Santander ES0113900J37

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5,978 EUR 29/06/2017 16:03 Madrid
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Articles

  • Analyse
    Banco Santander acquiert 100% de Banco Popular il y a 20 jours - vendredi 9 juin 2017
    Banco Santander devient n°1 du marché bancaire espagnol.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Banco Santander a dévoilé un résultat 2016 meilleur que prévu il y a 4 mois - vendredi 10 février 2017
    Le groupe cueille le fruit de sa bonne diversification.

    Mais le titre reste plus risqué que la moyenne. Si cela ne vous effraie pas,
    CONSERVEZ.

    Santander a dégagé un bénéfice 2016 de 0,43 EUR par action, soit ±2% de plus qu'en 2015. Un résultat meilleur que notre prévision (0,40 EUR), obtenu grâce à la bonne performance des derniers mois de l’année. Le recul des pertes (-10%) sur les défauts de remboursement des crédits et investissements immobiliers a compensé le recul de l’activité bancaire, lequel a en outre ralenti en fin d’année (-3,4%). A notre avis, en 2017, cette tendance pourrait continuer, avec une poursuite de la baisse des défauts de paiement (3,93% en 2016 contre 4,36% en 2015) et la continuation du léger redressement de l’activité bancaire. Mais globalement, l’évolution du groupe est très dépendante de l'amélioration que pourront connaître deux de ses principaux marchés, le Brésil (22% du bénéfice) et le Royaume-Uni (21%), alors que tous deux traversent une période d’incertitude. Nous relevons néanmoins légèrement notre prévision de bénéfice par action 2017 à 0,44 EUR (contre 0,46 auparavant), ainsi que notre prévision de dividende, à 0,19 EUR brut (contre 0,18 auparavant). Et pour l’avenir, nous restons confiants dans le grand atout que constitue la bonne diversification des activités du groupe.

    Cours au moment de l'analyse : 5,127 EUR

    La banque espagnole Santander est la première européenne de son secteur en termes de capitalisation boursière depuis l’acquisition d’Abbey, et la dixième au niveau mondial. Présente en Europe et aux USA, elle occupe une forte position en Amérique latine. Sa principale activité est la banque de détail.

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  • Analyse
    Santander : nous relevons le niveau de risque il y a un an - mercredi 6 juillet 2016

    Compte tenu du Brexit, de la forte exposition de la banque espagnole au Royaume-Uni et d’autres facteurs de danger, nous portons l’indicateur de risque de ce titre à son niveau maximum.

    Aux bons pères de famille, nous déconseillons l’action. Si toutefois le risque ne vous effraie pas et que vous misez sur le long terme :

    CONSERVEZ.

     

    L’incertitude s’accroît pour les banques en général et pour Santander en particulier. Il est certes encore difficile de savoir quel sera l’impact exact du Brexit sur le groupe espagnol. Mais, compte tenu du fait que le Royaume-Uni assure près d'un quart de ses bénéfices, il est certain que le divorce aura un effet non négligeable. Santander souffrira non seulement du ralentissement économique du Royaume-Uni. Mais de plus, rien qu’avec la récente chute de la livre, la valeur de sa filiale britannique a déjà lourdement chuté.

    En outre, vu que l’Europe tout entière souffrira du Brexit, la BCE poursuivra sa politique expansionniste (de taux bas), ce qui pénalisera encore la rentabilité de l'activité bancaire.

    Santander souffre aussi de la récession économique au Brésil (son deuxième plus grand marché avec 18 % des bénéfices).

    Et, pour la troisième année consécutive, sa filiale américaine a échoué aux tests de résistance que la Fed soumet chaque année à son système financier.

     

    Cours au moment de l'analyse : 3,38 EUR

     

    La banque espagnole Santander est la première européenne de son secteur en termes de capitalisation boursière depuis l’acquisition d’Abbey, et la dixième au niveau mondial. Présente en Europe et aux USA, elle occupe une forte position en Amérique latine. Sa principale activité est la banque de détail.

     

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  • Analyse
    Santander : légère baisse du bénéfice il y a un an - vendredi 20 mai 2016

    Le résultat du 1er trimestre est conforme à nos attentes.

    Certes, le ciel n’est pas sans nuages. Mais il y a de bonnes raisons de garder un certain optimisme. Si vous acceptez un risque supérieur à la moyenne :

    CONSERVEZ. 

     

    Au 1er trimestre, la banque espagnole a dégagé un bénéfice de 0,11 EUR par action, en recul de 7,9 % par rapport à un an plus tôt. Un résultat plombé par la faiblesse de la plupart des devises des marchés sur lesquels elle exerce (principalement le real brésilien et d'autres devises d'Amérique latine, mais aussi la livre sterling). Le résultat renferme plusieurs zones d’ombre, mais aussi certaines améliorations (et ce devrait encore être le cas ces prochains mois). D’une part, le revenu de l’activité bancaire est en recul (-5,2 %), pénalisé d’abord par la persistance de la faiblesse des taux, ensuite par la récession au Brésil (son deuxième marché, dont la part dans le bénéfice total se réduit à 18 %), et enfin par la menace des conséquences possibles du Brexit (le Royaume-Uni assure 23 % du bénéfice). D’autre part cependant, les pertes sur les crédits sont en recul (-6 %), les coûts d'exploitation sont en baisse (-4 %), le groupe bénéficie toujours d’une bonne diversification et d’un niveau correct de solvabilité. Tout l’un dans l’autre, cela nous permet de maintenir nos prévisions pour 2016 : un bénéfice par action de 0,47 EUR et un dividende de 0,16 EUR brut.

     

    Cours au moment de l'analyse : 4,087 EUR

     

    La banque espagnole Santander est la première européenne de son secteur en termes de capitalisation boursière depuis l’acquisition d’Abbey, et la dixième au niveau mondial. Présente en Europe et aux USA, elle occupe une forte position en Amérique latine. Sa principale activité est la banque de détail. 

     

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  • Analyse
    Santander : moins bien que prévu il y a un an - jeudi 4 février 2016

    Le résultat 2015 est plus faible que prévu.

    Pour le court terme, le ciel est toujours chargé de nuages, mais pour le plus long terme, nous sommes davantage confiants. Si vous acceptez un risque supérieur à la moyenne :
    CONSERVEZ.

     

    Le bénéfice 2015 a augmenté de ±3 %. Mais, compte tenu de l’augmentation du nombre d’actions (due à des précédentes augmentations de capital), le bénéfice par action recule de 14 %, à 0,42 EUR. C’est moins encore que les 0,49 EUR que nous avions prévu. Une différence due en grande partie (±0,04 EUR par action) aux provisions actées pour d’éventuelles plaintes relatives à la vente non-conforme d’assurances contre le chômage (qui touche toutes les banques du Royaume-Uni, ou Santander réalise 23 % de son résultat). À court terme, les perspectives ne sont pas claires, compte tenu de l’exposition du groupe au Brésil (19 % du bénéfice), ainsi que de l’extrême faiblesse des taux en Europe et aux USA (respectivement 56 % et 8 % du bénéfice). Nous réduisons dès lors nos prévisions pour 2016 : nous misons à présent sur un bénéfice par action de 0,47 EUR (contre 0,51 auparavant) et sur un dividende de 0,16 EUR brut (contre 0,18 auparavant). Toutefois, nous maintenons notre prévision pour 2017 à 0,55 EUR. Et pour le plus long terme, nous sommes confiants, compte tenu du dynamisme et de la bonne diversification des activités du groupe.

     

    Cours au moment de l'analyse : 3,46 EUR

     

    La banque espagnole Santander est la première européenne de son secteur en termes de capitalisation boursière depuis l’acquisition d’Abbey, et la dixième au niveau mondial. Présente en Europe et aux USA, elle occupe une forte position en Amérique latine. Sa principale activité est la banque de détail.

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 6,300 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 3,280 EUR
Code ISIN ES0113900J37
Bourse Madrid
Euronext non
Bêta 1,09
Volatilité 31,10 %
Nombre d'actions existantes 14.455.626.408
Capitalisation boursière (en milliards) 86,73 EUR
Secteur Secteur financier
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 224.885 EUR
Score corporate governance 2

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 0,19 0,16 0,15 0,00
Bénéfice courant 0,46 0,40 0,42 0,46
Bénéfice net 0,46 0,40 0,42 0,46
Cash flow courant 0,00 0,00 0,00 0,00
Cash flow net 0,00 0,00 0,00 0,00
EBIT 0,00 0,00 0,00 0,00
EBITDA 0,00 0,00 0,00 0,00
Valeur comptable 6,51 6,24 6,00 5,97
Valeur comptable tangible 4,66 4,39 4,15 3,92

Performance (en euros)

Santander Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 4,93 % 2,26 % -1,04 %
Rendement sur 6 mois 23,70 % 6,72 % -0,77 %
Rendement sur 1 an 85,74 % 21,82 % 16,58 %
Rendement sur 5 ans 12,15 % 9,54 % 14,96 %

Ratios financiers de la société

2016 (e) 2015 2014 2013
Pay out - 38,02 % 19,53 % 20,07 %
Current ratio - - - -
Return on equity - 6,83 % 7,26 % 5,19 %
Total return on equity - 6,83 % 7,26 % 5,19 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - - -
Marge EBIT - - - -
Marge EBITDA - - - -
Taux d'imposition - 23,18 % 34,90 % 27,67 %
Gearing - - - -
Fonds propres/total du bilan - 7,31 % 7,03 % 8,39 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 3,17 % 2,67 %
Cours/bénéfice courant 13,04 15,00
Cours/cash flow courant - -
Cours/valeur comptable 0,92 0,96
Cours/valeur comptable tangible 1,29 1,37
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 7,06 % -

(e) : estimation

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