Roularta BE0003741551

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26,89 EUR 26/04/2017 17:35 Bruxelles
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10,20 % Rendement sur 1 an
1,46 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse

    Roularta est en meilleure posture mais…

    il y a 8 mois - vendredi 26 août 2016

    Nous restons méfiants.

     
     
     
     

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  • Analyse

    Roularta publie un résultat conforme aux attentes

    il y a 8 mois - mardi 23 août 2016

    La rentabilité chute.

    L'action est chère.
    VENDEZ.

     

    Le résultat publié est conforme aux attentes. Le chiffre d’affaires ne gagne que 1 %, soutenu par les activités audiovisuelles. Dans les médias imprimés, le revenu issu du marché publicitaire (toujours déprimé) recule à nouveau. Et la rentabilité du groupe a globalement chuté, en partie en raison d’investissements, qui devront encore être complétés.

    Cours au moment de l'analyse : 23,63 EUR

    Roularta est un groupe de média belge actif dans la presse écrite (De streekkrant, Trends, Le Vif/L’Express…; 60 % du chiffre d’affaires) et l’audiovisuel (34 %), via VMMa, détenu avec De Persgroep (VTM, Kanaaltwee, Canal Z/Kanaal Z, Q-music). Après la vente des activités françaises qui représentaient plus de 25 % de ses ventes, le groupe est désormais recentré sur la Belgique (85 % de ses ventes actuelles).

     

     

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  • Analyse

    Roularta : les ventes reculent

    il y a un an - lundi 14 mars 2016

    Le marché publicitaire n’offre toujours que très peu de visibilité.

    Action chère.
    Vendez.

     

    Le groupe de média belge Roularta a vu ses ventes 2015 reculer de 1,2 %, suite au recul des médias imprimés. La rentabilité s’est redressée, conformément à nos attentes. Le bénéfice (hors éléments non récurrents) a progressé de 55 %. L’année 2016 a bien démarré, mais le marché publicitaire n’offre toujours que très peu de visibilité.

     

    Cours au moment de l'analyse : 23,60 EUR

     

    Roularta est un groupe de média belge actif dans la presse écrite (De streekkrant, Trends, Le Vif/L’Express…; 60 % du chiffre d’affaires) et l’audiovisuel (34 %), via VMMa, détenu avec De Persgroep (VTM, Kanaaltwee, Canal Z/Kanaal Z, Q-music). Après la vente des activités françaises qui représentaient plus de 25 % de ses ventes, le groupe est désormais recentré sur la Belgique (85 % de ses ventes actuelles).

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  • Analyse

    Les choses bougent dans les télécoms en Belgique

    il y a un an - lundi 8 février 2016

    Base est absorbé par Telenet.

    Vendez Telenet, Mobistar et Roularta.

    La commission a approuvé le rachat de Base par Telenet. Il devrait être effectif dans les prochains jours. L’intention de rachat avait été annoncée en avril 2015. Une opération qui permet d’un coup au câblo-opérateur flamand Telenet de disposer de son propre réseau mobile (national), d’acquérir 3,3 millions de clients mobiles (23 % de parts de marché) et de devenir numéro deux du marché télécom belge. Mais la solidité de son bilan inquiète (fonds propres négatifs), vu les investissements nécessaires pour augmenter la capacité de son réseau.

    Le grand perdant est Mobistar qui verra, à terme, disparaître ainsi un utilisateur important de son réseau (et annonce par ailleurs qu’il fonctionnera bientôt sous la marque commerciale Orange).

    Quand à Roularta qui, via Medialaan, récupérera les 50 % non encore détenus de l’opérateur virtuel Mobile Vikings et la gestion clientèle de JIM Mobile, sur base d’un scénario optimiste, nous évaluons la valeur de ses activités de téléphonie mobile à environ 1,50 EUR par action.


    Cours au moment de l’analyse :
    Telenet : 45,85 EUR
    Mobistar : 18,82 EUR
    Roularta : 23,49 EUR

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  • Analyse

    Roularta : la visibilité reste faible

    il y a un an - mardi 25 août 2015

    Roularta améliore sa rentabilité.

    Mais vu l’incertitude du marché publicitaire et le défi de la réorientation de la publicité vers internet, nous restons prudents.
    VENDEZ.

     

    Au 1er semestre, les pertes ont encore été plus élevées que prévu en France (0,31 EUR par action). Mais à présent, la vente du français l’Express ayant été finalisée en juin, c’est la Belgique qui assure 85 % du chiffre d’affaires (le reste provient de journaux et magazines en Allemagne, Slovénie, Serbie et aux Pays-Bas). Après 3 ans en perte, Roularta devrait être bénéficiaire cette année (nous tablons sur 1,50 EUR par action). Mais le 1er semestre est peu convaincant. Certes la rentabilité a augmenté, grâce aux réductions de coûts et au recul du prix du papier. Mais le chiffre d’affaires (hors cessions françaises) perd 2,4 %. Les rentrées publicitaires de la presse gratuite reculent (-5,5 %) et les ventes de titres payants s’effritent (-1,3 %). Le marché publicitaire semble mieux orienté, mais la visibilité reste faible. Dans la presse, le groupe devra encore se focaliser sur les coûts. Et, globalement, malgré la bonne audience des médias audiovisuels (3/4 du bénéfice hors éléments non récurrents) et malgré les innovations à venir (Stievie Free), nous craignons que le groupe ne parvienne pas à capter la réorientation des budgets publicitaires des annonceurs vers le net, où il affronte des nouveaux acteurs (Google, Facebook).

     

    Cours au moment de l'analyse : 14,575 EUR

     

    Roularta est un groupe de média belge actif dans la presse écrite (De streekkrant, Trends, Le Vif/L’Express… ; 60 % du chiffre d’affaires) et l’audiovisuel (34 %) via VMMa détenu avec De Persgroep (VTM, Kanaaltwee, Canal Z/Kanaal Z, Q-music) ; Après la vente des activités française qui représentaient plus de 25 % de ses ventes, le groupe est désormais recentré sur la Belgique (85 % de ses ventes actuelles).

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 28,95 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 22,39 EUR
Code ISIN BE0003741551
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 1,17
Volatilité 31,50 %
Nombre d'actions existantes 13.141.123
Capitalisation boursière (en milliards) 0,35 EUR
Secteur Médias et loisirs
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 84 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 0,39 0,35 0,37 0,00
Bénéfice courant 2,30 1,72 5,15 -11,21
Bénéfice net 2,30 1,72 5,15 -11,41
Cash flow courant 3,06 2,48 5,32 -10,19
Cash flow net 3,06 2,48 5,32 -10,39
EBIT 2,61 1,99 2,51 0,31
EBITDA 3,37 2,75 2,68 1,35
Valeur comptable 18,17 16,42 16,11 11,47
Valeur comptable tangible 18,17 16,42 16,11 11,47

Performance (en euros)

Roularta Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 0,60 % 5,54 % 2,18 %
Rendement sur 6 mois 6,30 % 12,78 % 10,78 %
Rendement sur 1 an 10,20 % 11,60 % 17,99 %
Rendement sur 5 ans 11,80 % 8,53 % 15,69 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Pay out - - 9,71 % 0,00 %
Current ratio - - 1,12 1,16
Return on equity - - 31,96 % -97,70 %
Total return on equity - - 31,96 % -99,44 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - 22,13 % -47,58 %
Marge EBIT - - 10,81 % 1,31 %
Marge EBITDA - - 11,52 % 5,64 %
Taux d'imposition - - -253,77 % -
Gearing - - 37,25 56,85
Fonds propres/total du bilan - - 45,20 % 27,34 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 1,46 % 1,31 %
Cours/bénéfice courant 11,59 15,50
Cours/cash flow courant 8,71 10,75
Cours/valeur comptable 1,47 1,62
Cours/valeur comptable tangible 1,47 1,62
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 4,68 % -

(e) : estimation

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