Agfa - Gevaert

BE0003755692
Alertes
Ajouter au portefeuille
3,352 EUR 25/06/2018 13:58 Bruxelles
-0,02 EUR (-0,53 %) Variation depuis la dernière clôture
2,910 4,440  52 semaines min max
-23,74 % Rendement sur 1 an
0,00 % Rendement de dividende
Tous les détails
Contenu premium

Les conseils de nos experts et nos évaluations sont réservés à nos abonnés. Souhaitez-vous y accéder ?

D'où vient notre conseil?

Articles

  • Analyse
    Chez Agfa-Gevaert, la rentabilité de l’exercice 2018 s’effritera un peu il y a un mois - jeudi 24 mai 2018
    Au premier trimestre, le résultat a encore souffert de la restructuration de l’activité prépresse et des effets de change.
     
     
     
     

    Ce contenu premium est réservé à nos abonnés. Souhaitez-vous y accéder ?

    Je veux accéder à ce contenu !
  • Analyse
    Pour Agfa-Gevaert, 2018 sera encore une année de transition il y a 3 mois - jeudi 8 mars 2018
    L’érosion des ventes continue et la rentabilité reste sous pression mais les objectifs à moyen terme sont maintenus.

    La scission espérée de l’activité « IT pour le secteur médical » pourrait permettre une meilleure valorisation de l’ensemble.
    CONSERVEZ.

    Le 4e trimestre a été tel que prévu mais clôture malgré cela sur une perte inattendue (0,04 EUR par action), due aux réductions de valeur (0,15 EUR par action) sur crédits d’impôts (réformes fiscales américaine et belge). Sur l’ensemble de 2017, le bénéfice perd 48% (0,22 EUR par action). Les moteurs de croissance des prochaines années (inkjet, IT médical…) restent en forme mais les ventes globales s’érodent toujours (-3,7%). En radios médicales classiques et prépresse, ventes et rentabilité restent sous pression (déclin structurel de leur marché, concurrence). La hausse de prix des matières premières (alu) a aussi été néfaste. Le bénéfice opérationnel (hors non récurrents) perd 18,8% (recul dû pour 2/3 aux activités pour l’industrie graphique). La restructuration de l’activité radios médicales en Chine est terminée et celle du prépresse va débuter (rationaliser la gamme de produits). 2018 ne sera pas encore l’année du retour à la hausse des ventes. Et la marge n’atteindra pas les 10% visés à moyen terme (elle ne dépassera pas les 9,1% de 2017). Malgré l’absence de taxes exceptionnelles, nous ne tablons plus désormais que sur un bénéfice par action de 0,36 EUR.

    Cours au moment de l'analyse : 3,64 EUR

    Le groupe belge Agfa-Gevaert développe un large assortiment de produits numériques et analogiques ainsi que des solutions IT pour l’industrie graphique et l’imagerie médicale.

    Partagez cet article

  • Analyse
    La rentabilité d’Agfa-Gevaert souffre plus que prévu il y a 7 mois - jeudi 9 novembre 2017
    Mais la possible scission de l’activité « IT pour le secteur médical » pourrait mieux valoriser l’ensemble.

    Aussi, bien que le chiffre d’affaires souffre toujours de l’érosion des ventes, mais aussi du recul du dollar, et que la rentabilité en pâtit :
    CONSERVEZ.

    Le 3e trimestre se solde par un nouveau recul des ventes (-5,1%) et du bénéfice (-44%). Sur les 9 premiers mois de l’année, les ventes reculent de 3,7% et le bénéfice par action de 34,7% à 0,26 EUR. Au 3e trimestre comme au 1er semestre, les activités moteurs (inkjet, IT médical) sont restées encourageantes. Mais le résultat souffre par ailleurs de la restructuration d’autres activités (e.a radiologie en Chine), de la pression persistante sur les prix dans l’impression offset et de la hausse de prix de matières premières (argent, alu). Néanmoins, une amélioration est ressentie sur divers marchés en difficultés : dans les plaques d’impression, la hausse de prix des matières premières force la concurrence à moins d’agressivité sur les prix de vente; en radiologie, après la restructuration en Chine, le chiffre d’affaires devrait peu à peu se stabiliser. Sur les 9 premiers mois de 2017, la marge opérationnelle avant amortissement a été de 8,4%; sur l’ensemble de 2017, elle sera sans doute sous l’objectif visé pour ces prochaines années (10%). Nous réduisons notre prévision de bénéfice par action 2017 à 0,38 EUR (contre 0,43 auparavant). Pour 2018, nous la maintenons à 0,52 EUR.

    Cours au moment de l'analyse : 3,94 EUR

    Le groupe belge Agfa-Gevaert développe un large assortiment de produits numériques et analogiques ainsi que des solutions IT pour l’industrie graphique et l’imagerie médicale.

    Partagez cet article

  • Analyse
    Agfa-Gevaert se dirige-t-il vers une scission ? il y a 8 mois - mercredi 11 octobre 2017
    Le groupe loge certaines activités dans une entité distincte.

    Excellente nouvelle : le conseil d’administration accepte de caser dans une entité distincte les activités IT destinées au secteur médical. Mais l’érosion des ventes persiste sur le semestre en cours. Et à court terme, la hausse de l’euro risque d’affecter la compétitivité. Aussi, restez prudents. CONSERVEZ.

    Après un mois et demi de réflexion, le feu vert est donné : les activités IT pour le secteur médical seront progressivement logées dans une structure juridique distincte. L’opération concerne 50% des ventes des activités à destination du secteur médical, soit 20% des ventes totales d’Agfa. Elle facilitera les collaborations et/ou d’éventuelles fusions avec d’autres acteurs du secteur. Au mieux, elle sera le prélude à une véritable scission du groupe en deux entités cotées : d’une part une entreprise IT dédiée au secteur médical (moins rentable que l’imagerie médicale mais en pleine croissance); d’autre part, le reste des activités (impression graphique et imagerie médicale), avec une entreprise en plein turnaround, exploitant par ailleurs des niches de marché délaissées. Au final, vu que les deux entités s’adresseront à des profils d’investisseurs différents, la somme de leurs valorisations sera vraisemblablement supérieure à celle du groupe à l’état actuel (+10 à 15% selon nous). Car le groupe actuel est en réalité une sorte de holding, avec peu de synergies entre ses activités IT et ses autres divisions.

    Cours au moment de l'analyse : 4,03 EUR

    Le groupe belge Agfa-Gevaert développe un large assortiment de produits numériques et analogiques ainsi que des solutions IT pour l’industrie graphique et l’imagerie médicale.

    Partagez cet article

  • Analyse
    Agfa-Gevaert fait passer sa réorganisation à la vitesse supérieure il y a 10 mois - mercredi 23 août 2017
    De quoi offrir sans doute plus de transparence.

    Au deuxième trimestre comme au premier, les ventes ont reculé. Et nous n’attendons pas de rebond avant 2019. Mais, bonne nouvelle, Agfa envisage de faire de sa branche IT pour le secteur médical une activité indépendante.
    CONSERVEZ.

    Le bénéfice du 2e trimestre a perdu 35% (après -25% au 1er trimestre). Au 1er semestre, les ventes ont reculé de 3% et le bénéfice de 32% à 0,19 EUR par action. L’activité reste bonne dans les branches inkjet et IT médical (en croissance et moteurs du groupe). Mais le résultat souffre toujours (un peu plus que prévu) de la restructuration d’autres divisions (e.a radios en Chine), de la pression sur les prix de l’imprimerie offset et de la hausse de prix de matières premières (argent, alu). De plus, la récente hausse de l’euro va affecter la compétitivité d’Agfa face aux concurrents japonais et américains. Agfa maintient néanmoins pour les prochaines années son objectif de marge opérationnelle avant amortissements de 10% (en 2017, ce sera sans doute un peu moins). Modifiant peu nos prévisions de bénéfice par action, nous misons sur 0,43 EUR en 2017 et 0,52 EUR en 2018. Enfin, si Agfa concrétise son projet d’entité indépendante pour l’IT pour le secteur médical (50% des ventes de la division médicale), cela soutiendrait la valorisation du titre. Car cela offrirait une transparence accrue des activités et ce pourrait être le prélude à des cessions et fusions d’activités, jusqu’ici trop enchevêtrées pour attirer des prédateurs ou partenaires.

    Cours au moment de l'analyse : 4,12 EUR

    Le groupe belge Agfa-Gevaert développe un large assortiment de produits numériques et analogiques ainsi que des solutions IT pour l’industrie graphique et l’imagerie médicale.

    Partagez cet article

Plus

Infos clés

Carte d'identité

Maximum sur les 12 derniers mois 4,440 EUR
Minimum sur les 12 derniers mois 2,910 EUR
Code ISIN BE0003755692
Bourse Bruxelles
Euronext oui
Bêta 1,37
Volatilité 42,88 %
Nombre d'actions existantes 171.850.700
Capitalisation boursière (en milliards) 0,58 EUR
Secteur Industries et services divers
Volume de transactions (moyenne par jour en milliers) 1.193 EUR
Score corporate governance 7

Chiffres-clés par action (EUR)

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Dividende 0,00 0,00 0,00 0,00
Bénéfice courant 0,36 0,22 0,42 0,37
Bénéfice net 0,36 0,22 0,42 0,37
Cash flow courant 0,88 0,75 0,80 0,69
Cash flow net 0,88 0,75 0,80 0,69
EBIT 0,82 0,83 0,99 0,96
EBITDA 1,29 1,34 1,42 1,32
Valeur comptable 1,96 1,60 1,28 1,36
Valeur comptable tangible -1,22 -1,58 -1,90 -1,79

Performance (en euros)

Agfa - Gevaert Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement sur 3 mois 11,89 % 4,30 % 10,21 %
Rendement sur 6 mois -13,77 % -1,35 % 4,40 %
Rendement sur 1 an -23,74 % -0,91 % 8,49 %
Rendement sur 5 ans 20,08 % 6,55 % 14,32 %

Ratios financiers de la société

2017 (e) 2016 2015 2014
Pay out - 0,00 % 0,00 % 0,00 %
Current ratio - 1,79 1,80 1,57
Return on equity - 32,56 % 27,19 % 53,76 %
Total return on equity - 32,56 % 27,19 % 53,76 %
Marge brute - 33,78 % 31,82 % 30,80 %
Marge nette - 3,15 % 2,68 % 2,25 %
Marge EBIT - 6,54 % 6,08 % 5,19 %
Marge EBITDA - 9,38 % 8,39 % 7,82 %
Taux d'imposition - 30,43 % 18,39 % 23,38 %
Gearing - -7,14 21,64 86,30
Fonds propres/total du bilan - 10,71 % 11,16 % 5,73 %

Données boursières par action

2018 (e) 2017 (e)
Rendement de dividende 0,00 % 0,00 %
Cours/bénéfice courant 9,36 15,32
Cours/cash flow courant 3,83 4,49
Cours/valeur comptable 1,72 2,11
Cours/valeur comptable tangible - -
Cours / valeur intrinsèque - -
Rendement attendu pour le long terme 5,06 % -

(e) : estimation

×
Dites-nous ce que vous pensez
agfa-gevaert
Recommanderiez-vous l'utilisation de cette page à votre famille et vos amis? Donnez un score compris entre 1 (certainement pas) et 10 (certainement) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Votre commentaire (optionnel)
Envoyer et Fermer