ENI

IT0003132476
13,63 EUR 9/12/2019 17:39 Milan
-0,14 EUR (-1,05 %) Variation depuis la dernière clôture
13,04 15,94  52 semaines min max
5,53 % Rendement sur 1 an
6,02 % Rendement de dividende
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D'où vient notre conseil?

Articles

  • Analyse
    La production d’hydrocarbures d’ENI a connu une hausse historique il y a un mois - mardi 5 novembre 2019
    Mais le chiffre d’affaires et le bénéfice n’ont pas suivi !
     
     
     
     

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  • Analyse
    ENI réduit le coût de sa dette et progresse un peu partout dans le monde il y a 2 mois - vendredi 11 octobre 2019
    Mais nous restons prudents.

    Le résultat du 3e trimestre ne devrait pas être mirobolant.
    CONSERVEZ.

    Si la faiblesse persistante des taux est un souci pour les investisseurs et les banques, pour d’autres entreprises, comme ENI, c’est l’occasion de réduire le coût de la dette. Le groupe vient ainsi d’émettre une obligation de 750 millions d’euros (pour institutionnels), qui bien que courant jusqu’en 2034, offre un intérêt de 1%. Malgré ce taux, impensable il y a quelques années à peine, le groupe n'a eu aucune peine à placer l’emprunt : la demande s'élevait à 1,7 milliard, grâce surtout aux français et aux allemands qui, dans leur pays, ne peuvent désormais investir qu'à taux négatifs. Parallèlement, l’actualité du groupe est aussi positive. ENI a signé un accord avec le gouvernement du Mozambique pour y renforcer la coopération dans les projets de développement durable. Il a fait l’acquisition de certaines activités d'Exxon en Norvège, dans plus de 20 champs de production, pour 4,5 milliards d'euros. Enfin, il a fait des progrès en Australie, dans le photovoltaïque. Nous doutons toutefois que cela suffise pour renverser la tendance du 1er semestre, qui a clôturé sur un recul du bénéfice. Dans l'attente des résultats détaillés du 3e trimestre, nous maintenons notre position prudente.

    Cours au moment de l'analyse : 13,68 EUR

    Le groupe pétrolier et gazier italien ENI (exploration, production, raffinage, distribution) est aussi présent dans la production d’électricité.

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  • Analyse
    Le résultat semestriel d’ENI est en net recul il y a 4 mois - mercredi 31 juillet 2019
    Il est néanmoins conforme à nos attentes.

    Nous confirmons nos prévisions de bénéfice pour l’ensemble de l’année et nous ne changeons pas de conseil pour cette action.
    CONSERVEZ.

    Au cours des 6 premiers mois de 2019, le groupe pétrolier italien ENI a réalisé un bénéfice net de 0,43 EUR par action. Ce résultat accuse un net recul (de 31%) par rapport au bénéfice enregistré au 1er semestre 2018 (0,62 EUR par action). Le repli est encore plus prononcé si on ne compare que le résultat du 2e trimestre : celui-ci chute de 66% (de 0,35 EUR au 2e trimestre 2018 à 0,12 EUR au 2e trimestre 2019). Ces chiffres sont cependant conformes à nos attentes. Dès lors, nous confirmons nos estimations de résultat net par action : nous tablons toujours sur 1,18 EUR pour 2019 et 1,21 EUR pour  2020. Sur le semestre, la production quotidienne du groupe a légèrement diminué, tant dans le pétrole que dans le gaz. Mais sans toutefois que les prévisions du groupe en matière de croissance à la fin 2019 ne soient affectées (prévisions que nous estimons d’ailleurs crédibles, même après le résultat du 1er semestre). Enfin, d’un point de vue financier, le groupe a progressé, poussant la direction à des déclarations relativement optimistes concernant les dividendes. Compte tenu de tous ces éléments, nous ne modifions donc pas notre conseil.

    Cours au moment de l'analyse : 14,09 EUR

    Le groupe pétrolier et gazier italien ENI (exploration, production, raffinage, distribution) est aussi présent dans la production d’électricité.

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  • Analyse
    ENI a réalisé récemment des opérations favorables à la croissance de sa production il y a 5 mois - mardi 9 juillet 2019
    Il s’est renforcé dans des zones stratégiques.

    Selon nous, au cours actuel, l’action est toujours correctement évaluée. 
    CONSERVEZ.

    Le groupe pétrolier italien ENI a récemment renforcé sa présence dans deux zones stratégiques pour son activité.
    D'une part, il s'est vu attribuer une nouvelle licence d'exploration et de production au large des eaux du Ghana, pays où il est présent depuis 2009 avec d'autres infrastructures. La proximité géographique de ces infrastructures constitue d’ailleurs un des points forts de la nouvelle licence, car des synergies seront possibles.
    D'autre part, il a démarré sa production dans une zone située au large des côtes du Mexique. La pleine production ne commencera que dans les premiers mois de 2021, quand une installation de production et de stockage flottante sera installée. 
    Mais déjà au stade actuel (qui implique d’acheminer le pétrole sur le continent avant de le traiter), cette nouvelle production réaffirme le rôle clé d'ENI dans ce pays. ENI y a en effet créé une filiale en 2015, laquelle était la première société internationale à commencer à produire dans le pays, après la réforme énergétique qui a mis fin en 2013 au monopole de Pemex.

    Cours au moment de l'analyse : 14,65 EUR

    Le groupe pétrolier et gazier italien ENI (exploration, production, raffinage, distribution) est aussi présent dans la production d’électricité.

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  • Analyse
    Le résultat trimestriel d’ENI a été mal accueilli par les marchés il y a 7 mois - mardi 7 mai 2019
    Le cours en a sensiblement souffert.

    Mais au niveau qu’il a atteint à présent, l’action n’est pas encore une opportunité. 
    CONSERVEZ.

    Au premier trimestre de l’exercice 2019, le groupe pétrolier italien ENI a dégagé un bénéfice de 0,30 EUR par action, soit un résultat en hausse de 15% par rapport à la même période de 2018. Cependant, ce résultat n'est pas totalement satisfaisant, pour plusieurs raisons. 
    Premièrement parce que nous nous attendions à une croissance encore plus robuste.
    Deuxièmement, parce que, une fois corrigée d’éléments financiers et non récurrents, la progression des bénéfices est réduite à un taux beaucoup plus modeste (+1%). 
    Enfin, les comptes montrent que le groupe est toujours fortement dépendant de sa division exploration / production, elle-même affectée par les fluctuations des prix du pétrole. Par rapport au premier trimestre de 2018, l’appréciation du dollar a sauvé la situation. Mais il n’est pas certain que de tels effets de change restent aussi positifs à l’avenir. 
    Aussi, au vu du résultat trimestriel, nous réduisons nos prévisions et tablons à présent sur un bénéfice par action de 1,18 EUR en 2019 et de 1,21 EUR en 2020.

    Cours au moment de l'analyse : 14,87 EUR

    Le groupe pétrolier et gazier italien ENI (exploration, production, raffinage, distribution) est aussi présent dans la production d’électricité.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 15,94 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 13,04 EUR
Code ISIN IT0003132476
Bourse Milan
Euronext non
Bêta 0,75
Volatilité 19,70 %
Nombre d'actions existantes 3.634.183.000
Capitalisation boursière (en milliards) 50,08 EUR
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 165.751 EUR
Score corporate governance 5
Pays Italie

Chiffres-clé par action (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 (e) 2016
Dividende 0,83 0,83 0,80 0,80
Bénéfice courant 0,72 1,15 0,67 -0,09
Bénéfice net 0,72 1,15 0,95 -0,41
Cash flow courant 3,13 3,35 2,81 1,87
Cash flow net 3,13 3,35 3,10 1,67
EBIT 2,39 2,77 2,23 0,60
EBITDA 4,79 4,98 4,37 2,57
Valeur comptable 13,96 13,76 12,96 14,33
Valeur comptable tangible 13,40 13,30 12,59 13,96

Performance (en euros)

ENI Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 3,09 % 5,22 % 5,59 %
Rendement sur 6 mois 2,12 % 8,91 % 12,97 %
Rendement sur 1 an 5,53 % 18,66 % 20,20 %
Rendement annuel moyen sur 5 ans 3,44 % 3,02 % 11,03 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Pay out - - - -
Current ratio - - 1,37 1,57
Return on equity - - -0,66 % 0,66 %
Total return on equity - - -2,84 % -17,46 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - -2,57 % -13,60 %
Marge EBIT - - 3,80 % -4,03 %
Marge EBITDA - - 16,30 % 16,97 %
Taux d'imposition - - 404,18 % -
Gearing - - 28,61 32,29
Fonds propres/total du bilan - - 41,47 % 38,75 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 6,02 % 6,02 %
Cours/bénéfice courant 19,14 11,98
Cours/cash flow courant 4,40 4,11
Cours/valeur comptable 0,99 1,00
Cours/valeur comptable tangible 1,03 1,04
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 8,16 % -

(E) : estimation

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