Proximus

BE0003810273
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25,18 EUR 24/04/2019 14:16 Bruxelles
-0,38 EUR (-1,49 %) Variation depuis la dernière clôture
19,31 26,97  52 semaines min max
5,41 % Rendement sur 1 an
3,95 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Proximus publie un résultat en recul et des prévisions décevantes il y a un mois - mercredi 6 mars 2019
    Mais son dividende est attractif.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Proximus entame une nouvelle restructuration il y a 3 mois - jeudi 10 janvier 2019
    Objectif : améliorer la rentabilité. Mais c’est au prix d’un lourd coût social.

    Nous ne sommes pas convaincus par les mesures annoncées. Nous ne changeons pas de conseil. Vu le rendement sur dividende (4,4% net) :
    CONSERVEZ.

    De 2012 à 2017, l’activité de Proximus s’est dégradée : le chiffre d’affaires a perdu 10% (pénalisé par la concurrence, la réglementation moins avantageuse…) et le bénéfice net a perdu 27%. L’année 2018 a été à peine meilleure : le groupe prévoit une hausse du bénéfice opérationnel avant amortissements de 2 à 3% seulement. Heureusement, les liquidités générées (destinées à payer le dividende et financer les investissement) sont restées stables. La dette se maintient aussi à un niveau peu élevé. Proximus veut dès lors réduire ses coûts pour investir (alors que le marché ne devrait guère croître ces prochaines années...). La direction évoque la suppression de 1 900 emplois et l’engagement de 1 250 autres personnes dans de nouveaux services (avec lesquels Proximus espère croître). Selon nos premiers calculs, avec les suppressions de postes et compte tenu des engagements, l’économie atteindrait ±0,10 EUR par action par an (soit ±6% du bénéfice de 1,74 EUR attendu en 2019). Un impact financier a priori limité selon nous, comparé au poids des conséquences sociales. Jusqu’ici toutefois, le dividende n’est pas menacé (nous prévoyons 1,05 EUR net pour 2018, 2019 et 2020). Il justifie encore de conserver le titre.

    Cours au moment de l'analyse : 23,79 EUR

    Proximus (anciennement Belgacom) est le premier opérateur télécom en Belgique. Il propose une offre complète à ses clients: téléphonie fixe et mobile, internet et télévision.

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  • Analyse
    Proximus a publié un résultat conforme aux attentes il y a 6 mois - lundi 29 octobre 2018
    Et le groupe a précisé ses objectifs.

    L’action est correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

    A l’occasion de la publication d’un résultat trimestriel en ligne avec les attentes, Proximus a précisé son objectif 2018 de résultat opérationnel avant amortissements (hausse de 2% à 3% contre légère hausse précédemment). Les craintes concernant l’entrée possible d’un quatrième opérateur télécom sur le marché belge se sont quelques peu estompées au cours des dernières semaines, ce qui a provoqué un léger rebond du cours.

    Cours au moment de l’analyse : 22,11 EUR

    Proximus (anciennement Belgacom) est le premier opérateur télécom en Belgique. Il propose une offre complète à ses clients: téléphonie fixe et mobile, internet et télévision.

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  • Analyse
    La baisse de cours de Proximus est-elle une opportunité ? il y a 7 mois - mardi 18 septembre 2018
    Le cours a perdu 25% depuis début 2018.

    L’action est proche d’être sous-évaluée mais il nous semble prématuré de déjà envisager un achat.
    CONSERVEZ.

    Le belge signe un des pires exploits boursiers du secteur depuis début 2018 (-25%). Ses deux concurrents locaux ne font guère mieux : Telenet perd 16% et Orange Belgium 22%. En cause, la crainte de voir arriver chez nous un 4e opérateur, qui menacerait la confortable rentabilité des acteurs en place. Et les investisseurs craignent aussi que les tarifs pratiqués en Belgique, parmi les plus élevés d’Europe, ne soient revus à la baisse. La sanction nous semble cependant sévère pour Proximus. Néanmoins, avant de conseiller l’achat du titre, nous préférons attendre d’en savoir plus sur les perspectives du secteur télécom belge (nouvelles fréquences mobiles à attribuer au printemps 2019). Quoiqu’il en soit, Proximus est l’acteur belge le mieux à même de résister à un concurrent : il est peu endetté, incontournable sur l’ensemble du territoire et propriétaire d’infrastructures de qualité. Le titre offre en outre un dividende élevé (1,05 EUR net; rendement de 5,1% net), dont le niveau nous semble tenable, vu les solides finances du groupe et le fait que l’Etat belge (actionnaire majoritaire) tienne à cette copieuse rémunération. Nous tablons sur un bénéfice par action de 1,65 EUR en 2018 (après 1,62 EUR en 2017) et de 1,76 EUR en 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 20,65 EUR

    Proximus (anciennement Belgacom) est le premier opérateur télécom en Belgique. Il propose une offre complète à ses clients : téléphonie fixe et mobile, internet et télévision.

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  • Analyse
    Plus de concurrence dans les télécoms belges ? il y a 10 mois - jeudi 14 juin 2018
    Les cours de Proximus, Telenet et Orange Belgium ont reculé nettement.
     
     
     
     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 26,97 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 19,31 EUR
Code ISIN BE0003810273
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,44
Volatilité 19,12 %
Nombre d'actions existantes 338.025.000
Capitalisation boursière (en milliards) 8,98 EUR
Secteur Opérateurs télécom
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 15.809 EUR
Score corporate governance 6
Pays Belgique

Chiffres-clés par action (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividende 1,05 1,05 1,05 1,07
Bénéfice courant 1,68 1,57 1,62 1,62
Bénéfice net 1,68 1,57 1,62 1,62
Cash flow courant 4,73 4,59 4,44 4,34
Cash flow net 4,73 4,59 4,44 4,34
EBIT 2,56 2,41 2,51 2,53
EBITDA 5,74 5,56 5,49 5,38
Valeur comptable 7,99 7,81 7,36 7,24
Valeur comptable tangible 0,34 0,16 -0,18 0,18

Performance (en euros)

Proximus Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 16,90 % 10,28 % 12,89 %
Rendement sur 6 mois 16,26 % 10,53 % 9,45 %
Rendement sur 1 an 5,41 % 2,13 % 19,80 %
Rendement sur 5 ans 8,21 % 3,16 % 14,06 %

Ratios financiers de la société

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 92,72 % 92,16 % 100,21 %
Current ratio - 0,66 0,72 0,71
Return on equity - 22,00 % 22,38 % 24,72 %
Total return on equity - 22,00 % 22,38 % 20,79 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 9,51 % 9,33 % 8,30 %
Marge EBIT - 13,94 % 13,89 % 14,42 %
Marge EBITDA - 30,54 % 29,51 % 28,88 %
Taux d'imposition - 25,10 % 23,36 % 23,82 %
Gearing - 82,56 74,47 77,32
Fonds propres/total du bilan - 29,66 % 30,79 % 29,96 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018 (e)
Rendement de dividende 3,95 % 3,95 %
Cours/bénéfice courant 15,81 16,92
Cours/cash flow courant 5,62 5,79
Cours/valeur comptable 3,32 3,40
Cours/valeur comptable tangible 78,12 166,00
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,94 % -

(e) : estimation

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