Tubacex

ES0132945017
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3,000 EUR 18/06/2018 17:35 Madrid
0,04 EUR (1,35 %) Variation depuis la dernière clôture
2,820 3,600  52 semaines min max
-12,68 % Rendement sur 1 an
2,36 % Rendement de dividende
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Articles

  • Analyse
    Douche froide pour Tubacex il y a 18 jours - jeudi 31 mai 2018
    Mais pas de quoi changer notre conseil.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Tubacex tient ses promesses il y a un mois - vendredi 18 mai 2018
    Le résultat du premier trimestre était de bonne facture et les prix du pétrole et des matières premières sont en hausse.

    C’est de bon augure pour les mois à venir. Si un risque supérieur à la moyenne ne vous effraie pas :
    CONSERVEZ.

    Au 1er trimestre, par rapport à un an plus tôt, le chiffre d’affaires a augmenté de 28,3% et le bénéfice de 21%. Tubacex tient ainsi sa promesse d'améliorer significativement ses résultats (surtout si on les compare avec le trimestre précédent). Pour le reste de l'année, le groupe profitera de l'avancement d'un important projet au Moyen-Orient, qui couvrira l'intégralité de sa capacité de production de tubes OCTG au cours des deux prochaines années. Et la bonne tenue de son carnet de commandes de tubes ombilicaux l'a conduit à étendre sa capacité de production en Espagne. D’autre part, son projet de réaffecter la fabrication de ses produits à haute valeur ajoutée vers ses usines européennes et américaines, et de confier ses produits plus conventionnels à l’Asie, nous semble appropriée et devrait porter ses fruits à long terme. Enfin, Tubacex a fait un nouveau pas dans la bonne direction en matière de gouvernance d'entreprise, en éliminant de ses statuts l’obligation de détenir au moins 400 actions depuis un an pour pouvoir assister à l'Assemblée Générale. Nous maintenons notre prévision de bénéfice par action à 0,14 EUR pour 2018 et à 0,24 EUR pour 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 3,35 EUR

    Tubacex est un groupe espagnol, leader mondial des tubes d'acier inoxydable sans soudure (part de marché : 20 %) utilisés dans l’industrie énergétique (90 % des ventes), chimique, et pétrochimique.

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  • Analyse
    Le fabricant de tuyaux Tubacex prévoit une forte reprise en 2018 il y a 2 mois - vendredi 30 mars 2018
    Mais le contexte de guerre commerciale lancé par les USA a déclenché l’incertitude.

    Si le risque ne vous effraie pas,
    CONSERVEZ.

    En 2017, le chiffre d’affaires a quasi stagné (-0,7%). En cause, le contexte difficile dans lequel a évolué le secteur pétrolier. Tubacex en a profité pour réorganiser son usine autrichienne, ce qui a induit une charge comptable non récurrente de 0,18 EUR par action. De la sorte, la perte 2017 est plus lourde que prévu (0,15 EUR par action). Le groupe s’étant par ailleurs orienté vers des projets nécessitant de gros financements de départ (et ne devenant rentables que plus tard), il génère moins de liquidités. Sa dette a ainsi augmenté de 18%. Mais le carnet de commandes étant à un niveau record (pour plus de 700 millions d'euros) et contenant des projets à forte valeur ajoutée, le groupe Tubacex espère renverser la vapeur. D’ici la fin de cette année, il prévoit que sa dette financière soit conforme à ses objectifs stratégiques et il espère pouvoir tripler son résultat opérationnel. Pour l’avenir, nous avons confiance. La présence du groupe aux USA et l'exemption de droits de douane sur les importations d'acier, accordée par les USA à l'Union européenne, au Mexique et au Brésil, jouent en faveur de Tubacex. Vous pouvez donc conserver si le risque, supérieur à la moyenne, ne vous effraie pas.

    Cours au moment de l'analyse : 3,36 EUR

    Tubacex est un groupe espagnol, leader mondial des tubes d'acier inoxydable sans soudure (part de marché : 20 %) utilisés dans l’industrie énergétique (90 % des ventes), chimique, et pétrochimique.

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  • Analyse
    Pour Tubacex, l’année 2017 aura été perdue il y a 6 mois - lundi 27 novembre 2017
    Mais la société est bien placée pour profiter de la reprise ces prochaines années.

    Le cours garde du potentiel.
    CONSERVEZ.

    Certes, le marché de l'exploration/production pétrolière, principale source de revenus du groupe, est déprimé. Malgré cela, sur les 9 premiers mois de 2017, le chiffre d’affaires s’est maintenu (+1,2%) et un bénéfice a été dégagé (0,0085 EUR par action). Le groupe table sur cette même situation jusqu’à fin 2017 (prix du pétrole faibles) mais est confiant à moyen terme. Sa bonne position dans les tubes ombilicaux lui permet d’encore gagner des parts de marché (Mozambique, Egypte…) et de renforcer dans son activité le poids des solutions d'ingénierie (plus rentables que la vente aux distributeurs). Le carnet de commandes est à un niveau record (pour ±3 ans de fonctionnement, avec des marges bien supérieures aux actuelles) et donne une bonne visibilité pour ces 3 prochaines années. Pour 2018, le groupe mise sur un résultat de 80% supérieur à celui de 2017 (pour lequel, dans le pire des cas, une perte de 0,01 EUR par action est prévue, avec suspension du dividende). À plus long terme, compte tenu de la diversification de Tubacex (produits pour l’industrie, le gaz, l’électricité, le nucléaire) et de la reprise attendue des investissements dans l'exploration / production pétrolière (pour répondre à la demande croissante d’hydrocarbures), le groupe a les atouts pour un parcours gagnant.

    Cours au moment de l'analyse : 3,26 EUR

    Tubacex est un groupe espagnol, leader mondial des tubes d'acier inoxydable sans soudure (part de marché : 20 %) utilisés dans l’industrie énergétique (90 % des ventes), chimique, et pétrochimique.

     

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  • Analyse
    Tubacex affiche un faible résultat semestriel mais garde du potentiel il y a 10 mois - vendredi 4 août 2017
    Les commandes sont au sommet et d’autres signaux incitent à l’optimisme.

    CONSERVEZ.

    Le chiffre d’affaires du 1er semestre est de 7,7% inférieur à un an plus tôt. En cause, les faibles prix du nickel principale matière première dont le prix influence les prix de vente; -7,5%) et du pétrole (déterminant pour les décisions d’investissement des clients; -15,7%). Les marges ont souffert de la faiblesse de l’activité, ainsi que de la création de stocks pour le 2nd semestre (pour lequel une meilleure activité est attendue). Le bénéfice opérationnel perd 12% et le trimestre clôture en légère perte. Toutefois, même si le bénéfice par action semestriel se limite à 0,0144 EUR, nous maintenons notre prévision pour l’ensemble de 2017 à 0,05 EUR. Car les prix du nickel et du pétrole étant repartis à la hausse en juillet (respectivement +9% et +10%), nous croyons d’autant plus à une amélioration du climat au 2nd semestre. Et à plus long terme, l’optimisme est aussi permis : les commandes de produits haut de gamme atteignent un record (pour 700 millions d'euros à livrer ces 3 prochaines années); les ventes directes aux ingénieurs et clients finaux (plus rentables que par intermédiaires) prennent plus de poids (85%); enfin, le groupe tente de se lancer à présent dans les solutions d'ingénierie au service des clients finaux. Si le potentiel se confirme, cela pourrait soutenir la croissance.

    Cours au moment de l'analyse : 3,16 EUR

    Tubacex est un groupe espagnol, leader mondial des tubes d'acier inoxydable sans soudure (part de marché : 20%) utilisés dans l’industrie énergétique (90% des ventes), chimique, et pétrochimique.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 3,600 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 2,820 EUR
Code ISIN ES0132945017
Bourse Madrid
Euronext non
Bêta 0,86
Volatilité 33,39 %
Nombre d'actions existantes 132.978.800
Capitalisation boursière (en milliards) 0,39 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 1.016 EUR
Score corporate governance 8

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 2016 2015
Dividende 0,07 0,00 0,00 0,03
Bénéfice courant 0,14 -0,27 -0,03 0,06
Bénéfice net 0,14 -0,15 0,00 0,06
Cash flow courant 0,38 0,12 0,20 0,18
Cash flow net 0,38 0,24 0,23 0,18
EBIT 0,22 -0,22 0,02 0,12
EBITDA 0,46 0,20 0,27 0,25
Valeur comptable 2,05 1,98 2,21 2,20
Valeur comptable tangible 1,51 1,89 1,99 1,98

Performance (en euros)

Tubacex Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -12,04 % 3,25 % 7,30 %
Rendement sur 6 mois -11,51 % 0,24 % 5,21 %
Rendement sur 1 an -12,68 % 0,80 % 9,69 %
Rendement sur 5 ans 5,89 % 5,97 % 14,43 %

Ratios financiers de la société

2017 2016 2015 2014
Pay out - 0,00 % 40,00 % 40,00 %
Current ratio 1,00 1,36 1,45 1,69
Return on equity -13,48 % -1,22 % 2,95 % 8,62 %
Total return on equity -7,66 % 0,18 % 2,95 % 8,62 %
Marge brute - - - -
Marge nette -4,62 % -0,30 % 1,38 % 4,13 %
Marge EBIT -5,42 % 0,48 % 2,96 % 7,74 %
Marge EBITDA 4,97 % 6,71 % 6,27 % 11,37 %
Taux d'imposition - - -294,84 % 28,76 %
Gearing 109,37 105,06 70,42 86,41
Fonds propres/total du bilan 31,10 % 36,81 % 36,56 % 39,61 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017
Rendement de dividende 2,36 % 0,00 %
Cours/bénéfice courant 21,14 -
Cours/cash flow courant 7,79 23,72
Cours/valeur comptable 1,44 1,49
Cours/valeur comptable tangible 1,96 1,57
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 6,70 % -

(e) : estimation

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