Analyse
La BCE va-t-elle atteindre ses objectifs ? il y a 2 ans - mercredi 8 avril 2015

La Banque centrale européenne (BCE) peut acheter des obligations d’un pays de la zone euro à un taux
de -0,20 % !

Dans le cadre des mesures non conventionnelles de soutien à l’économie récemment annoncées, la BCE achète tous les mois (jusqu’en septembre 2016) pour 60 milliards d’euros d’obligations d’Etat d’une durée de 2 à 30 ans. Le programme a démarré le mois passé et la BCE a réussi à obtenir le montant escompté. Mais pour les mois à venir, l’objectif semble déjà plus compliqué à atteindre.

Le taux sur plusieurs obligations d’Etat de la zone euro est déjà négatif, justement à cause des achats massifs de la BCE, et devrait plonger sous ces -0,20 % les prochaines. La BCE n’aura alors d’autre choix que d’acheter des actifs de plus longue durée ou d’abaisser encore le taux limite. Ce -0,20 % n’est d’ailleurs pas choisi par hasard, puisqu’il s’agit du taux de dépôt, c’est-à-dire le taux obtenu par les banques lorsqu’elles placent de l’argent auprès de la BCE.


TAUX SUR LES OBLIGATIONS D’ETAT
 
3 ans
5 ans
10 ans
Belgique
-0,14 %
-0,01 %
0,42 %
Allemagne
-0,22 %
-0,11 %
0,16 %
France
-0,15 %
-0,01 %
0,45 %
Italie
0,28 %
0,57 %
1,24 %
Pays-Bas
-0,15 %
-0,04 %
0,23 %

 

 

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