Verizon

US92343V1044
61,05 USD 19/10/2019 00:30 New York
0,64 USD (1,06 %) Variation depuis la dernière clôture
53,05 60,88  52 semaines min max
21,06 % Rendement sur 1 an
4,03 % Rendement de dividende
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D'où vient notre conseil?

Articles

  • Analyse
    L’action Verizon conserve divers attraits il y a 9 jours - vendredi 11 octobre 2019
    Cela compense le fait que les perspectives de croissance du groupe sont plutôt faibles.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Comme on s’y attendait, le résultat 2018 de Verizon a bien progressé il y a 8 mois - vendredi 1 février 2019
    Pour 2019, une stabilité est attendue en raison notamment de lourds investissements dans la 5G.

    Le groupe est solide et bien placé sur son marché.
    CONSERVEZ.

    Comme annoncé en décembre, le bénéfice du 4e trimestre a été plombé par une dépréciation de valeur (4,6 milliards de dollars), sur des acquisitions surpayées (d’AOL, de Yahoo). Hors éléments non récurrents, le bénéfice par action gagne 30% sur le 4e trimestre et 26% sur l’ensemble de 2018. Au 4e trimestre, le groupe a gagné 1,1 millions de nouveaux abonnés mobiles (chiffre supérieur aux attentes). En dépit des offensives commerciales des concurrents, le revenu par abonné reste élevé. La stratégie menée depuis plusieurs années porte ses fruits (investir dans des infrastructures de qualité supérieure, e.a. la 5G). Le taux de désabonnement est très faible et la rentabilité est plus élevée que celle des concurrents. La stratégie est moins risquée que celle du grand rival AT&T, qui souffre en outre de l’intégration de Time Warner. Au cours actuel, le rendement sur dividende s’élève à 4,4%, un attrait non négligeable du titre. Pour 2019, le groupe table sur un bénéfice par action stable (en raison d’une hausse des taxes et des charges financières). Nous maintenons quant à nous nos prévisions de bénéfice par action à 4,60 USD pour 2019 et à 4,78 USD pour 2020.

    Cours au moment de l'analyse : 55,06 USD

    Verizon est un opérateur télécom américain, actif dans les services internet, la télévision la téléphonie fixe et mobile. Avec AT&T, il se partage les places de leader dans le secteur télécom américain.

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  • Analyse
    Le résultat trimestriel de Verizon souffrira de lourdes charges non récurrentes il y a 10 mois - vendredi 14 décembre 2018
    Pas de quoi cependant remettre en question notre conseil.

    Conservez.

    Verizon reconnaît avoir surpayé son acquisition d’AOL en 2015 et celle d’activités de Yahoo en 2016. En conséquence, sa filiale Oath (contenu médias; 6% du chiffre d’affaires des 9 premiers mois de 2018) fait l’objet d’une réduction de valeur (goodwill). Cela affectera le résultat du 4e trimestre d’une lourde charge (4,5 milliards après impôts). Le groupe a donc raté le pari risqué de se développer dans le contenu médias et la publicité numérique. Il n’a jamais pu rivaliser avec les puissants concurrents (Google, Facebook…). L’objectif de chiffre d’affaires fixé pour Oath à l’horizon 2020 est d’ailleurs abandonné. Mais ce n’est finalement pas si grave car l’investissement (9 milliards de dollars au total pour AOL et Yahoo) reste léger à l’échelle du groupe (valorisé à plus de 230 milliards). Verizon va en outre se séparer de ±7% de ses effectifs d’ici mi-2019, pour un coût pouvant atteindre 1,6 milliard de dollars après impôts, aussi comptabilisé au 4e trimestre. Le produit de ces économies sera réinvesti dans un réseau 5G de qualité supérieure, pour attirer de nouveaux clients et dynamiser la croissance bénéficiaire. Nous tablons sur un bénéfice par action de 2,88 USD en 2018 (compte tenu de 1,48 USD de charges non récurrentes) et de 4,60 USD en 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 57,09 USD

    Verizon est un opérateur télécom américain, actif dans les services internet, la télévision la téléphonie fixe et mobile. Avec AT&T, il se partage les places de leader dans le secteur télécom américain.

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  • Analyse
    Le résultat trimestriel de Verizon est conforme aux attentes il y a un an - jeudi 26 juillet 2018
    Il permet au groupe de confirmer ses objectifs pour 2018.

    Le titre est assez faiblement valorisé. Mais peu d’éléments étant susceptibles de dynamiser rapidement son cours, ne l’achetez pas. Si toutefois vous le détenez :
    CONSERVEZ.

    Le résultat du 2e trimestre est sans surprise et similaire au précédent : hors éléments non récurrents, le chiffre d’affaires gagne 2,6% et le bénéfice par action bondit de 25%, grâce e.a. à la réforme fiscale. De quoi confirmer l’objectif 2018 : une hausse du bénéfice par action de 0 à 5% (hors impact de la réforme fiscale). Grâce à ses infrastructures de qualité et son offre séduisante, le groupe bénéficie d’un faible taux de désabonnement et préserve sa large part de marché, et ce malgré des tarifs élevés, offrant une rentabilité supérieure à celle des concurrents. Et l’entrée en fonction (le 1/8) du nouveau CEO Hans Vestberg (issu de l’équipementier de réseaux Ericsson) va dans le sens du renforcement de la qualité des infrastructures (Verizon compte notamment mener la danse dans le déploiement de la 5G). Certes, au-delà de 2018 (qui bénéficie de l’impact de la réforme fiscale), les perspectives de croissance bénéficiaires sont plutôt faibles. Mais elles suffisent selon nous pour miser sur de prochaines hausses régulières du dividende (son rendement de ±5% brut est un gros atout du titre). Nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 4,50 USD pour 2018 et 4,70 USD pour 2019.

    Cours au moment de l'analyse : 50,91 USD

    Verizon est un opérateur télécom américain, actif dans les services internet, la télévision la téléphonie fixe et mobile. Avec AT&T, il se partage les places de leader dans le secteur télécom américain.

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  • Analyse
    Verizon a publié un résultat 2017 conforme à nos attentes il y a un an - vendredi 26 janvier 2018
    Il profite par ailleurs déjà de la réforme fiscale américaine.

    Les perspectives de croissance sont faibles mais le dividende reste attractif.
    CONSERVEZ.

    Si le bénéfice par action du 4e trimestre 2017 a grimpé à 4,56 USD, c’est grâce à un montant non récurrent (3,70 USD) lié surtout à la réforme fiscale américaine. Sans cela, il est stable sur le trimestre (0,86 USD) et en recul de 3% sur l’ensemble de 2017. Le groupe a accueilli 1,2 millions de nouveaux abonnés au 4e trimestre et dès lors 2,1 millions sur l’ensemble de 2017. Et son taux de désabonnement reste faible, ce qui prouve que son offre est de qualité et résiste bien à la concurrence. Pour 2018, sur base comparable et hors réforme fiscale, le groupe table sur une croissance plutôt faible (0 à 5%) du chiffre d’affaires et du bénéfice par action (le secteur des télécoms américain est à maturité). Concernant la réforme fiscale, Verizon estime qu’elle permettra au bénéfice par action de grimper de 0,60 USD. Ce bénéfice par action devrait dès lors atteindre au final 4 USD en 2018 et 4,30 USD en 2019. A noter cependant que la dette a encore grimpé. Si elle paraît soutenable au vu de la rentabilité élevée du groupe et de la récurrence des revenus générés, elle pourrait freiner la quête de relais de croissance. Le groupe a d’ailleurs précisé que des acquisitions d’envergure ne sont pas à l’ordre du jour. Le rendement du dividende reste le principal atout du titre.

    Cours au moment de l'analyse : 54,29 USD

    Verizon est un opérateur télécom américain, actif dans les services internet, la télévision la téléphonie fixe et mobile. Avec AT&T, il se partage les places de leader dans le secteur télécom américain.

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 60,88 USD
Minimum sur les 12 derniers mois 53,05 USD
Code ISIN US92343V1044
Bourse New York
Euronext non
Bêta 0,60
Volatilité 16,59 %
Nombre d'actions existantes 4.132.014.000
Capitalisation boursière (en milliards) 249,62 USD
Secteur Opérateurs télécom
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 835.393 USD
Score corporate governance 6
Pays États-Unis

Chiffres-clé par action (USD)

2019 (e) 2018 2017 2016
Dividende 2,44 2,39 2,34 2,29
Bénéfice courant 4,75 4,87 3,27 3,22
Bénéfice net 4,75 3,76 7,37 3,22
Cash flow courant 8,96 8,96 7,36 6,98
Cash flow net 8,96 8,96 7,36 6,98
EBIT 7,45 6,51 6,71 6,63
EBITDA 11,77 10,72 10,86 10,54
Valeur comptable 15,39 12,86 10,56 5,53
Valeur comptable tangible 9,35 6,90 3,41 -1,15

Performance (en euros)

Verizon Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 7,72 % 1,40 % 1,44 %
Rendement sur 6 mois 8,55 % 0,90 % 5,09 %
Rendement sur 1 an 21,06 % 8,13 % 10,69 %
Rendement sur 5 ans 12,63 % 4,29 % 12,78 %

Ratios financiers de la société

2018 2017 2016 2015
Pay out 62,93 % 31,47 % 70,97 % 47,75 %
Current ratio 0,91 0,91 0,87 0,64
Return on equity 37,86 % 30,96 % 58,28 % 108,83 %
Total return on equity 29,22 % 69,85 % 58,28 % 108,83 %
Marge brute - - - -
Marge nette 12,26 % 24,24 % 10,80 % 13,96 %
Marge EBIT 20,53 % 21,75 % 21,48 % 25,12 %
Marge EBITDA 33,83 % 35,20 % 34,12 % 37,29 %
Taux d'imposition 18,26 % 18,22 % 35,16 % 34,93 %
Gearing 201,64 257,38 437,74 592,56
Fonds propres/total du bilan 20,66 % 17,38 % 9,84 % 7,29 %

Données boursières par action

2019 (e) 2018
Rendement de dividende 4,03 % 3,95 %
Cours/bénéfice courant 12,72 12,39
Cours/cash flow courant 6,74 6,74
Cours/valeur comptable 3,93 4,70
Cours/valeur comptable tangible 6,46 8,75
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,93 % -

(E) : estimation

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