Cofinimmo BE0003593044

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107,40 EUR 22/09/2017 17:35:00 Bruxelles
0,20 EUR (0,19 %) Variation depuis la dernière clôture
101,7500 115,2500  52 semaines min max
3,59 % Rendement de dividende
86,36 EUR Valeur intrinsèque
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D'où vient notre conseil

Articles

  • Analyse
    Dividende optionnel chez Cofinimmo il y a 4 mois - lundi 15 mai 2017
    Au comptant, en actions, ou une combinaison des deux.
     
     
     
     

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  • Analyse
    Cofinimmo souffre de l’incertitude qui pèse sur la vente d’un immeuble du Boulevard du Souverain il y a 6 mois - vendredi 3 mars 2017
    Par ailleurs, la SIR se focalise de plus en plus sur les établissements de soins.

    La prime (19,5%) sur la valeur intrinsèque (88,29 EUR) est raisonnable et le rendement sur dividende attrayant (3,6% net). Nous prévoyons ces prochaines années une faible hausse du bénéfice et un dividende stable.
    CONSERVEZ.

    Après un bénéfice de 6,46 EUR par action en 2015, nous misions pour 2016 sur 6,45 EUR. Au final, il atteint 6,50 EUR, hors éléments non récurrents (dossiers d’investissements non réalisés). Le dividende brut (payable le 16/05) reste stable; en net, il baisse à 3,85 EUR (hausse du précompte). Le taux d’occupation au 31/12 était de 94,5% et l’endettement de 43,7% (ce qui laisse la possibilité d’investir dans les prometteurs établissements de soins). En 2017, les baux avec AXA Belgique arrivent à échéance, pour 2 immeubles du Boulevard du Souverain à Bruxelles, qui ont assuré 5,4% du revenu locatif 2016. Mais malgré cet impact négatif (0,24 EUR par action en 2017, 0,58 EUR sur base annuelle), la SIR table toujours sur un bénéfice par action 2017 de 6,49 EUR. La vente de l’immeuble principal (n°25) à l’ambassade des USA semble compromise par les exigences américaines (normes environnementales et urbanistiques). Il y aurait toutefois un plan B. Pour 2017, 2018 et 2019, nous misons sur un bénéfice par action de 6,68, 6,55 et 6,80 EUR, et sur un dividende stable (3,85 EUR net).

    Cours au moment de l'analyse: 105,55 EUR

    Cofinimmo est une SIR active dans l’immobilier de bureaux (39,6%), dans l’immobilier de santé (42,4%), les réseaux de distribution (17,2%)... La Belgique compte pour 73,9%, la France pour 15,9%, les Pays-Bas pour 8,1% et l’Allemagne pour 2,1%.

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  • Analyse
    Quelques nouvelles relatives aux SIR il y a 9 mois - vendredi 23 décembre 2016
    Ascencio, Aedifica, Qrf et Cofinimmo ont fait des annonces.

    – Ascencio a fait l’acquisition d’un centre commercial ouvert l’an passé à Genval; l’opération est financée par la dette, ce qui porte l’endettement à 45%. L’acquisition contribuera immédiatement au bénéfice et fait croître de 5% la valeur du portefeuille.

    – Qrf élargit son portefeuille avec l’acquisition de deux magasins à Anvers, qu’il paie avec de nouvelles actions; le portefeuille dépasse ainsi à présent le cap des 250 millions d’euros.

    – Cofinimmo poursuit sa croissance dans les établissements de soins, avec l’acquisition d’un centre en Allemagne (Brühl) et de deux autres aux Pays-Bas (Tilburg en Uithoorn).

     – Aedifica va acquérir son 100e établissement pour seniors (à Utrecht, aux Pays-Bas).

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  • Analyse
    Cofinimmo : résultats semestriels sans surprise il y a un an - vendredi 2 septembre 2016

    Le cours a joliment progressé sur le 1er semestre, ramenant le rendement sur dividende à 3,6 % net.

    La prime par rapport à la valeur intrinsèque (85,18 EUR) atteint désormais 29,9 %. Un peu trop pour acheter.
    CONSERVEZ.

     

    Hors éléments exceptionnels (frais de dossiers non réalisés surtout), le bénéfice par action au 1er semestre s’est établi à 3,11 EUR contre 3,35 un an plus tôt. Au 30 juin, le taux d’occupation s’élevait à 94,9 % et le taux d’endettement à 42,1 %, ce qui est raisonnable. Sur les 6 premiers mois, la valeur du portefeuille (hors acquisitions et ventes) a augmenté de 0,4 %. Le fait le plus marquant du semestre a été la vente (toujours conditionnelle) du bâtiment AXA (Boulevard du Souverain à Bruxelles) à l’Etat américain. Une belle épine hors du pied si cela se concrétise. Quant à l’immeuble voisin, il devrait être reconverti en appartements. Même si la SIR se concentre avant tout sur les soins de santé en matière de nouveaux investissements, elle a aussi acheté récemment plusieurs bureaux bruxellois à des conditions intéressantes (pour rénovation ou reconstruction à terme). Cofinimmo confirme ses prévisions de bénéfice annuel (hors éléments exceptionnels) à 6,19 EUR par action et nous les nôtres à 6,30 EUR. Le dividende devrait rester inchangé à 4,015 EUR net. Pour 2017 et 2018, nous misons respectivement sur 6,70 et 6,50 EUR et un dividende stable.

     

    Cours au moment de l'analyse : 110,65 EUR

     

    Cofinimmo est une SIR active dans l’immobilier de bureaux (39,6 %), dans l’immobilier de santé (42,4 %), les réseaux de distribution (17,2 %)... La Belgique compte pour 73,9 %, la France pour 15,9 %, les Pays-Bas pour 8,1 % et l’Allemagne pour 2,1 %.

     

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  • Analyse
    Cofinimmo : une épine hors du pied il y a un an - lundi 25 avril 2016

    Une solution a été trouvée pour le Boulevard du Souverain.

    Action correctement évaluée.
    CONSERVEZ.

     

    Cofinimmo a signé un contrat de vente pour l’immeuble de bureaux situé au 25, Boulevard du Souverain. L’immeuble attenant, plus petit (n° 23), sera partiellement transformé en un immeuble à appartements. La société immobilière réglementée (SIR) se décharge ainsi d’un sérieux problème (Axa quittera en effet le complexe en 2017). 

     

    Cours au moment de l'analyse : 99 EUR

     

    Cofinimmo est une SIR active dans l’immobilier de bureaux (39,6 %), dans l’immobilier de santé (42,4 %), les réseaux de distribution (17,2 %)... La Belgique compte pour 73,9 %, la France pour 15,9 %, les Pays-Bas pour 8,1 % et l’Allemagne pour 2,1 %.

     

     

     

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Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 115,25 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 101,75 EUR
Code ISIN BE0003593044
Bourse Bruxelles
Bêta 0,59
Nombre d'actions existantes 20.345.691
Volatilité 14,51 %
Capitalisation boursière (en milliards) 2,18 EUR
Volume de transaction (moyenne par jour en mille) 3888
Site internet www.cofinimmo.com

Performance (en euros)

Cofinimmo Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement sur 3 mois -1,52 % 0,21 % -0,08 %
Rendement sur 6 mois 5,29 % 0,32 % 4,69 %
Rendement sur 1 an 1,25 % 4,41 % 3,07 %
Rendement sur 5 ans 8,68 % 7,73 % 12,31 %

Chiffre-clés par action

2015 2016(e) 2017(e)
Dividende (EUR) 4,02 3,85 3,85
Bénéfice courant (EUR) 6,46 6,50 6,55
Valeur intrinsèque 86,36 EUR
Taux d'endettement 45,00 %
Taux d'occupation 94,40 %

Données boursières

Rendement net sur dividende attendu 3,59 %
Rendement attendu pour le long terme 5,77 %
Sur (+) ou sous-évaluation (-) par rapport à la valeur intrinsèque 24,13 %
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