Philips NL0000009538

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Articles

  • Analyse

    Philips termine sa transformation, pour devenir un acteur du secteur de la santé et du bien-être

    il y a 26 jours - vendredi 31 mars 2017
    C’est l’occasion de faire le point sur cette société, âgée de plus de 125 ans.
     
     
     
     

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  • Analyse

    Philips vend Lumiled

    il y a 4 mois - lundi 19 décembre 2016
    Le néerlandais a trouvé acheteur pour une bonne partie de sa filiale.

    L'action Philips est toujours chère. 
    VENDEZ.

     

    Philips a trouvé un acheteur (un fonds d’investissement américain) pour 80,1% de Lumiled, sa filiale de composants d’éclairage, dont la vente à un investisseur chinois avait été refusée début 2016 par les autorités américaines. Mais il a fallu baisser le prix de 40%.

     

    Cours au moment de l'analyse : 27,99 EUR

     

    Philips est un groupe néerlandais qui, après une longue période de restructuration, s’axe sur la santé (équipements médicaux…), les produits grand public et l’éclairage.

     

     

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  • Analyse

    Résultat trimestriel de Philips

    il y a 6 mois - vendredi 28 octobre 2016

    La surprise est agréable.

    L'action est chère.
    VENDEZ.

     

    Le bénéfice par action trimestriel surprend agréablement (+20 %) grâce aux activités santé (+5 %) et à la hausse des marges. C’est rassurant, compte tenu des difficultés persistantes de l’activité éclairage. Mais l’avenir du groupe reste peu clair.

     

    Cours au moment de l'analyse : 27,27 EUR

     

    Philips est un groupe néerlandais qui, après une longue période de restructuration, s’axe sur la santé (équipements médicaux…), les produits grand public et l’éclairage.

     

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  • Analyse

    Philips : l’éclairage entre en Bourse

    il y a 11 mois - vendredi 20 mai 2016

    Le premier fabricant mondial d’ampoules entre en partie en Bourse, sous le nom de Philips Lighting.

    L’avenir de Philips Lighting souffre de trop d’incertitudes, pour un prix qui n’est pas particulièrement attractif.
    Une fois que cette action sera cotée à Amsterdam : RESTEZ À L’ÉCART.
    Le cours de Philips est trop élevé compte tenu des incertitudes : VENDEZ.

     

    En septembre 2015, Philips avait annoncé vouloir abandonner son activité éclairage, en trouvant rapidement un acheteur à un bon prix. Vu qu’il n’en a pas trouvé, il se résout à introduire 25 % de la division en Bourse. Il proposera 37,5 millions d‘actions à un prix compris entre 18,50 et 22,50 EUR. La somme récoltée sera investie dans les activités santé / bien-être. La souscription court du 16 au 25 mai (pour les investisseurs néerlandais). Le titre sera coté sur Euronext Amsterdam dès le 27 mai.

     

    L’activité éclairage n’est pas florissante. Certes, les ventes de LED sont en plein essor (+27 % au 1er trimestre), mais leur prix de vente devrait avoir perdu 50 % d’ici 2020, car la concurrence est rude. Quant aux ampoules conventionnelles, certes plus rentables, leurs ventes ont encore perdu 20 % au 1er trimestre. Redresser les marges de Philips Lighting ne sera pas simple, compte tenu de la concurrence. Enfin, le nombre d’actions Philips Lighting en circulation sera peu élevé, de sorte que la liquidité du titre pourrait poser problème.

     

    Philips conserve ainsi à présent 75 % de cette activité et communique qu’il ne s’en séparera totalement que sur plusieurs années, après avoir mené les restructurations nécessaires. Un chemin tortueux qui risque de perturber son recentrage sur les activités santé /bien-être et l’empêcher d’atteindre son ambitieux objectif de hausse de marge de ces activités. De plus, Philips doit encore céder sa filiale Lumiled (composants d’éclairage), dont un précédent projet de vente a été bloqué par les USA. C’est prévu pour le 2nd semestre mais rien n’est moins sûr; et le prix initial devra sans doute être abaissé car la situation s’est dégradée depuis lors.

     

    Cours au moment de l'analyse : 22,90 EUR

     

    Philips est un groupe néerlandais qui, après une longue période de restructuration, est axé sur la santé, le bien-être et l’éclairage.

     

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  • Analyse

    Philips : pas d’amélioration en vue

    il y a un an - jeudi 1 octobre 2015

    Philips est en quête d’un renouveau. Mais une reprise durable n’est pas pour tout de suite et le groupe est trop optimiste.

    Les actionnaires risquent d’en faire les frais. Malgré sa baisse, le titre reste trop cher au vu des perspectives de croissance.
    VENDEZ.

     

    Le groupe prétend que, pour assurer son renouveau, il doit procéder à la scission de l’activité éclairage, et se concentrer sur ses activités santé et style de vie, via des outils connectés (tensiomètre, respirateur, balance corporelle…), lesquels transmettent leurs résultats directement aux professionnels de santé. Cette mutation est certes dans l’air du temps. Mais de nombreuses applications de ce domaine sont disponibles ailleurs, gratuitement. Philips devra donc prouver son avantage concurrentiel ! Heureusement, son premier marché reste les USA, où les prix des articles en matière de santé sont certes sous pression, mais où la croissance se confirme. Néanmoins, le ralentissement des pays émergents est un coup dur, car ceux-ci permettaient de compenser l’érosion des ventes en Europe. L’objectif de marge pour 2016 (11 %) est dès lors plus que jamais compromis (au 1er semestre 2015, la marge n’était que de 6 %). Et même si la dette est sous contrôle (40 % des fonds propres), que le dividende est assuré (rendement de 4 % brut) et que les rachats d’actions ne sont pas menacés, cela ne suffira pas selon nous pour enrayer la baisse du cours.

     

    Cours au moment de l'analyse : 21,045 EUR

     

    Philips est un groupe néerlandais qui, après une longue période de restructuration, s’axe sur la santé (équipements médicaux…), le style de vie (électronique grand public….) et l’éclairage.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 31,60 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 21,01 EUR
Code ISIN NL0000009538
Bourse Amsterdam
Euronext non
Bêta 1,19
Volatilité 19,80 %
Nombre d'actions existantes 929.644.800
Capitalisation boursière (en milliards) 29,38 EUR
Secteur Santé et pharmacie
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 78.595 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividende 0,80 0,80 0,80 0,80
Bénéfice courant 1,70 1,58 0,70 0,26
Bénéfice net 1,70 1,58 0,70 0,45
Cash flow courant 3,05 2,92 2,07 1,54
Cash flow net 3,05 2,92 2,07 1,74
EBIT 2,50 2,42 1,41 0,53
EBITDA 3,90 3,80 2,81 1,83
Valeur comptable 14,25 12,85 11,92 11,87
Valeur comptable tangible 4,60 3,21 2,63 4,05

Performance (en euros)

Philips Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 14,00 % 6,68 % 3,10 %
Rendement sur 6 mois 15,70 % 12,15 % 10,59 %
Rendement sur 1 an 35,90 % 10,80 % 17,47 %
Rendement sur 5 ans 20,00 % 8,70 % 16,03 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 51,45 % 113,18 % 70,36 %
Current ratio - 1,34 1,26 1,34
Return on equity - 12,21 % 5,90 % 2,17 %
Total return on equity - 12,21 % 5,90 % 3,82 %
Marge brute - 46,99 % 39,26 % 38,36 %
Marge nette - 5,68 % 2,55 % 1,92 %
Marge EBIT - 8,45 % 4,99 % 2,27 %
Marge EBITDA - 13,28 % 9,94 % 7,82 %
Taux d'imposition - 20,31 % 30,78 % 5,95 %
Gearing - 25,64 36,14 0,00
Fonds propres/total du bilan - 39,51 % 35,67 % 38,69 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016
Rendement de dividende 2,53 % 2,53 %
Cours/bénéfice courant 18,59 20,03
Cours/cash flow courant 10,36 10,83
Cours/valeur comptable 2,22 2,46
Cours/valeur comptable tangible 6,87 9,85
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,68 % -

(e) : estimation

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