Analyse
Federal Express : un pré-indicateur ? il y a 7 ans - lundi 29 mars 2010
Les résultats et les communications de Federal Express sont souvent considérés comme un pré-indicateur de l'évolution économique générale.

Les résultats et les communications de Federal Express (FedEx, n°2 mondial des livraisons express) sont souvent considérés comme un pré-indicateur de l’évolution économique générale, car son activité est directement dépendante de la croissance économique américaine, voire mondiale. Si on en croit une communication récente de la direction de FedEx, «la croissance du PIB américain sera solide». Faut-il prendre cette affirmation pour argent comptant ? Et quelles conclusions en tirer finalement pour ses placements ?

Que dit FedEx ?
Le récente publication trimestrielle de FedEx affiche un résultat supérieur aux attentes, grâce à une hausse des volumes délivrés. Et la direction se montre plus confiante que par le passé sur la croissance économique mondiale. Selon elle, en Asie, la croissance est toujours forte, et aux Etats-Unis, après des trimestres de craintes de rechute, elle semble s’enraciner (même si l’immobilier reste un trou noir capable de déstabiliser la reprise).

Que dit Test-Achats Invest ?
L’analyse de FedEx quant à la situation américaine recoupe les grandes lignes de nos estimations. Mais la situation n’est pas pour autant uniforme. Certes, pour les entreprises américaines, la chute du dollar face à certaines devises asiatiques permet de soutenir les exportations (et les revenus) et la rentabilité est stimulée par les réductions de coûts opérées depuis deux ans. Mais pour les salariés, la situation est plus difficile, face à la crise immobilière, la difficulté d’obtenir du crédit et les destructions d’emplois (bien que celles-ci semblent diminuer). Enfin, la fin des stimuli publics est une source d’interrogation : jusqu’à quel point manqueront-ils à la croissance ? L’évolution de l’emploi suffira-t-elle à compenser ?

Nos conseils
La Bourse américaine n’est pas chère, malgré le rebond des derniers mois. Pour profiter de la petite reprise de l’économie et de la bonne tenue de certains marchés d’exportation, vous pouvez dès lors vous tourner vers des actions américaines, en vous focalisant sur celles qui sont bon marché, financièrement solides et capables de se développer encore, sans risque excessif. C’est le cas de la série de titres que vous trouverez dans le tableau ci-dessous et qui font partie de nos conseils d’achat.

   

Entreprise

Secteur

Cours (USD)

Kraft

Alimentation

29

Abbott Lab.

Pharmacie

54

Chevron

Pétrole

73

ION Geo.

Pétrole

5

DuPont

Chimie

35

US Ecology

Industrie

16

Time Warner

Médias

30

AT&T

Télécoms

25

Intel

Technologie

21

CSC

Technologie

53

 

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