Telefónica

ES0178430E18
6,126 EUR 21/02/2020 10:52 Madrid
-0,16 EUR (-2,61 %) Variation depuis la dernière clôture
5,940 7,830  52 semaines min max
-14,25 % Rendement sur 1 an
6,36 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Telefónica veut réduire sa dette et dynamiser sa croissance il y a 29 jours - jeudi 23 janvier 2020
    Il prend des initiatives qui vont dans le bon sens.

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  • Analyse
    Proximus, Telefónica, Engie, Alcon il y a 2 mois - lundi 2 décembre 2019
    Quelques nouvelles à propos de ces actions.

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  • Analyse
    Sans surprise, Telefónica a essuyé une perte au troisième trimestre il y a 3 mois - jeudi 7 novembre 2019
    Le groupe confirme cependant ses objectifs pour l’ensemble de 2019.

    Ces prochaines années, sa croissance restera atone. Mais le cours pourrait profiter du fait que l’endettement devient moins problématique. 
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    Le 3e trimestre a clôturé sur une perte de 0,10 EUR par action. En cause, une charge non récurrente de 0,34 EUR par action liée à la réduction du personnel en Espagne (par laquelle Telefónica espère réduire ses coûts de 220 millions d’euros par an dès 2021). A l’avenir, le groupe compte aussi réduire ses frais liés aux partages de réseaux avec d’autres opérateurs et à la cession d’antennes relais. La maîtrise des coûts est en effet un des seuls vecteurs capables de redynamiser ses bénéfices. Car les perspectives de croissance du chiffre d’affaires sont faibles : en Europe, le secteur est à maturité et l’Amérique latine (±40% du chiffre d’affaires) n’est pas le moteur espéré. Le groupe confirme cependant ses objectifs pour l’ensemble de 2019 : une hausse de 2%, tant du chiffre d’affaires que du résultat opérationnel (à des niveaux donc comparables à ceux des concurrents). En outre, son endettement devient moins problématique : il a reculé de 7% depuis début 2019 grâce notamment aux cessions d’actifs en Amérique centrale. Le dividende devrait donc rester à 0,40 EUR brut (rendement de 5,9% brut). Nous tablons sur un bénéfice par action de 0,71 EUR en 2019, 0,70 EUR en 2020 et 0,73 EUR en 2021.

    Cours au moment de l'analyse : 6,75 EUR

    Telefónica est l’opérateur télécom numéro un en Espagne. Il est très présent en Amérique Latine (±40% de son chiffre d’affaires) notamment au Brésil. Le groupe est également très présent en Allemagne.

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  • Analyse
    Avancées positives pour Telefónica il y a 5 mois - vendredi 13 septembre 2019
    L’opérateur télécom espagnol va réduire ses effectifs et céder des actifs. Une dette devenue moins problématique et des résultats mieux orientés plaident pour un rebond du cours.

    Malgré une faible croissance bénéficiaire attendue ces prochaines années, l’action nous semble sous-évaluée, avec notamment un rendement sur dividende non négligeable de près de 6% brut. 
    ACHETEZ.

    Telefónica va proposer un départ volontaire aux employés de plus de 53 ans et des formations aux autres pour les adapter à la numérisation et à l’automatisation des activités. Objectif : environ 220 millions EUR d’économies par an à partir de 2021. L’opérateur compte aussi réduire le coût des infrastructures de téléphonie mobile avec des partages de réseaux et la cession d’antennes relais. 

    Ces mesures soutiendront son redressement et réduiront son endettement, déjà moins problématique. En baisse de 23% depuis 3 ans, la dette nette ne représente ainsi plus que 2,6 x le résultat opérationnel avant amortissements, un ratio plus acceptable. Les charges financières pèsent donc moins lourd dans les comptes et le groupe a les coudées plus franches pour investir, notamment dans la 5G. 

    Au niveau opérationnel, le groupe semble aussi sur de meilleurs rails avec un 1er semestre conforme aux attentes et une hausse attendue de 2% pour le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel en 2019 (sur base comparable). Nous tablons sur un bénéfice par action de 0,72 EUR en 2019 et 0,75 EUR en 2020.

    Cours au moment de l’analyse : 6,72 EUR

    Telefónica est l’opérateur télécom numéro un en Espagne avec une part de marché supérieure à 45%. Il est très présent en Amérique Latine (environ 54% de son chiffre d’affaires) notamment au Brésil. Le groupe est également très présent en Allemagne.

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  • Analyse
    Telefónica annonce des cessions rassurantes en Amérique du Sud il y a un an - lundi 25 février 2019
    L’action est cependant toujours délaissée en Bourse.

    Elle fait pourtant partie de nos valeurs européennes favorites.
    ACHETEZ.

    Le résultat 2018 est inférieur à nos attentes. En cause, des charges de restructuration plus lourdes que prévu au 4e trimestre et la dépréciation de devises sud-américaines face à l’euro (peso argentin, real brésilien…). L’Amérique latine (43% du chiffre d’affaires) n’a jamais été le moteur de croissance espéré. Le groupe en tire les leçons et se recentre sur l’Europe (il est leader en Espagne, en Allemagne et au Royaume-Uni). Il vient ainsi d’annoncer la cession de ses filiales de divers pays d’Amérique centrale et du sud (Panama, Nicaragua, Costa Rica, Guatemala, Salvador). De quoi réduire sa lourde dette (qui est encore de plus de 40 milliards d’euros) et bénéficier d’une meilleure flexibilité financière pour investir dans les licences 5G en Europe. Pour 2019, le groupe table sur une hausse de 2% du chiffre d’affaires et du résultat opérationnel avant amortissements (après respectivement +2,4% et +3,5% en 2018). Des objectifs similaires à ceux fixés par d’autres géants du secteur télécom européen, comme Deutsche Telekom et Orange . Nous tablons désormais sur un bénéfice par action de 0,72 EUR en 2019 (contre 0,76 auparavant) et de 0,75 EUR en 2020 (contre 0,78).

    Cours au moment de l'analyse : 7,77 EUR

    Telefónica est l’opérateur télécom numéro un en Espagne avec une part de marché supérieure à 45 %. Il est très présent en Amérique Latine (environ 54 % de son chiffre d’affaires) notamment au Brésil. Le groupe est également très présent en Allemagne.

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 7,830 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 5,940 EUR
Code ISIN ES0178430E18
Bourse Madrid
Euronext non
Bêta 1,10
Volatilité 22,23 %
Nombre d'actions existantes 5.192.131.000
Capitalisation boursière (en milliards) 32,66 EUR
Secteur Opérateurs télécom
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 83.535 EUR
Score corporate governance 4
Pays Espagne

Chiffres-clé par action (EUR)

2020 (e) 2019 (e) 2018 2017
Dividende 0,40 0,40 0,40 0,40
Bénéfice courant 0,70 0,71 0,65 0,61
Bénéfice net 0,70 0,37 0,65 0,61
Cash flow courant 2,50 2,29 2,14 2,32
Cash flow net 2,50 2,29 2,14 2,32
EBIT 1,38 1,33 1,27 1,33
EBITDA 3,49 3,42 3,04 3,17
Valeur comptable 3,37 3,07 3,10 2,91
Valeur comptable tangible -1,59 -1,88 -1,92 -2,33

Performance (en euros)

Telefónica Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -3,91 % 6,53 % 11,15 %
Rendement sur 6 mois 8,26 % 15,86 % 19,37 %
Rendement sur 1 an -14,25 % 15,81 % 27,25 %
Rendement annuel moyen sur 5 ans -9,35 % 2,39 % 10,96 %

Ratios financiers de la société

2019 (e) 2018 2017 2016
Pay out - 61,57 % 64,46 % 42,72 %
Current ratio - 0,79 0,69 0,56
Return on equity - 20,95 % 21,02 % 13,82 %
Total return on equity - 20,95 % 21,02 % 13,82 %
Marge brute - - - -
Marge nette - 8,11 % 6,50 % 4,61 %
Marge EBIT - 13,39 % 13,06 % 10,51 %
Marge EBITDA - 31,98 % 31,12 % 29,05 %
Taux d'imposition - 29,10 % 26,52 % 26,07 %
Gearing - 167,62 179,80 177,53
Fonds propres/total du bilan - 21,86 % 21,38 % 22,14 %

Données boursières par action

2020 (e) 2019 (e)
Rendement de dividende 6,36 % 6,36 %
Cours/bénéfice courant 8,99 8,86
Cours/cash flow courant 2,52 2,75
Cours/valeur comptable 1,87 2,05
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,80 % -

(E) : estimation