Van de Velde BE0003839561

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Articles

  • Analyse

    Le généreux dividende de Van de Velde risque d’être mis entre parenthèse

    il y a un mois - mardi 21 février 2017

    Cela nous a incité à changer de conseil.

     
     
     
     

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  • Analyse

    Le chiffre d'affaires de Van de Velde est en baisse

    il y a 2 mois - lundi 9 janvier 2017
    Notamment en cause : les Etats-Unis.

    L'action reste bon marché.
    ACHETEZ.

     

    Le chiffre d’affaires 2016 de Van de Velde s’est inscrit en baisse de 1,1%.
    Sur base comparable, le chiffre d’affaires est stable.
    Sans surprise, les ventes aux Etats-Unis, en baisse de -20,2 %) ont pesé sur le chiffre d’affaires global.
    Mais c’est tout de même un peu plus faible que prévu.
    Nous revoyons nos prévisions bénéficiaires légèrement à la baisse.
    Mais le très beau dividende n’est pas menacé selon nous.

     

    Cours au moment de l'analyse: 63,75 EUR

     

    Le groupe belge Van de Velde est une entreprise familiale qui a été fondée en 1919. Il conçoit et produit de la lingerie féminine haut de gamme, qu’il vend aux travers de petits détaillants indépendants, de department stores (grands magasins Inno, Kaufhof etc.) ou de ses propres chaînes de magasins, sous plusieurs marques complémentaires : Prima Donna (grandes tailles), Marie Jo et Andres Sarda. Le groupe réalise 2/3 de ses ventes dans la zone euro (surtout Belgique, Allemagne et Pays-Bas). Depuis son introduction en Bourse en 1997, ses ventes ont crû en moyenne de 7,5 % par an.

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  • Analyse

    Van de Velde : résultats conformes à nos attentes

    il y a 6 mois - lundi 5 septembre 2016

    La rentabilité a légèrement augmenté.

    Action bon marché.
    Achetez.

     

    Le spécialiste belge de la lingerie avait déjà révélé son chiffre d’affaires semestriel début juillet. Il vient à présent de publier ses résultats avec, conformément à nos attentes, une légère hausse de la rentabilité.
    Un dividende intérimaire de 0,99 EUR net, inchangé par rapport à 2015, sera payé le 24 novembre (ex-coupon le 22/11).

     

    Cours au moment de l'analyse :  64 EUR

     

    Le groupe belge Van de Velde est une entreprise familiale qui a été fondée en 1919. Il conçoit et produit de la lingerie féminine haut de gamme, qu’il vend aux travers de petits détaillants indépendants, de department stores (grands magasins Inno, Kaufhof etc.) ou de ses propres chaînes de magasins, sous plusieurs marques complémentaires : Prima Donna (grandes tailles), Marie Jo et Andres Sarda. Le groupe réalise 2/3 de ses ventes dans la zone euro (surtout Belgique, Allemagne et Pays-Bas). Depuis son introduction en Bourse en 1997, ses ventes ont crû en moyenne de 7,5 % par an. 

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  • Analyse

    Van de Velde : de mal en pis aux USA

    il y a 8 mois - vendredi 8 juillet 2016

    Le chiffre d’affaires du 1er semestre a subi la fermeture de boutiques en perte.

    Le second semestre s’annonce bien. Les liquidités générées permettront de maintenir le dividende (rendement de 4,2 % net). 

    ACHETEZ.

     

    Au 1er semestre, le chiffre d’affaires n’a gagné que 0,4 % (et 2,6 % sur base comparable). Les ventes aux détaillants (80 % des ventes) vont toujours très bien, tant pour la lingerie que les maillots (+5,8 % sur base comparable, contre +6 % en 2015, +8,2 % en 2014). Et au vu des commandes pour le 2nd semestre, leur croissance va perdurer. Mais dans les magasins propres aux USA (±6 % des ventes totales), le recul des ventes s’accélère à nouveau
    (-17,5 % au 1er semestre, -27,7 % avec les fermetures). Si l’hémorragie garde ce rythme, d’ici fin 2016, l’activité y aura été réduite de plus de 50 % en 5 ans ! Gageons que le nouveau directeur retail est chargé de faire un ènième ménage. A moins que le groupe n’a¬bandonne ces activités en pertes. La marque américaine et son goodwill+ ayant déjà été portés à zéro dans les comptes, l’impact immédiat d’un tel abandon serait limité, voire positif. En attendant, malgré la chute de la livre sterling (qui nous pousse à réduire notre prévision de bénéfice par action 2016 de 3 % à 3,15 EUR), cela ne devrait pas empêcher le groupe d’engranger des liquidités records et, vu l’absence de dette, d’encore payer un beau dividende (atout n°1 du titre). 

     

    Cours au moment de l'analyse : 60,47 EUR

     

    Le groupe belge Van de Velde est une entreprise familiale qui a été fondée en 1919. Il conçoit et produit de la lingerie féminine haut de gamme, qu’il vend aux travers de petits détaillants indépendants, de department stores (grands magasins Inno, Kaufhof etc.) ou de ses propres chaînes de magasins, sous plusieurs marques complémentaires Prima Donna (grandes tailles), Marie Jo et Andres Sarda. Le groupe ré alise 2/3 de ses ventes dans la zone euro (surtout Belgique, Allemagne et Pays-Bas). Depuis son introduction en Bourse en 1997, ses ventes ont crû en moyenne de 7,5 % par an.

     

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  • Analyse

    Van de Velde distribue généreusement

    il y a un an - lundi 29 février 2016

    Un dividende qui nous semble tenable.

    Action bon marché.
    ACHETEZ.

     

    Van de Velde (achetez) a publié un résultat 2015 conforme à nos attentes. Le bénéfice par action progresse de 20,7 % à 3,10 EUR (mais il avait été plombé en 2014 par des éléments non récurrents). Comme prévu, l’essentiel des liquidités générées sera distribué et ce dividende devrait être tenable par la suite. Au vu des commandes printemps/été, le groupe prévoit un nouveau record du bénéfice 2016. Nous tablons sur un dividende 2016 de 2,555 EUR net (joli rendement net de 4,5% net).

     

    Cours au moment de l'analyse : 58,26 EUR

     

    Le groupe belge Van de Velde est une entreprise familiale qui a été fondée en 1919. Il conçoit et produit de la lingerie féminine haut de gamme, qu’il vend aux travers de petits détaillants indépendants, de department stores (grands magasins Inno, Kaufhof etc.) ou de ses propres chaînes de magasins, sous plusieurs marques complémentaires Prima Donna (grandes tailles), Marie Jo et Andres Sarda. Le groupe ré alise 2/3 de ses ventes dans la zone euro (surtout Belgique, Allemagne et Pays-Bas). Depuis son introduction en Bourse en 1997, ses ventes ont crû en moyenne de 7,5 % par an.

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 68,20 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 53,98 EUR
Code ISIN BE0003839561
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 0,58
Volatilité 16,10 %
Nombre d'actions existantes 13.322.480
Capitalisation boursière (en milliards) 0,75 EUR
Secteur Biens de consommation
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 461 EUR
Score corporate governance 5

Chiffres-clés par action (EUR)

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Dividende 0,77 2,49 2,58 2,63
Bénéfice courant 2,76 2,52 3,07 0,18
Bénéfice net 2,76 2,52 3,07 0,18
Cash flow courant 3,39 3,15 3,69 3,16
Cash flow net 3,39 3,15 3,69 3,16
EBIT 4,04 4,04 4,03 1,36
EBITDA 4,67 4,67 4,65 4,34
Valeur comptable 6,91 5,25 6,20 6,57
Valeur comptable tangible 6,57 4,91 5,86 6,23

Performance (en euros)

Van de Velde Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois -16,60 % 3,95 % 0,55 %
Rendement sur 6 mois -11,90 % 7,52 % 12,25 %
Rendement sur 1 an -1,80 % 9,91 % 19,07 %
Rendement sur 5 ans 12,60 % 7,10 % 15,55 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 (e) 2015 2014
Pay out - - 113,87 % 1.912,78 %
Current ratio - - 3,34 4,47
Return on equity - - 49,57 % 2,78 %
Total return on equity - - 49,57 % 2,78 %
Marge brute - - - -
Marge nette - - 19,14 % 1,20 %
Marge EBIT - - 25,02 % 8,90 %
Marge EBITDA - - 28,88 % 28,39 %
Taux d'imposition - - 24,38 % 87,07 %
Gearing - - -33,72 -40,01
Fonds propres/total du bilan - - 51,61 % 55,13 %

Données boursières par action

2017 (e) 2016 (e)
Rendement de dividende 1,38 % 4,45 %
Cours/bénéfice courant 20,29 22,22
Cours/cash flow courant 16,52 17,78
Cours/valeur comptable 8,10 10,67
Cours/valeur comptable tangible 8,52 11,41
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 4,78 % -

(e) : estimation

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