Telefónica

ES0178430E18
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8,249 EUR 20/04/2018 17:35 Madrid
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Articles

  • Analyse
    Telefónica va-t-il enfin rebondir en 2018 ? il y a un mois - lundi 26 février 2018
    Le titre pourrait se reprendre en cas d’avancée majeure dans le désendettement du groupe.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Les cessions d’actifs évoquées par Telefónica se font attendre il y a 7 mois - lundi 25 septembre 2017
    Elles pourraient pourtant relancer le cours.

    Vu que les choses pourraient s’accélérer :
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    Il y a longtemps que le groupe évoque la cession ou l’introduction en Bourse de sa filiale britannique O2 (12% du chiffre d’affaires) et de Telxius (infrastructures). Mais ces opérations se font attendre. Elles sont pourtant indispensables à la réduction de la dette, qui reste élevée et plombe le cours. Mais les récentes performances d’O2, supérieures aux attentes, devraient renforcer l’attrait de cette filiale pour des candidats repreneurs, et donc accélérer les choses et redynamiser le cours de Telefónica. Par ailleurs, les récents résultats opérationnels de Telefónica sont plutôt probants. Et lors de la pu-blication de son résultat semestriel, le groupe a relevé ses prévisions pour 2017. La performance est surtout significative en Amérique latine (±50% du chiffre d’affaires) et en particulier au Brésil. La filiale Telefônica Brasil reprend des couleurs. Au 1er semestre, son résultat opérationnel en devise local a grimpé de 30%. Le renforcement de l’euro tempère toutefois l’impact positif dans les comptes de Telefónica. En revanche, en Espagne (24% du chiffre d’affaires), Telefónica peine à renouer avec la croissance. Au 1er semestre, le résultat opérationnel y a perdu 2% sur base comparable. Nous tablons sur un bénéfice par action de 0,70 EUR en 2017 et 0,74 EUR en 2018.

     

    Cours au moment de l'analyse : 9,05 EUR

     

    Telefónica est l’opérateur télécom numéro un en Espagne avec une part de marché supérieure à 45 %. Il est très présent en Amérique Latine (environ 54 % de son chiffre d’affaires) notamment au Brésil. Le groupe est également très présent en Allemagne.

     

     

     

     

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  • Analyse
    Telefónica publie un bénéfice en hausse il y a 8 mois - lundi 31 juillet 2017
    Il relève ses prévisions.

    L'action est bon marché.
    ACHETEZ.

     

    Telefónica a vu son bénéfice opérationnel trimestriel grimper de 5,5% sur base comparable et son bénéfice par action de 22%. Le groupe relève ses prévisions 2017. L’embellie se confirme en Amérique latine, notamment pour la filiale brésilienne Telefônica Brasil, dont le bénéfice opérationnel gagne 23% et qui compense la faiblesse de l’Espagne.

     

    Cours au moment de l'analyse : 9,62 EUR

     

    Telefónica est l’opérateur télécom numéro un en Espagne avec une part de marché supérieure à 45 %. Il est très présent en Amérique Latine (environ 54 % de son chiffre d’affaires) notamment au Brésil. Le groupe est également très présent en Allemagne.

     

     

     

     

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  • Analyse
    Telefónica a publié un résultat contrasté pour le 1er trimestre il y a 11 mois - vendredi 12 mai 2017
    Il est meilleur qu’attendu en Amérique latine mais décevant en Europe.

    Mais les objectifs annuels sont maintenus. Et ces prochains mois, le désendettement pourrait progresser (par des cessions d’actifs), ce qui pourrait revaloriser le cours.
    ACHETEZ.

    En Espagne, le résultat opérationnel a reculé de 2,4% (base comparable) alors que la fin d’année 2016 avait pourtant été prometteuse. Telefónica y est leader du marché, ses offres combinées (téléphone, internet fixe et mobile, télévision) sont très prisées et sa clientèle plutôt aisée. Mais pour contrer ses concurrents, dont Vodafone et Orange, il propose à présent des offres à prix réduit, ce qui risque de peser sur sa marge.

    Au Brésil en revanche, la marge opérationnelle progresse.

    Pour l’ensemble de 2017, Telefónica maintient son objectif : chiffre d’affaires stable et amélioration d’un point de sa marge opérationnelle. Nous maintenons également nos prévisions bénéficiaires.

    Cours au moment de l’analyse :10,02 EUR


    Telefónica est l’opérateur télécom numéro un en Espagne avec une part de marché supérieure à 45 %. Il est très présent en Amérique Latine (environ 54 % de son chiffre d’affaires) notamment au Brésil. Le groupe est également très présent en Allemagne.

     

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  • Analyse
    Telefónica a publié pour 2016 un résultat convaincant il y a un an - vendredi 24 février 2017
    Il dépasse nos attentes.

    Le résultat2016 dépasse nos attentes. La cession probable de la filiale O2 cette année pourrait enfin libérer le groupe du poids d’une dette élevée.
    ACHETEZ.

    Grâce à un bon dernier trimestre, 2016 a clôturé sur une hausse du bénéfice par action de 5% (base comparable). L’Amérique latine (45% du chiffre d’affaires), et le Brésil en particulier, reprennent des couleurs. Les offres combinées (fixe, mobile, internet, télévision), une des forces de Telefónica, y rencontrent le même succès qu’en Europe. Pour 2017, le groupe table sur un chiffre d’affaires stable et une hausse de sa marge opérationnelle. Des perspectives encourageantes mais toujours ternies par la situation financière du groupe : sa dette est de plus de 48 milliards d’euros. Certes, elle diminuera bientôt de 1,3 milliard, grâce à la cession (récemment annoncée) de sa participation dans Telxius (infrastructures télécom). Mais pour retrouver un niveau raisonnable, il faudrait aussi céder la filiale britannique O2 et rassembler ainsi 14 milliards (une IPO est aussi une possibilité). Dans l’attente, le groupe a décidé de réduire son dividende à 0,40 EUR, pour conserver des liquidités, avoir moins le couteau sous la gorge et prendre ainsi le temps de mieux négocier la vente de la filiale O2. De notre côté, nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à 0,70 EUR pour 2017 et à 0,74 EUR pour 2018.

    Cours au moment de l’analyse : 9,52 EUR

    Telefónica est l’opérateur télécom numéro un en Espagne avec une part de marché supérieure à 45%. Il est très présent en Amérique Latine (environ 54% de son chiffre d’affaires) notamment au Brésil. Le groupe est également très présent en Allemagne.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 10,52 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 7,470 EUR
Code ISIN ES0178430E18
Bourse Madrid
Euronext non
Bêta 0,94
Volatilité 24,57 %
Nombre d'actions existantes 5.192.131.000
Capitalisation boursière (en milliards) 42,52 EUR
Secteur Opérateurs télécom
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 119.555 EUR
Score corporate governance 4

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 2016 2015
Dividende 0,40 0,40 0,20 0,38
Bénéfice courant 0,70 0,61 0,48 0,55
Bénéfice net 0,70 0,61 0,48 0,55
Cash flow courant 2,45 2,32 2,42 2,18
Cash flow net 2,45 2,32 2,42 2,18
EBIT 1,42 1,33 1,11 0,58
EBITDA 3,27 3,17 3,08 2,29
Valeur comptable 3,20 2,91 3,50 3,17
Valeur comptable tangible -2,04 -2,33 -2,36 -1,15

Performance (en euros)

Telefónica Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -0,87 % -4,72 % -5,26 %
Rendement sur 6 mois -5,46 % -1,84 % 0,77 %
Rendement sur 1 an -17,00 % 1,25 % -0,19 %
Rendement sur 5 ans -0,13 % 6,02 % 12,87 %

Ratios financiers de la société

2017 2016 2015 2014
Pay out 64,46 % 42,72 % 70,67 % 77,57 %
Current ratio 0,69 0,56 0,91 0,77
Return on equity 21,02 % 13,82 % 17,21 % 15,97 %
Total return on equity 21,02 % 13,82 % 17,21 % 15,97 %
Marge brute - - - -
Marge nette 6,50 % 4,61 % 6,10 % 6,46 %
Marge EBIT 13,06 % 10,51 % 6,14 % 13,83 %
Marge EBITDA 31,12 % 29,05 % 24,17 % 30,80 %
Taux d'imposition 26,52 % 26,07 % 0,45 % 10,54 %
Gearing 179,80 177,53 194,88 161,25
Fonds propres/total du bilan 21,38 % 22,14 % 20,83 % 22,86 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017
Rendement de dividende 4,88 % 4,88 %
Cours/bénéfice courant 11,70 13,36
Cours/cash flow courant 3,34 3,53
Cours/valeur comptable 2,56 2,82
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,34 % -

(e) : estimation

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