Analyse
Hausse des taux directeurs en Inde il y a 3 ans - mardi 24 septembre 2013

Le taux directeur passe à 7,5 %.

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A l’inverse du statu quo de la Fed, la banque centrale indienne a augmenté ses taux directeurs d’un quart de point pour les établir à 7,5 %. Avec cette hausse, la première depuis 2011, Bombay entend lutter contre l’inflation, mais aussi consolider la roupie indienne qui, après un mois d’août catastrophique, reprend des couleurs. En montrant que la banque centrale est prête à tout pour contrer l’inflation, son nouveau président Raghuram Rajan espère rassurer les investisseurs étrangers dont la fuite avait fait plonger les marchés indiens il y a quelques semaines. Actuellement autour des 8,4 %, les taux obligataires à 10 ans sont nettement en dessous des pics à plus de 9 % d’il y a quelques semaines. Cette accalmie devrait durer aussi longtemps que la Fed gardera sa politique monétaire inchangée : les Américains offrant aux investisseurs des taux plus réduits, ces derniers demandent également des rendements moins élevés pour financer les pays émergents, jugés plus risqués. Les taux indiens continueront donc de baisser, à moins qu’une nouvelle flambée de l’inflation ne vienne brouiller les cartes : à 9,5 % en août, elle est déjà supérieure aux taux à 10 ans. Autant dire que les taux indiens restent largement négatifs en termes réels.

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