National Grid

GB00BDR05C01
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822,80 GBp 16/11/2018 18:04 Londres
-17,10 GBp (-2,04 %) Variation depuis la dernière clôture
736,80 891,30  52 semaines min max
0,86 % Rendement sur 1 an
5,51 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    National Grid profite toujours de la régularité de ses revenus il y a 4 mois - jeudi 19 juillet 2018
    Ses résultats devraient aussi continuer à progresser régulièrement.
     
     
     
     

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  • Analyse
    National Grid : un beau résultat et un dividende attractif il y a 6 mois - jeudi 24 mai 2018
    La stratégie visant à renforcer les activités américaines porte ses fruits.

    Ces prochaines années, le groupe devrait continuer sur sa lancée. Malgré le rebond du cours, l’action reste bon marché (avec un bon rendement sur dividende).
    ACHETEZ.

    Sur l’exercice clôturé le 31/3 dernier, le bénéfice imposable a reculé de 6% à 2,7 milliards de livres. Mais ce résultat a été affecté par les conséquences de l’hiver très rigoureux qu’ont connu les USA et qui a occasionné des coûts de remise en état du réseau de distribution. Hormis ces charges non récurrentes, le résultat grimpe de 4% par rapport à l’exercice précédent. Une performance conforme à nos attentes, surtout portée par le dynamisme de l’activité américaine, qui procure désormais la moitié des bénéfices du groupe. Car aux USA (au contraire d’au Royaume-Uni), National Grid profite de revalorisations tarifaires. Il y est récompensé par le régulateur pour ses efforts de modernisation de ses infrastructures de distribution. Concernant les perspectives d’avenir, à moyen terme, le groupe vise une croissance dans le haut de la fourchette (5 à 7%). De quoi confirmer notre confiance dans sa capacité à générer des liquidités et payer des dividendes. De quoi aussi maintenir nos prévisions de bénéfice par action à 61 pence pour l’exercice en cours et 64 pence pour le suivant.

    Cours au moment de l'analyse : 885,20 pence

    National Grid est un groupe britannique, propriétaire et gestionnaire d’infrastructures de transmission d’électricité et de gaz au Royaume-Uni. Il est également bien implanté aux USA.

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  • Analyse
    National Grid doit remettre son réseau en état aux USA il y a 7 mois - lundi 16 avril 2018
    Cela a un coût.

    L’action reste cependant bon marché.
    ACHETEZ.

    National Grid réduit son objectif de résultat opérationnel. Car l’impact des mauvaises conditions météorologiques aux Etats-Unis entraîne des coûts de remise en état du réseau de distribution (pour 140 millions de pence). Ce surcoût devrait cependant être récupéré ultérieurement et est de plus partiellement compensé par la baisse des charges financières et par un taux d’imposition plus faible que prévu. Au final, l’impact sur le résultat sera minime et le dossier ne remet pas en cause les perspectives à long terme du groupe britannique, ni les prévisions relatives à son dividende.

    Cours au moment de l’analyse : 821,20 pence

    National Grid est un groupe britannique, propriétaire et gestionnaire d’infrastructures de transmission d’électricité et de gaz au Royaume-Uni. Il est également bien implanté aux USA.

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  • Analyse
    La baisse du cours de National Grid fait grimper le rendement du dividende il y a un an - mercredi 22 novembre 2017
    N’est-ce pas une opportunité d’achat ?

    Si. Nous changeons de conseil.
    Année après année, National Grid poursuit sa gestion prudente et fait régulièrement progresser son résultat.
    ACHETEZ (à partir de ce vendredi 24/11, pour payer le cours ex coupon, plutôt que d'encaisser un dividende qui subira des retenues fiscales).

    Le groupe National Grid est traditionnellement généreux en dividende (il distribue ±70% de son bénéfice). Pour encore faire progresser ce dividende, il doit donc générer beaucoup de liquidités. Et son résultat semestriel (clôture annuelle le 31/03) confirme sa capacité à rester fidèle à cette politique généreuse. Sur le semestre, les liquidités générées par l’activité ont progressé de 20% (pour une croissance des revenus de plus de 6%). Cette belle performance, en ligne avec nos attentes, est le fruit d’une stratégie visant à renforcer sa présence aux USA (marché dynamique où les besoins en infrastructure énergétique restent importants). Pour exploiter le potentiel des USA, National Grid y multiplie les investissements. De quoi stimuler la croissance des revenus des prochaines années (par les hausses tarifaires) et compenser la moindre rentabilité de l’activité distribution d’électricité au Royaume-Uni. Tablant sur une hausse régulière du résultat, nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 59 p. pour l’exercice en cours et à 61 et 64 p. pour les deux suivants.

    Cours au moment de l'analyse : 878,20 p.

    National Grid est un groupe britannique, propriétaire et gestionnaire d’infrastructures de transmission d’électricité et de gaz au Royaume-Uni. Il est également bien implanté aux USA.

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  • Analyse
    La hausse du bénéfice de National Grid est exceptionnelle il y a un an - lundi 22 mai 2017
    Il y aura un dividende exceptionnel.

    L'action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Le bénéfice par action de l'exercice clôturé le 31/03 grimpe à 207 p. (contre 69 un an plus tôt), grâce à la cession de l’activité distribution de gaz au Royaume-Uni. Sans cela , il recule, suite aux charges liées à la réhabi-litation de sites aux USA et au retrait de comp-teurs au Royaume-Uni. Pour les prochaines années, les perspectives sont bonnes aux USA (principal débouché). De quoi soutenir le divi-dende (44,27 p. brut pour l’exercice écoulé).

    Une partie du produit de la vente sera distribuée aux actionnaires sous la forme d’un dividende exceptionnel. Et cette opération ira de pair avec une scission d’action inversée.

    Les actionnaires ont droit à un dividende de 84,375 pence par action. Le 22 mai, l’action a été cotée « ex-dividende » et les nouvelles actions seront-elles aussi cotées en Bourse.
    La distribution du dividende et le produit de la vente des éventuelles fractions restantes auront lieu à partir du 2 juin. Attention : le dividende final pour l’exercice 2016/2017, qui sera payé à partir du 16 août, sera détaché le 1er juin.

    Le dividende exceptionnel va de pair avec un reverse stock split (= regroupement d’actions), pour lequel le ratio est fixé à 12 actions existantes pour 11 nouvelles actions.
    Pour l’investisseur, une scission d’action inversée constitue une opération boursière tout à fait neutre. Le nombre d’actions est réduit, tandis que la valeur par action augmente proportionnellement (compte non tenu du dividende exceptionnel).
    Supposons que vous déteniez 50 actions existantes. Vous avez donc droit à 45 [50 x (11/12)] nouvelles actions, plus une fraction restante de 5 actions. Toutes ces fractions restantes sont rassemblées et vendues en Bourse. Et le produit de la vente vous revient.

     

    Cours au moment de l'analyse : 1060,50 pence

     

    National Grid est un groupe britannique, propriétaire et gestionnaire d’infrastructures de transmission d’électricité et de gaz au Royaume-Uni. Il est également bien implanté aux USA.

     


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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 891,30 GBp
Minimum sur les 12 derniers mois 736,80 GBp
Code ISIN GB00BDR05C01
Bourse Londres
Euronext non
Bêta 0,44
Volatilité 15,14 %
Nombre d'actions existantes 3.401.214.000
Capitalisation boursière (en milliards) 2.857,36 GBp
Secteur Energie et services aux collectivités
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 7.087.886 GBp
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (GBp)

2018-19 (e) 2017-18 (e) 2016-17 2015-16
Dividende 46,30 137,98 48,29 47,28
Bénéfice courant 61,00 59,52 71,69 69,32
Bénéfice net 61,00 102,57 225,98 75,27
Cash flow courant 111,06 103,71 114,59 116,15
Cash flow net 111,06 146,77 268,88 122,11
EBIT 100,33 100,92 112,22 118,68
EBITDA 150,50 145,13 155,16 165,57
Valeur comptable 570,42 555,72 592,52 394,85
Valeur comptable tangible 409,77 395,07 415,19 240,03

Performance (en euros)

National Grid Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 3,19 % -5,60 % -3,18 %
Rendement sur 6 mois 3,29 % -8,65 % 5,52 %
Rendement sur 1 an 0,86 % -6,16 % 10,99 %
Rendement sur 5 ans 5,44 % 2,10 % 12,57 %

Ratios financiers de la société

2017-18 (e) 2016-17 2015-16 2014-15
Pay out - 0,21 % 62,37 % 78,55 %
Current ratio - 1,29 0,82 0,82
Return on equity - 12,14 % 17,60 % 18,30 %
Total return on equity - 38,27 % 19,11 % 16,88 %
Marge brute - 25,75 % 27,03 % 24,87 %
Marge nette - 51,84 % 17,16 % 13,23 %
Marge EBIT - 25,75 % 27,03 % 24,87 %
Marge EBITDA - 35,60 % 37,70 % 34,70 %
Taux d'imposition - 4,58 % 14,45 % 23,48 %
Gearing - 94,55 186,69 199,72
Fonds propres/total du bilan - 30,96 % 23,02 % 21,74 %

Données boursières par action

2018-19 (e) 2017-18 (e)
Rendement de dividende 5,51 % 16,42 %
Cours/bénéfice courant 13,77 14,11
Cours/cash flow courant 7,56 8,10
Cours/valeur comptable 1,47 1,51
Cours/valeur comptable tangible 2,05 2,13
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 10,12 % -

(e) : estimation

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