belle taille.
Elles sont décevantes.
Il a dépassé les attentes.
Mais son avenir est positif.
Depuis ses sommets de décembre, le cours a perdu ±15%.
Ce n’est pas une mauvaise nouvelle…
Le producteur belge d’échangeurs de chaleur n’a pas été tiré d’affaire par sa récente augmentation de capital.
Les acquisitions ont renforcé le groupe.
Les projets sont en hausse.
En 2017, le français a profité d’un meilleur contexte économique et cueilli le fruit du rachat d’Airgas.
La défiance des investisseurs reflète les difficultés rencontrées pour améliorer la rentabilité.
Nous changeons de conseil.
La croissance actuelle des ventes dépasse ce que le marché espère en moyenne pour 2018.
La croissance de l’activité reste faible.
Depuis notre premier conseil d’achat (avril 2015), le rendement du titre (cours + dividendes) est proche de 120%.
Et le groupe formule des prévisions trop optimistes.
Le groupe est optimiste et confiant pour 2018.
Il n’y a pas lieu de s’inquièter.