Deceuninck

BE0003789063
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2,120 EUR 19/10/2018 17:35 Bruxelles
0,04 EUR (1,68 %) Variation depuis la dernière clôture
2,090 3,230  52 semaines min max
-35,84 % Rendement sur 1 an
1,00 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Les ventes 2017 de Deceuninck sont un peu sous nos attentes il y a 8 mois - lundi 26 février 2018
    Le bénéfice recule.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Sofina réduit sa participation dans Deceuninck il y a 10 mois - mardi 12 décembre 2017
    Mais il n’y a pas d’espoir d’OPA.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    Sofina a réduit sa participation dans Deceuninck à 8,87% (contre 17,2 % depuis 2006). Les actions cédées ne semblent pas avoir été acquises par l’actionnaire majoritaire (CEO du groupe détenant 26,3%). Pas d’OPA à attendre donc.

    Cours au moment de l’analyse : 2,97 EUR

    Le groupe belge Deceuninck est Dans le TOP 3 européen des producteurs de profilés en PVC pour la construction (portes, fenêtres,…). L’Europe de l’Est et l’Allemagne génèrent 24% des ventes., le reste de l’Europe occidentale génère 26%, les USA 18% et la Turquie environ 30%.


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  • Analyse
    Deceuninck affiche des résultats semestriels solides il y a un an - lundi 4 septembre 2017
    La rentabilité devrait augmenter dans les années à venir.

    Si le bénéfice par action a cédé 40% sur le 1er semestre, les performances opérationnelles sont bien meilleures qu’il n’y paraît. Le travail de fond du CEO améliorera la rentabilité dans les années à venir.
    CONSERVEZ.

    Deceuninck a vu son chiffre d’affaires progresser de 2,6% au 1er semestre, avec des volumes globalement stables (+ 0,8%). Les performances plus faibles en Europe (après une excellente année 2016) et en Turquie ont été compensées par les bonnes performances sur le continent américain et en Europe centrale, malgré les difficultés persistantes sur le marché russe. Au final, le bénéfice opérationnel avant amortissements s’est stabilisé (+ 0,6%).
    Outre le travail sur la ligne de produits (priorité aux produits à plus haute valeur ajoutée), Deceuninck parvient à répercuter la hausse des prix du PVC (+ 13,4%) sur ses clients et profite de sa position de n°1 sur le marché turc pour augmenter ses prix et compenser la dévaluation de la livre (- 21% au 1er semestre). En fin de compte, la baisse du bénéfice par action (40%) s’explique par la hausse des investissements (soutien de la croissance dans les années à venir aux Etats-Unis, développement du marché sud-américain à partir de la Colombie), des pertes de change et un taux d’imposition plus normal qu’en 2016. Dans ces conditions, nous tablons toujours sur un bénéfice 2017 en léger recul à 0,14 EUR par action, et sur 0,18 EUR en 2018.

    Cours au moment de l'analyse : 3,32 EUR

    Le groupe belge Deceuninck est Dans le TOP 3 européen des producteurs de profilés en PVC pour la construction (portes, fenêtres,…). L’Europe de l’Est et l’Allemagne génèrent 24% des ventes., le reste de l’Europe occidentale génère 26%, les USA 18% et la Turquie environ 30%.

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  • Analyse
    Deceuninck a publié de bons résultats malgré tout il y a un an - vendredi 25 août 2017
    Le groupe a les moyens de résister.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Deceuninck a stabilisé son bénéfice opérationnel (avant amortissements et exceptionnels), malgré l’évolution défavorable des prix des matières premières et de la livre turque (et démontre ainsi une fois de plus sa capacité à augmenter ses prix pour compenser).

     

    Cours au moment de l'analyse : 3,34 EUR

     

    Le groupe belge Deceuninck est Dans le TOP 3 européen des producteurs de profilés en PVC pour la construction (portes, fenêtres,…). L’Europe de l’Est et l’Allemagne génèrent 24% des ventes., le reste de l’Europe occidentale génère 26%, les USA 18% et la Turquie environ 30%.

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  • Analyse
    Qu’est-ce qui fait s’envoler le cours de Decueninck ? il y a un an - jeudi 29 juin 2017
    En février, le cours avait directement réagi à l’annonce du résultat 2016.

    Par la suite, la hausse s’est accélérée (+de 40% depuis fin février). Le titre peut cependant rester en portefeuille
    CONSERVEZ.

    Qu’est-ce qui pousse le cours (outre le travail du CEO pour toujours redresser la rentabilité) ? D’abord la Turquie. Les nouvelles rassurent pour ce pays qui génère ±25% des ventes : la croissance économique (2,5% en 2016) y reste sous son potentiel mais a accéléré au 1er trimestre (+5%); le choc du coup d’Etat manqué (juillet 2016) semble oublié; quant à la chute de la livre, Deceuninck peut la compenser par des hausses de prix (il a 31% de parts de marché; les concurrents le suivent). Ensuite, le CEO vient encore d’acheter des actions (il détient 26,2% du capital), ce qui prouve sa confiance en son groupe. On n’attend cependant pas d’OPA (obligatoire en cas de participation de plus de 30%), car le CEO ne souhaite pas dépasser 28%; et Sofina, 2e actionnaire à 17,2%, non plus. En outre, le groupe va investir en Colombie (usine test), avec l’idée de répliquer en Amérique latine ce qu’il a réalisé en Turquie (plateforme d’exportation vers pays proches, magasins propres). Enfin, après avoir fait en 2016 ses premiers pas dans l’aluminium (2 petites acquisitions), il précise à présent vouloir développer son portefeuille de produits ces 5 prochaines années. Une bonne nouvelle, vu la croissance de la part de marché de l’alu en Europe de l’Ouest.

    Cours au moment de l'analyse : 3,29 EUR

    Le groupe belge Deceuninck est Dans le TOP 3 européen des producteurs de profilés en PVC pour la construction (portes, fenêtres,…). L’Europe de l’Est et l’Allemagne génèrent 24% des ventes., le reste de l’Europe occidentale génère 26%, les USA 18% et la Turquie environ 30%.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 3,230 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 2,090 EUR
Code ISIN BE0003789063
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 1,44
Volatilité 27,45 %
Nombre d'actions existantes 136.334.600
Capitalisation boursière (en milliards) 0,29 EUR
Secteur Construction et immobilier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 112 EUR
Score corporate governance 6

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 0,02 0,02 0,02 0,02
Bénéfice courant 0,10 0,09 0,15 0,10
Bénéfice net 0,10 0,09 0,15 0,10
Cash flow courant 0,28 0,38 0,41 0,31
Cash flow net 0,28 0,38 0,41 0,31
EBIT 0,28 0,27 0,27 0,20
EBITDA 0,52 0,50 0,53 0,41
Valeur comptable 1,92 1,85 1,98 1,94
Valeur comptable tangible 1,84 1,77 1,90 1,86

Performance (en euros)

Deceuninck Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -19,50 % -6,56 % -0,36 %
Rendement sur 6 mois -26,57 % -5,29 % 10,11 %
Rendement sur 1 an -35,84 % -7,64 % 10,79 %
Rendement sur 5 ans 8,63 % 2,58 % 13,60 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 19,53 % 24,85 % 26,68 %
Current ratio - 1,86 2,56 1,28
Return on equity - 7,77 % 5,19 % 4,12 %
Total return on equity - 7,77 % 5,19 % 4,12 %
Marge brute - 30,52 % 28,24 % 27,28 %
Marge nette - 3,12 % 2,07 % 1,89 %
Marge EBIT - 5,38 % 4,17 % 2,59 %
Marge EBITDA - 10,63 % 8,65 % 7,30 %
Taux d'imposition - 5,72 % 20,89 % -52,56 %
Gearing - 32,63 34,64 27,13
Fonds propres/total du bilan - 45,08 % 47,26 % 51,95 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 1,00 % 1,00 %
Cours/bénéfice courant 20,90 23,22
Cours/cash flow courant 7,46 5,50
Cours/valeur comptable 1,09 1,13
Cours/valeur comptable tangible 1,14 1,18
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 4,81 % -

(e) : estimation

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