Iberdrola ES0144580Y14

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6,953 EUR 29/06/2017 16:06 Madrid
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Articles

  • Analyse
    Les conditions météorologiques défavorables en Espagne ont pesé sur le résultat trimestriel d'Iberdrola il y a 23 jours - mardi 6 juin 2017
    Mais l’électricité laisse entrevoir une amélioration de l’exercice.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Iberdrola est tourné vers l’étranger il y a un an - lundi 7 mars 2016

    Le nouveau plan stratégique est axé sur l'internationalisation des activités.

    Un pari gagnant dans la situation actuelle.
    L’action est correctement évaluée.
    Conservez.

     


    Le bénéfice de 2015 a augmenté de 4 %, à 0,38 EUR par action, dépassant ainsi légèrement notre prévision (de 0,36 EUR). En Espagne, l’activité s’est améliorée, grâce à une demande accrue d’énergie (+2,1 %). Dans les activités internationales, les mouvements des devises (hausse de la livre et du dollar, baisse du real brésilien) ont eu au final un effet positif. Pour l'avenir, toute l'attention est fixée sur le nouveau plan stratégique 2020. Il est axé sur le même modèle que ces dernières années : la croissance externe (l’objectif à l’horizon 2020 est de réaliser plus de 80 % du bénéfice opérationnel+ en dehors de l’Espagne) et une hausse moyenne de 40 % l’an des investissements dans les activités règlementées et stables (distribution et énergies renouvelables), en particulier aux USA et au Royaume-Uni. En Espagne (qui assure 46,8 % du bénéfice), l’attente de la formation d’un gouvernement est une grande source d’incertitude (car les bénéfices d’une société comme Iberdrola, dont les activités sont règlementées, dépendent pour beaucoup de décisions politiques). Iberdrola prévoit cependant une hausse moyenne du bénéfice de 6 % l’an de 2016 à 2020, mais il ne paiera pas de dividende en cash.

     

    Cours au moment de l'analyse : 103,85 EUR

     

    L'espagnol Iberdrola est le troisième groupe d'électricité en Europe et le leader mondial des énergies renouvelables (éolienne, solaire).

     

     

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  • Analyse
    Iberdrola pénalisé par la faiblesse des pluies il y a 2 ans - lundi 4 mai 2015

    La production hydroélectrique a souffert.

    Action correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Malgré l'augmentation de la demande d'électricité (+1,5 %) et de gaz (+7,6 %), et la hausse du dollar et de la livre sterling face à l'euro, le bénéfice par action du premier trimestre se limite à 0,13 EUR par action, plombé par la chute de la production (-24 %) due à la faiblesse des pluies (production hydroélectrique : -44 %). La hausse du bénéfice dans l’énergie renouvelable n’a pas suffi pour compenser. Mais pour l’avenir, les efforts consentis par Iberdrola pour son internationalisation améliorent ses perspectives.

     

    Cours au moment de l’analyse : 6,04 EUR

     

    L'espagnol Iberdrola est le troisième groupe d'électricité en Europe et le leader mondial des énergies renouvelables (éolienne, solaire).

     

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  • Analyse
    Iberdrola : pénalisé par l'activité en Espagne il y a 2 ans - jeudi 27 novembre 2014

    Le résultat souffre du faible exploit de l'Espagne, où le groupe encaisse la moitié de ses revenus.

    Mais la société reste bien placée pour profiter de toute amélioration économique.
    CONSERVEZ.

     

    Sur les 9 premiers mois de l'année, le bénéfice a reculé de 20 % par rapport à un an plus tôt, à 0,29 EUR par action (moins bien que nos attentes). Le résultat de l'ensemble de 2014 dépendra de divers facteurs : en Espagne, les mesures réglementaires affectent particulièrement la division énergies renouvelables, dont le bénéfice a chuté de 66 % sur les neuf premiers mois de l'année?; ensuite, divers ajustements fiscaux réalisés en 2013 auront un effet négatif?; enfin, la sécheresse au Brésil affecte lourdement le bénéfice issu de ce pays (-91 % sur la période). Cependant, Iberdrola poursuit ses efforts pour réduire sa dépendance au marché espagnol (17 % seulement des investissements 2014 affectés à ce marché). En outre, son endettement a reculé de 4 % par rapport à un an plus tôt et sa marge bénéficiaire a progressé de 1,4 %. Le groupe a aussi gagné en efficacité, ce qui lui permettra de gagner rapidement du terrain lorsque la reprise économique se confirmera. Néanmoins, compte tenu d'une part de la météo en Espagne (températures élevées), qui pèse sur la consommation d'énergie, et de la situation au Brésil, qui reste compliquée, nous réduisons notre prévision de bénéfice par action 2014 à 0,36 EUR (contre 0,38 auparavant).

     

    Cours au moment de l'analyse : 5,898 EUR

     

    Suite à sa fusion avec Scottish Power, l'espagnol Iberdrola est devenu le troisième groupe d'électricité en Europe et le leader mondial des énergies renouvelables (éolienne, solaire).

     

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  • Analyse
    Iberdrola : dégradation du rating ? il y a 3 ans - lundi 12 mai 2014

    Des rumeurs évoquant une baisse de la notation du groupe espagnol ont suscité l’inquiétude des marchés.

    Mais sur le long terme, le cours devrait maintenir le cap.
    CONSERVEZ.

     

    Au premier trimestre le bénéfice total a augmenté de 8,4 %. Toutefois, en raison de l'augmentation du nombre d'actions en circulation, la croissance du bénéfice par action a été limitée à 4,4 % (à 0,14 EUR par action). Le chiffre d’affaires a quant lui diminué de 4,8 %, suite à la baisse des prix et à l'impact négatif des changements réglementaires en Espagne. L’accroissement de la production hydraulique, en particulier en Espagne (+87 %), a permis de rogner les coûts de production. Toutefois, malgré cela, la nouvelle règlementation espagnole relative aux énergies renouvelables a sévèrement pesé sur le bénéfice de cette division (-40 %). La dette s’est réduite d’environ 0,30 EUR par action, mais compte encore pour environ 4 EUR par action. Face à cet endettement trop élevé, compte tenu en outre des incertitudes réglementaires qui persistent en Espagne et de la faible rentabilité des marchés les plus matures du groupe (USA, Royaume-Uni), on peut comprendre que des craintes surviennent quant à la baisse éventuelle de l’appréciation du groupe par les agences de notation. Une telle dégradation forcerait le groupe à de nouvelles cessions, pour réduire sa dette (p. ex. de Gamesa, actif dans la distribution d'électricité en Espagne, etc).

     

    Cours au moment de l'analyse : 5,16 EUR

     

    Suite à sa fusion avec Scottish Power, l’espagnol Iberdrola est devenu le troisième groupe d’électricité en Europe et le leader mondial des énergies renouvelables (éolienne, solaire).

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 7,250 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 5,460 EUR
Code ISIN ES0144580Y14
Bourse Madrid
Euronext non
Bêta 0,97
Volatilité 20,43 %
Nombre d'actions existantes 6.503.457.000
Capitalisation boursière (en milliards) 45,78 EUR
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 91.468 EUR
Score corporate governance 1

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 0,04 0,04 0,03 0,03
Bénéfice courant 0,46 0,41 0,36 0,31
Bénéfice net 0,46 0,42 0,36 0,34
Cash flow courant 0,98 0,89 0,87 0,74
Cash flow net 0,98 0,89 0,87 0,76
EBIT 0,78 0,70 0,57 0,57
EBITDA 1,32 1,20 1,08 1,00
Valeur comptable 6,13 5,70 5,54 5,10
Valeur comptable tangible 4,79 4,36 4,15 3,90

Performance (en euros)

Iberdrola Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 6,86 % 2,26 % -1,04 %
Rendement sur 6 mois 16,30 % 6,72 % -0,77 %
Rendement sur 1 an 29,32 % 21,82 % 16,58 %
Rendement sur 5 ans 21,47 % 9,54 % 14,96 %

Ratios financiers de la société

2016 2015 2014 2013
Pay out 7,06 % 7,85 % 8,24 % 0,01 %
Current ratio 0,77 6,44 0,85 0,96
Return on equity 7,20 % 6,47 % 6,06 % 2,30 %
Total return on equity 7,30 % 6,47 % 6,57 % 7,32 %
Marge brute - - - -
Marge nette 9,73 % 7,83 % 7,87 % 7,97 %
Marge EBIT 15,59 % 12,19 % 13,12 % 7,42 %
Marge EBITDA 26,72 % 23,25 % 23,19 % 21,96 %
Taux d'imposition 24,14 % 17,65 % 26,14 % -119,63 %
Gearing 72,63 68,85 71,96 79,33
Fonds propres/total du bilan 37,95 % 38,95 % 37,96 % 38,26 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 0,50 % 0,50 %
Cours/bénéfice courant 15,16 17,16
Cours/cash flow courant 7,21 7,95
Cours/valeur comptable 1,15 1,24
Cours/valeur comptable tangible 1,47 1,62
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,66 % -

(e) : estimation

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