IBM

US4592001014
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143,91 USD 15/08/2018 22:03 New York
0,55 USD (0,38 %) Variation depuis la dernière clôture
137,48 169,12  52 semaines min max
9,40 % Rendement sur 1 an
4,38 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Le 2e trimestre a confirmé le retour à la croissance chez IBM il y a 27 jours - vendredi 20 juillet 2018
    Selon nous, la décote est exagérée.
     
     
     
     

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  • Analyse
    IBM : le résultat trimestriel révèle que la rentabilité peine à se redresser il y a 4 mois - vendredi 20 avril 2018
    A cette annonce, le cours a perdu 7%.

    Une correction exagérée selon nous. Profitez-en pour acquérir à bon compte cette action, qui fait toujours partie de nos américaines favorites.
    ACHETEZ.

    Au 1er trimestre, le chiffre d’affaires a gagné 5% et confirmé l’inversion de tendance amorcée au 4e trimestre 2017 (après plusieurs années de baisse). Toutefois, hors effets de change, il n’y a pas de croissance. Et la marge brute recule encore. C’est décevant pour un acteur du secteur technologique, lequel a le vent en poupe actuellement. En outre, malgré la hausse du bénéfice au 1er trimestre (+4%; base comparable), pour l’ensemble de 2018, IBM ne mise toujours que sur un bénéfice au moins égal à celui de 2017. Cette prudence ne nous inquiète cependant pas. Elle est due notamment au fait que l’essentiel du résultat dépend de l’activité en fin d’année. Le non relèvement de l’objectif annuel n’est selon nous pas le signe d’un futur ralentissement d’activité, qui remettrait en question les objectifs de long terme (chiffre d’affaires : +2,5% l’an, bénéfice par action : +7,5% l’an). Des objectifs sur base desquels l’action est sous-valorisée. Le groupe a des finances solides, prévoit de relever régulièrement son généreux dividende (rendement de plus de 4% brut) et de poursuivre les rachats d’actions. Nous prévoyons un bénéfice par action de 11,7 USD en 2018 et 12,4 USD en 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 147,70 USD

    IBM est un des principaux fournisseurs mondiaux de services et logiciels informatiques à destination des entreprises. Pour redynamiser sa croissance, le groupe mise sur le développement de son offre dans le cloud computing, l’analyse de données, la mobilité et la sécurité.

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  • Analyse
    Quatre actions américaines à privilégier ! il y a 4 mois - jeudi 5 avril 2018
    Nous conseillons toujours les Bourses américaines mais nous sommes sélectifs.
     
     
     
     

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  • Analyse
    IBM réitère ses objectifs de long terme il y a 5 mois - lundi 12 mars 2018
    Des objectifs accessibles selon nous.

    Action bon marché.
    ACHETEZ.

    L’américain IBM réitère ses objectifs de long terme dévoilés il y a un an : hausse moyenne annuelle de 0 à 5% du chiffre d’affaires et de 5 à 10% du bénéfice par action, hausse régulière du dividende et poursuite des rachats d’actions. Des objectifs accessibles selon nous, même si le retour à la croissance est récent (la hausse du chiffre d’affaires du 4e trimestre 2017 était la première depuis 22 trimestres). Nous maintenons nos prévisions prudentes de bénéfice par action à 12,40 USD pour 2018 (contre 12,04 USD sur base comparable en 2017) et à 13 USD pour 2019. Le rapport cours/bénéfice est ainsi de 13, contre une moyenne de 25 pour les valeurs du S&P 500. L’action est donc sous-évaluée.

    Cours au moment de l’analyse : 159,31 EUR

    IBM est un des principaux fournisseurs mondiaux de services et logiciels informatiques à destination des entreprises. Pour redynamiser sa croissance, le groupe mise sur le développement de son offre dans le cloud computing, l’analyse de données, la mobilité et la sécurité.

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  • Analyse
    La croissance est enfin de retour chez IBM il y a 6 mois - mardi 23 janvier 2018
    Le chiffre d’affaires trimestriel grimpe depuis la première fois depuis près de six ans.

    Un bon point pour une action exagérément boudée par les investisseurs et qui fait partie de nos américaines favorites.
    ACHETEZ.

    Au 4e trimestre 2017, IBM a subi une perte de 1,14 USD par action, suite à une charge comptable liée à la réforme fiscale américaine. Sans cela, le résultat de l’ensemble de 2017 est tel que prévu : un bénéfice en hausse de 1,6% sur base comparable à 13,80 USD. Le chiffre d’affaires des activités stratégiques (cloud, mobilité, analyse de données et sécurité) grimpe de 17% au 4e trimestre (par rapport à un an plus tôt) et de 11% sur l’année. Ces activités assurent à présent 46% du chiffre d’affaires global, lequel progresse pour la première fois depuis 23 trimestres (+1% sur base comparable). Une croissance retrouvée qui demeurera néanmoins faible en 2018 et les années suivantes. Selon le groupe, la marge opérationnelle, plombée par l’adaptation du groupe à l’informatique dématérialisée (cloud), devrait enfin se stabiliser en 2018. Le bénéfice par action devrait être comparable à celui de2017. Ces perspectives sont certes peu enthousiasmantes mais suffisent pour justifier une revalorisation du cours, qui ne vaut actuellement que 14 fois le bénéfice par action (contre 26 fois pour la moyenne des valeurs américaines). Nous réduisons un peu nos prévisions de bénéfice par action à 12,40 USD pour 2018 et 13 USD pour 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 162,60 USD

    IBM est un des principaux fournisseurs mondiaux de services et logiciels informatiques à destination des entreprises. Pour redynamiser sa croissance, le groupe mise sur le développement de son offre dans le cloud computing, l’analyse de données, la mobilité et la sécurité.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 169,12 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 137,48 USD
Code ISIN US4592001014
Bourse New York
Euronext non
Bêta 0,71
Volatilité 18,41 %
Nombre d'actions existantes 921.167.900
Capitalisation boursière (en milliards) 132,57 USD
Secteur Haute technologie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 723.760 USD
Score corporate governance 7

Chiffres-clés par action (USD)

2018 (e) 2017 2016 2015
Dividende 6,30 5,90 5,50 5,00
Bénéfice courant 11,70 12,04 12,43 13,48
Bénéfice net 11,70 6,17 12,43 13,48
Cash flow courant 17,24 17,44 17,54 17,84
Cash flow net 17,24 17,44 17,54 17,84
EBIT 13,39 12,88 13,56 16,77
EBITDA 18,96 18,32 18,72 21,19
Valeur comptable 21,50 19,08 19,29 14,77
Valeur comptable tangible -18,92 -20,81 -18,98 -18,39

Performance (en euros)

IBM Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 6,12 % -3,23 % 8,99 %
Rendement sur 6 mois 3,99 % 0,85 % 13,83 %
Rendement sur 1 an 9,40 % 0,85 % 18,46 %
Rendement sur 5 ans 1,44 % 4,46 % 14,72 %

Ratios financiers de la société

2017 2016 2015 2014
Pay out 95,71 % 43,78 % 37,13 % 35,48 %
Current ratio 1,33 1,21 1,24 1,25
Return on equity 63,82 % 65,07 % 92,48 % 132,74 %
Total return on equity 32,70 % 65,07 % 92,48 % 101,30 %
Marge brute 45,78 % 47,92 % 49,77 % 50,01 %
Marge nette 7,27 % 14,86 % 16,14 % 12,96 %
Marge EBIT 15,18 % 16,22 % 20,08 % 22,06 %
Marge EBITDA 21,59 % 22,38 % 25,37 % 27,45 %
Taux d'imposition 2,82 % 3,64 % 16,37 % 26,05 %
Gearing 193,20 186,72 223,26 61,27
Fonds propres/total du bilan 14,14 % 15,66 % 13,05 % 10,22 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017
Rendement de dividende 4,38 % 4,10 %
Cours/bénéfice courant 12,30 11,96
Cours/cash flow courant 8,35 8,25
Cours/valeur comptable 6,69 7,54
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 8,04 % -

(e) : estimation

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