News
Le cours de SES Global a récemment baissé il y a 2 mois - jeudi 1 juin 2017
Est-ce une opportunité d’achat ?

Non. Certes, alors que le cours est passé de 35 EUR il y a environ 2 ans à 21,80 EUR à présent, le titre n’est pas vraiment cher. Mais seuls les investisseurs conscients du risque du secteur technologique peuvent selon nous le conserver.

L’opérateur de satellites SES était habitué à une situation confortable : une très forte rentabilité et une visibilité de long terme sur ses revenus (grâce à des contrats de longue durée). Mais il réalisait jusqu’ici deux tiers de son chiffre d’affaires dans le secteur de la vidéo, une activité souffrant à présent de la croissance limitée des nouvelles chaînes TV et du fait que les consommateurs sont submergés par une offre très abondante. De quoi induire de nouvelles réductions de valeur pour cette activité. Pour faire face à ce changement, le groupe a opté pour une politique agressive d’acquisitions, visant à le renforcer dans d’autres segments : la mobilité, les entreprises et les administrations publiques. Une stratégie qui pèse sur sa rentabilité, qui a fait grimper sa dette et qui a réduit la visibilité que les investisseurs pouvaient avoir sur ses perspectives.

Partagez cet article